原油突破70美元刷出三年新高:多頭資金囤聚欲沖百元大關,通脹魅影隱現!

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原油價格上漲,加劇通脹預期。

WTI原油主力合約繼續上漲,今日(6月9日)最高達到70.61美元/桶,刷新2018年10月中下旬以來,近三年的新高。越來越多的人士加入看多「大宗商品之母」的隊伍,有消息稱已經有交易員開始押注原油價格升至100美元/桶。由於原油價格近期連續上漲,油價上調已是大機率事件。本輪調價過後,2021年的調價格局將變為「八漲一跌兩擱淺」局面。

油價急剎車的風險

同花順數據顯示,隨著全球從疫情中逐漸復甦,美油7月合約價格大幅上漲,升至近每桶70美元的2018年以來最高水平。市場普遍認為, 一些國家經濟活動回歸正軌,對燃油的需求回暖,使油價得到支撐。今年以來布倫特原油已經上漲40%,美原油的漲幅更是達到45%。

此外美元指數的節節走低,同樣推升了原油的價格,四月以來美元指數已經下跌3.4%。

華泰期貨分析師潘翔認為,EIA( 美國能源信息署)公佈月報數據,其中對今年需求增長預測幾無變化,供給方面,EIA預計今年美國原油產量同比下降25萬桶/日,而上個月EIA預測是同比下降約31萬桶/日。這說明即便是WTI原油突破70美元/桶,美國頁岩油復產依然緩慢。其主要原因在於頁岩油生產商依然保持資本開支規律,將大部分利潤用於償還債務以及回報股東,而非增加產量。當前美國原油鑽機數量仍在疫情前的一半左右,雖然一些從私募股權領域融資的小型生產商可能會增加產量,但這對於美國原油產量增長的貢獻有限,大型生產商的經營策略依然偏向保守,潘翔依然認為美國原油產量最多在年底恢復至1200萬桶/日。

「原油漲勢如虹,未來繼續看多,短線看到85美元/桶。現在OPEC+增產意願不強,而全球經濟恢復良好,對原油需求大增,原油庫存也下降到5年平均線附近了。」中國國際期貨原油研究員和交易經理張慶接受21世紀經濟報導記者採訪時表示。

不過張慶也表示,如果美國和伊朗就伊朗核問題全面協議恢復履約,可能給油價上漲趨勢「踩剎車」,屆時,日均至多400萬桶伊朗原油將進入市場。

伊核協議相關方代表在奧地利首都維也納就美伊恢復履約舉行多輪會談。伊方首席談判代表、伊朗外交部副部長阿巴斯·阿拉格希3日說,談判距離達成協議還有一段距離,但「相距不遠」。

但也有分析人士認為,鑒於原油需求快速恢復,伊朗原油增加出口依然難以滿足需求。

國際能源署在最新月度報告中說,「今年餘下時間預期中的供應增加,遠遠無法匹配我們對第二季度後需求極強勁復甦的預測」。國際能源署預測,全球石油需求到年底將達日均9960萬桶。這一數字在今年第一季度為9310萬桶。2019年底,全球石油需求為日均1.002億桶。

美國高盛集團預測,布倫特原油價格第四季度將達每桶80美元,伊朗因素不會影響其預測。

私募排排網胡泊判斷,未來原油價格會進入一個大幅波動區域。海外疫情好轉之後的經濟復甦,疊加了原油的供給收縮導致的供需錯配,帶動原油價格反彈到了前期的高位附近。在原油的當前價格下,必須密切關注美國頁岩油的復產狀況,若是復產狀況超出預期,供給增加之後的原油價格可能會有一個明確的天花板。但同時原油受到國際地緣政治的影響也比較大,所以一般情況下,原油價格的波動都會比較大。

原油類ETF成「財富密碼」

據卓創資訊數據監測模型測算,截至6月7日收盤,國內第7個工作日參考原油變化率為3.31%,對應汽柴油上調140元/噸,調價窗口為6月11日24時。隆眾資訊測算的原油綜合變化率為3.68%,對應上調幅度為125元/噸。

隆眾資訊油品分析師李彥表示,上調已是大機率事件。本輪調價過後,2021年的調價格局將變為「八漲一跌兩擱淺」。批發方面來看,國際原油持續上漲提振業者心態,煉廠方面趁機推高油價,但中下游商家銷庫之餘多按需採購,市場購銷氛圍尚可。零售方面來看,目前山東地區中石化加油站的92#和95#汽油價格分別在6.74元/升和7.23元/升,本輪零售價上調幅度在0.12元/升左右,私家車主們可以在本周六前加滿油箱了。

原油向來被稱為「大宗商品之母」,原油價格上升可能推高整個社會的運行成本,優美利投資總經理賀金龍對21世紀經濟報導記者表示,6月9日統計局數據PPI上漲9%,說明上游原材料漲價帶來的通脹預期明顯,後面一定會傳導到下游消費品,今天盤面也已經反映出來這種預期,煤炭、石油、鋼鐵等大宗商品板塊大漲。短期內國際原油依然會持續上漲,所以大宗商品價格未來一段時間大機率是保持向上的,不過一旦通脹跡象明顯,也要警惕寬鬆政策剎車,會讓原油價格快速轉向。

由於原油價格漲勢如虹,交易員開始押注原油價格升至100美元/桶。

「已經在60美元左右看多,但是短線的漲幅仍然超過預期,我認為明年今年三季度或者四季度原油價格會突破100美元,但是期間一定會有波動,波動的幅度就要看相關政策的臉色,整體會是一個底部抬升的趨勢。」投資人林銘告訴21世紀經濟報導記者。

美國銀行全球大宗商品和衍生品策略師Francisco Blanch表示,「汽車出行增加,歐洲市場正在重新開放,市場(對石油的)需求增長非常快。」

他認為,布倫特原油已經達到了70美元的季度目標價,「在未來三年,油價可能會回升到100美元。那將是2022年、2023年的故事。」

隨著油價上漲,和此相關的原油類ETF也成為「財富密碼」,受到市場追捧。以場內ETF華寶油氣為例,目前其場內價格已經升至0.468元,而今年開年僅有0.288元, 半年時間漲幅超過60%。

(作者:葉麥穗 編輯:李伊琳)

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