解讀達達一季度財報:京東到家 GMV達281億元 活躍消費者數量增速放緩

  出品:新浪財經新經濟觀察

  作者:陳小妍 實習生張海珍

  日期:6月8日早間,上市剛滿一年的達達集團發佈一季度財報,其實現營收16.73億元,同比增長52.1%。凈虧損7.1億元,同比擴大60.66%。Non-GAAP凈虧損6.18億元,同比擴大68.69%。

  達達集團於去年6月赴美上市,被稱為「即時零售配送第一股」,募資總額3.68億美元。天眼查顯示,達達集團自成立以來共獲得十輪融資,金額超過23.18億元。其中京東集團參與了四輪投資,投資金額超過10億美元,僅京東投資金額便為IPO融資金額近三倍。截止3月23日,京東集團持有達達集團51%股份。

  與融資並舉的是股票回購計劃,6月8日早間,達達集團在上市一年之際發佈了首次股票回購計劃,回購金額高達1.5億美元,預計在12個月期限內完成。此次交易方式還未確定,或在公開市場以現行價格進行,亦或在場外協商談判中進行。

  達達集團CEO蒯佳祺表示,報告期內達達集團逐步深化與京東集團的全渠道戰略合作,獲得了京東集團的全力支持和平台賦能。達達集團戰略承接京東即時零售和即時配送業務,向多場景、多品類擴展。未來達達集團將會與京東集團一起持續深耕即時零售與物流領域。預計第二季度達達集團總收入將增長72%至78%。

  美東時間6月8日,達達集團股價大漲13.95%,報收29.33美元/股,交易總額達9428萬美元。但市值仍較今年上半年高點縮水40億美元,截止美東時間6月8日,達達集團市值達69.22億美元。

  兩大客戶營收佔比過半 Q1京東到家 GMV達281億

  達達集團以本地即時配送業務達達快送和本地即時零售業務京東到家兩大業務構成。一季度,達達快送收入為8.94億元,同比增長51.12%。京東到家收入為7.78億元,同比增長53.29%。

  京東到家為2016年達達與京東到家合並的業務。微距電商時代,依託京東新零售的平台賦能,京東到家GMV持續增長。2018-2020年及2021年一季度,其GMV分別為73.34億元、122.05億元、252.62億元、281億元,同比增長123.12%、66.42%、107%、78.9%。

  基礎數據看,達達集團業務增速超預期。中信建投研報稱,2020年京東到家市場份額達25%,為中國最大的本地即時零售平台。此前市場預判達達營收在2.43億美元,而一季度其實營收16.73億元,同比增長52.1%,遠超市場預期。

  值得注意的是,其主要收入來自於京東集團、Wall瑪兩大客戶。2018-2020年,達達集團營收中來自京東集團的收入佔比分別49.1%、50.5%和38.6%,Wall瑪集團收入佔比分別為4.6%、13.0%和13.8%。二者合計收入佔比分別為53.7%、63.5%、52.4%

  Wall瑪曾參與達達集團上市前的兩次戰略融資,2016年投資5000萬美元,2018年與京東集團共同投資5億美元。截至2月28日,Wall瑪持有10.1%達達集團股權。

  此外,今年達達集團在主場即時零售領域也遭遇競爭對手的猛烈夾擊。一季度美團包括零售業務在內的新業務板塊收入達98.56億元,同比增長136.5%。同期餓了嗎收入達72.49億元,同比增長50%。未披露財務數據的閃送、蜂鳥也是強勁的競爭對手。

  活躍消費者數量增速放緩營銷成本達7億

  截至今年3月31日,達達集團活躍的消費者數量為4610萬,同比大增67.03%。值得注意的是,從去年第三季度開始,其活躍消費者數量增速明顯放緩,一季度增速已下降近4.78個百分點。

  另一邊達達集團營銷成本卻大幅增加,一季度與獲客有關的消費者激勵、廣告營銷和推廣成本達7.91億元,同比大增203.53%,遠高於活躍消費者數量增幅,也高於GMV增幅。說明達達集團的獲客效率在下降。

  除營銷成本外,達達集團一季度經營成本、行政成本、研發成本都在上漲,致使其總成本達24.25億元,同比增長70.34%。其中包括騎手成本在內的運營支持成本為最沉重的一項支出,為13.95億元,同比增長44.45%,佔比57.52%。同期現金及現金等價物為46.48億元,同比減少8.13億元。

  為減負和提高資本運營效率,達達集團在財報中披露,從4月份開始,其最後一英里交付業務的乘客的費用已直接通過第三方公司支付。達達集團將不在最後一英里交付業務的損益表中確認與騎手相關的收入和成本。

  控制騎手成本是各大有配送業務的企業致力於採取的措施,此前美團、餓了嗎曾因騎手待遇差陷入輿論旋渦。今年5月美團對外公佈外包騎手高達470萬人,不屬於美團員工,僅擁有3元/天的商業險,並且商業險費用從傭金扣除。餓了嗎也曾因對兼職騎手僅有1.06元保險保障被推向輿論的風口浪尖。

  隨著即時零售平台的崛起,傳統快遞行業也加速布局即時零售賽道。順豐控股於5月29日宣布拆分順豐同城上市,同城急送業務去年取得31.46億元收入,同比增長61.27%。而傳統快遞行業也面臨著「囚徒困境」,慘烈的價格戰讓物流企業盈利能力出現明顯下行,極兔速遞「依靠」拼多多異軍突起,順豐則在下沉市場與電商件領域不斷發力,各方都在尋求脫離「價格戰」的轉型之路。

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