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兩市維持震蕩 期權市場樂觀情緒回落

  來源:期權策略

  原標題:兩市維持震蕩,期權市場樂觀情緒回落

  一、股指觀點:

  從三大期指當月合約一小時K線圖來看,整體出現分化回調走勢,MACD綠柱放大。KDJ指標死叉後繼續回落。布林通道開口縮窄,K線回到中軌處運行,震蕩格局明顯。

  IF主力合約IF2011支撐位4729和4720點,阻力位4806和4791點;IH主力合約IH2011支撐位3341和3334點,阻力位3395和3385點;IC主力合約IC2011支撐位6305和6292點,阻力位6407和6388點。

  前20大席位期指持倉變動

  今日期指或震蕩反彈。金融股連續兩日顯著反彈,IH走勢偏強。市場預期大金融的估值修復行情尚在途中。政治局會議學習量子科技,發改委發佈深圳改革相關重磅政策,蘋果iPhone12熱賣,均有利於科技、成長板塊反彈,預計今日期指IC走勢將強於前兩日。重點關注今日三季度GDP數據,9月宏觀數據。操作上以區間思路或逢低做多交易為主,注意止盈止損。

  二、ETF期權觀點及策略:

  周五兩市維持震蕩,滬指微漲0.13%,創業板收跌0.49%,均跌破5日均線,北向資金凈流出5億。銀保板塊再次小幅走強,帶動50ETF微漲0.20%,300ETF微跌0.29%,仍處於大漲後震蕩休整走勢。

  從波動率來看,標的持續震蕩,隱波小幅收跌,滬市50ETF波指微跌至21.51%,300ETF波指收跌至21.20%。滬市50ETF10月認購認沽隱波同時收跌,但認購隱波跌幅相對更大,平值處隱波價差稍有擴大,波動率微笑右端回落,10/11月深度實值認購期權時間價值依然為正,期權市場樂觀情緒有所回落,但仍偏樂觀。

  操作上,周五早盤平掉了持有的50ETF10月3400認購權利倉,盈利約11%,按倉位換算後收益約2%。50ETF月初大漲後,近兩日銀行板塊開始發力,市場風格有切換跡象。但受11月初美國大選不確定性影響,短期壓制市場風險偏好,目前標的已連續四日高位震蕩,市場情緒有所鬆動,預計短期有所反彈,但較難突破前期高點,仍是區間震蕩為主。繼續關注大金融板塊動向。

  三、期權波動率及持倉:

  周五50ETF期權認沽認購成交量比72.35%,期權市場中性偏樂觀。從期權持倉變化來看,認購看不漲、認沽看不跌持倉繼續增加,但看不跌增幅稍多,期權市場預期偏弱震蕩。

  從10月持倉變化來看,認購在3500處增倉最大,認沽在3400處增倉最大,50ETF支撐有上移跡象。

  滬市300ETF7月期權持倉量變化(紅柱認購)

  從10月持倉分佈來看,仍是認購在3500處持倉最大,認沽在3300處持倉最大,50ETF支撐壓力不變。

  從標的波動率來看,滬市50ETF30日曆史波動率微跌至19.71%,60日曆史波動率大跌至20.23%,仍處於近三年波動中樞。從波動率來看,標的持續震蕩,隱波小幅收跌,滬市50ETF波指微跌至21.51%,300ETF波指收跌至21.20%。滬市50ETF10月平值認購隱波收跌至17.48%,認沽隱波微跌至19.22%。

  滬市300ETF歷史波動率走勢

  四、期權成交數據:

  50ETF期權周五成交1739945張,其中認購成交1009564張,認沽成交730381張,認沽認購比72.35%。總持倉2396581張,認購持倉1313691張,認沽持倉1082890張。認購持倉較前一日增加46878張,同比增加3.70%;認沽持倉較前一日增加21297張,同比增加2.01%。