滙豐研究:新秀麗升至買入評級 目標價升22%至22港元

  滙豐研究發佈研究報告,上調新秀麗(01910)至「買入」評級,目標價由17港元升22%至22港元,因對其預期利潤將改善,同時也反映債務壓力減輕帶來的積極影響。

  該行相信,在利潤層面公司在艱難時期已做好成本管控及庫存把控,因此預計其今年下半年經調整EBITDA利潤率將顯著反彈,同時今年次季或有望接近收支平衡。此外,近期貸款方面的修訂也緩和投資者的憂慮。滙豐研究相信,公司未來兩至三年可受惠結構性利潤擴張,最終或有機會出現並購考量等。

  報告中稱,短期公司業務在印度、日本及拉美市場方面仍有困難,不過在中國、美國以及歐洲則得到支持。該行指出,全球各地重啟進程不一,意味未來一段時間長途旅遊將維持沉寂,以印度、拉美及日本市場為例所受影響特別大,而公司銷售表現一向與長途旅遊挂鉤,預計到2023年銷售才有望重返2019年水平,主要因為短期來看僅少數主要市場有緩和跡象。該行指出,美國大部分州份均已重啟,現時正討論到9月份勞動節能否達到群體免疫,事實上當地本土旅遊已顯著復甦。在中國內地方面,日均疫苗接種數字也創新高。而歐洲大部分市場也準備好恢復區內跨境旅客,預計公司在部分主要銷售地點或有支持。

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