逾6倍漲幅只是「空中加油」?中信建投大幅上調中遠海控目標價至38元:與現價相差67%

  原標題:逾6倍漲幅只是「空中加油」?中信建投大幅上調中遠海控目標價至38元,與現價相差67%!

  中信建投交運首席韓軍6月9日發佈研報,將中遠海控上調至38元,此舉引發投資者社區內熱烈討論。

  截至6月9日收盤,中遠海控收盤價尚不過22.75元。若按照38元的目標價計算,相當於未來該公司仍然有67%的上漲空間。

  要知道,自2020年5月,國內疫情得到有效控制和全球大宗商品企穩反彈以來,中遠海控已經累計了極為可觀的漲幅。

  若從最低點3.14元算起,至今中遠海控累計漲幅已經超過624.5%,這一幅度放在整個周期股中排名靠前。

  與之相伴的,或者稱之為支撐股價上漲的主要邏輯,來自海運價格的不斷攀升和中遠海控盈利能力的集中爆發。

  上海航運交易所數據顯示,2020年低點時,中國出口集裝箱運價指數不足500點,但是截至最新一期數據發佈的今年6月4日,該指數已經升至2373.77點,較5月28日當周數據繼續上漲3.4%。

  同期,上海出口集裝箱運價指數則從不足千點,升至6月4日的3613.07點。

  再看中遠海控逐季業績表現,2020年三季度盈利開始爆發,從二季度的8.46億元大幅提升至27.23億元,此後的2020年四季度、2021年一季度歸母凈利繼續躍升至60.67億元和154.52億元。

  反觀中信建投韓軍,此前也曾多次發佈中遠海控的研報。

  今年1月5日研報顯示,韓軍對中遠海控2021年度利潤預測值為229.39億元,目標價為18.3元,並在此後3月底進一步將該公司利潤預測值上調至433億元。

  4月6日,中遠海控發佈一季度預增公告,預計當期歸母凈利潤達154.5億元。

  此後韓軍於4月7日、29日發佈兩份研報,始終維持了上述433億元的利潤預期值未變,對應中遠海控目標價為28元。

  需要指出的是,400億元至500億元的利潤預期值,也是4月至5月期間諸多賣方機構普遍的心理預期值。

  但是,可能受到近期海運價格持續上漲的影響,韓軍今日再次大幅上調中遠海控全年盈利至774.79億元。

  「目前SCFI指數同比漲幅達285%,運價或將在未來一段時間繼續創新高。在現有供應鏈極度緊繃的情況下,運價或將持續維持高位走勢。」韓軍在研報中指出。

  若按照他所做出的2021年775億元的凈利潤計算,中遠海控今年每股收益將達到6.32元。這一數據,已經大幅超越Wind賣方一致性預期值(180天)的3.39元。

  而與韓軍得出類似結論的是東北證券瞿永忠,不過此人在5月11日時便已經將中遠海控全年利潤預期上調到了658.12億元。

  中信建投研報稱,考慮集運市場景氣度高位運行,估值較前期8倍估值下降至6倍,對應股價為38元,較原有目標價28元漲幅為36%。

  至於,上述預期值能否兌現,仍要視下半年運價走勢和中遠海控的半年報數據而定。若中遠海控二季度凈利潤繼續實現環比增長,無疑距700億元的利潤預期值又近一步……

  (作者:董鵬 編輯:朱益民)

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