5月以來累計上漲超14% A股軍工板塊的新一輪行情啟動了?

  原標題:5月以來累計上漲超14%,A股軍工板塊的新一輪行情啟動了?

  近期,軍工這一去年的抱團板塊又漲起來了。

  5月份,中信國防軍工指數全月上漲13.43%,漲幅居A股29個行業之首。

  進入6月,軍工板塊在短暫回調後再度上漲。數據統計顯示,5月至今(6月9日)中信國防軍工指數已累計上漲14.08%。

  機構紛紛唱多

  行情底部啟動,加之時間節點臨近建黨百年,最近,各家機構的軍工分析師們又開始紛紛唱多。

  例如,信達證券6月7日認為,軍工板塊本輪反攻具有可持續性,疊加2021業績有望延續高增長,此時正是絕佳的做多窗口期。

  「當前軍工板塊PE已由年初98倍降至69倍,其中新材料40-45倍,軍工電子35-40倍,均處歷史中低位;從已披露的2020Q1業績與核心企業的訂單情況看,預計軍工大部分公司2021將延續高增長,當前時點配置優質個股的性價比提升。」信達證券稱。

  再如,6月8日晚,航發動力(600893.SH)擬利用閑置資金117億進行現金管理的公告,也被多家機構認為是行業高景氣度的體現。

  天風證券指出,結合中航沈飛(600760.SH)今年3月29日公告的「2021年向中航工業財務公司歸結存款500億元」,預計航發動力此次大額閑置現金管理的資金來源或為甲方的預付款到賬。

  「公司本次現金管理預示了充足的經營現金準備,下游大額預付款到賬將全面提高全行業經營質量和效率,全行業現金流或將出現拐點、存貨周轉率或將持續快速攀升。現金充足有利於中上游企業積極進行配貨準備,同下游主機廠實現業績共振。」天風證券稱。

  鵬華國防ETF基金經理陳龍也向21世紀經濟報導記者表示,國防軍工行業的高景氣度正逐步得到證實。

  「2021年一季度軍工上游電子、材料廠商業績普遍大幅增長,下游主機廠商購買商品支付的現金也大幅增長,這表明軍工上游的訂單量已經大幅增長。隨著中報數據逐步披露,軍工板塊的景氣度、業績持續兌現將得到充分驗證,板塊上下游將迎來共振效應。」陳龍稱。

  估值處於歷史中低位

  當然,不管是「高景氣度驗證」還是「業績大幅增長」,都和股價上漲沒有必然聯繫——今年一季度,軍工板塊在業績爆發的情況下,板塊指數依然出現大幅回調。

  數據顯示,2021年一季度,軍工板塊實現營收974.25億元、實現凈利潤69.41億元,分別同比增長34.50%和133.66%。但與此同時,中信國防軍工指數一季度卻下跌了18.91%。

  那麼,本輪機構一致確認的行業高景氣度,到底會不會轉化為軍工新一輪板塊行情?

  從估值來看,目前軍工板塊面臨的壓力要顯著小於一季度——在經歷一輪大跌後,軍工板塊現下確實相對「不貴」。

  上周(5月31日-6月4日),國防軍工板塊估值(PE-TTM)在69-71之間震蕩,周五收盤PE-TTM為64。信達證券指出,這一數據在歷史上已處於中低位置。

  但另一方面,軍工板塊繼續上行面臨的資金成本壓力也不可忽視。

  興業證券指出,2020年三季度至2021年一季度,軍工基金規模佔中證軍工總市值及流通市值比例顯著提升,2021年一季度分別達6.36%和14.94%。2021年一季度軍工基金規模增量規模近200億元,期間中證軍工指數調整幅度達-16.07%,表明2021年一季度期間軍工基金部分增量資金持倉成本較高,可能對後續軍工板塊持續上行造成階段性壓力。

  (作者:孫煜 編輯:朱益民)

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