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年末頻現出售資產 ST股打響「保殼戰」

原標題:年末頻現出售資產 ST股打響「保殼戰」

  臨近年末,對於存在暫停上市或者退市風險的ST股來說,2020年全年的經營業績成了「生死簽」。而ST公司也使出渾身解數力圖保殼,其中出售資產是最常見的保殼方式之一。北京商報記者注意到,進入11月以來,*ST聯絡、*ST美訊、*ST康盛等多隻ST股相繼籌劃出售資產事宜,打響「保殼戰」。不過,在嚴格退市監管的政策預期下,這些公司能否順利保殼仍是未知數。

  月內5隻ST股開賣資產

  為了保殼,*ST聯絡開始變賣資產。

  11月21日,*ST聯絡發布公告稱,公司與張大偉(自然人)簽署了《股份轉讓協議》,根據《股份轉讓協議》的約定,公司將所持東陽三尚傳媒股份有限公司(以下簡稱「三尚傳媒」)的136萬股股份轉讓給張大偉,股份轉讓價款約1399.44萬元。

  標的三尚傳媒成立於2008年,經營範圍涉及製作、複製、發行:專題、專欄、綜藝等。財務數據顯示,三尚傳媒2020年前三季度實現的營業收入為376.74萬元,對應的凈利潤約-867.24萬元。

  *ST聯絡稱,交易完成後,三尚傳媒將不再納入公司合併報表範圍,公司本次出售子公司股權,將利於公司回籠資金、降低資產負債率、償還貸款、改善公司經營和財務狀況。

  而更明確的目的是保殼。*ST聯絡2018-2019年度已經連續兩年虧損,根據《深圳證券交易所股票上市規則》,若公司2020年度繼續虧損,公司將面臨暫停上市的風險。

  投融資專家許小恆認為,根據往年經驗,臨近年末,出售資產成為ST公司保殼慣用的手段。

  北京商報記者注意到,進入11月以來,不少ST股有著出售資產的計劃。據不完全統計,除了*ST聯絡外,*ST美訊、*ST勝爾、*ST晨鑫、*ST康盛也相繼發布出售資產、轉讓子公司股權的相關公告。

  諸如,*ST康盛發布的公告顯示,為了優化資源配置和產業布局,盤活和變現低效資產,減輕經營負擔,公司擬將江蘇康盛管業有限公司和合肥康盛管業有限責任公司持有的房屋建築物及土地使用權轉給中植汽車安徽有限公司,本次交易預計總金額為22748.68萬元。

  數據顯示,*ST美訊、*ST勝爾、*ST晨鑫、*ST康盛4股在2018年、2019年的歸屬凈利潤均為負值。其中,*ST美訊、*ST康盛今年三季度歸屬凈利潤持續虧損,保殼壓力更大。

  *ST美訊已遭問詢

  在著名經濟學家宋清輝看來,年末突擊交易主要有兩類:一類是保殼交易,通過資產交易、調整會計處理等方式試圖避免退市;另一類是資金套現交易,以現金購買關聯方資產為主要形式,涉嫌變相向關聯方輸送利益。不過,在監管層明確強化對上市公司年末突擊進行利潤調節的監管力度下,有相關舉動的上市公司自然會被緊盯。

  *ST美訊就已收到問詢函。

  據*ST美訊公告,公司擬將其持有的濟聯京美100%股權出售給濟南國美電器,濟南國美電器以現金方式支付全部交易對價,交易標的資產轉讓價格為6.5億元。

  *ST美訊坦言,2020年1-9月,上市公司未經審計的歸屬於母公司股東凈利潤、母公司股東凈資產均為負值,公司股票存暫停上市風險。而此次交易完成後,可以有效改善公司財務狀況,進而降低上市公司被暫停上市的風險。

  據了解,*ST美訊交易標的以資產基礎法評估價值為51044.83萬元,評估增值額29268.94萬元,評估增值率134.41%。其中,評估增值主要來自濟聯京美持有的投資性房地產。草案披露,通過本次出售上市公司可以增加投資收益,有效改善2020年度財務狀況。

  在問詢函中,上交所要求*ST美訊補充披露結合周邊可比房產等因素,說明本次評估值的合理性;本次交易的會計處理,以及對公司凈利潤和凈資產的影響。

  不過,*ST美訊並未如期回復問詢函。*ST美訊11月20日發布公告稱,鑒於問詢函相關事項尚需與相關方進一步溝通、完善,經向上交所申請,公司將延期至2020年11月26日前披露對問詢函的回復。

  針對公司相關問題,北京商報記者致電*ST美訊進行採訪,但對方電話並未有人接聽。

  值得一提的是,在保殼消息的刺激下,*ST美訊的股價出現異動。據東方財富統計,11月3日-20日,*ST美訊的區間累計漲幅為33.99%。

  並非長久之計

  宋清輝指出,監管層強化對年末突擊調節利潤行為的監管具有極其重要的意義,確保了上市公司的財務報告能夠真實、完整地反映公司報告期的財務狀況、經營成果和現金流,而且還有助於市場的健康發展。

  在資深證券市場評論人布娜新看來,對於ST股來說,無論是通過出售資產、賣股權等較為常見的操作來保殼,還是通過獲贈資產保殼,都只是權宜之計,而非長久之計。即便成功保殼,也不意味著萬事大吉,未來還得靠公司實際經營來改善業績。

  許小恆亦表示,靠這種方式「續命」並不是長久之計。

  據Wind統計,除了上述5股外,還有53隻ST股在今年前三季度歸屬凈利潤仍為虧損。若2020年度仍然虧損,那麼這些ST公司將面臨暫停上市或者退市風險。接下來,這些公司會否有所行動也值得關注。

  不過,業內人士預計,在嚴格退市監管的政策預期下,通過各種財技突擊提利扭虧保殼的方式將難上加難。

  11月19日,證監會上市公司監管部副主任孫念瑞曾表示,下一步將優化退市標準,把單一連續虧損退市指標改為組合類財務退市指標。總體思路是不單純考察企業盈利性,而是同時注重持續經營能力。退市的指向性更符合註冊制要求,虧損與否不是資本市場入口和出口的關注點,退市監管更關注「殭屍企業」和「空殼企業」能夠得到及時出清。

(責編:趙安妮(實習生)、李棟)