財經 北京新浪網 【光大研究每日速遞】20201019

【光大研究每日速遞】20201019

來源:光大證券研究

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今日聚焦

【電新】光伏玻璃:供給偏緊持續,龍頭強者恆強——光伏行業系列專題報告三

需求端:光伏裝機全面向好,雙玻趨勢帶動光伏玻璃需求加速提升。供給端:疫情影響下20年產能擴張有所放緩,關注「一刀切」政策情況。20H2供不應求形勢嚴峻推動價格提升,供需形勢有望在21年末/22年初得到緩解;在此過程中,龍頭公司正持續加大擴產力度,其在技術、資金、資源、布局等方面的優勢將進一步擴大,市佔率亦將持續提升。

(殷中樞/郝騫/馬瑞山)2020-10-16

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【精鍛科技(300258.SZ)】從周期錯配至雙擊,從小齒輪到大總成——投資價值分析報告

公司是精鍛齒輪行業龍頭標的(錐齒輪國內/全球市佔率分別30%/10%)。我們的觀點,1)行業與固定資產投資周期對應的2H20E-2021E公司基本面拐點向上。2)公司以精鍛技術為依託,預計核心產品量價齊升、以及節能/輕量化橫向拓品類前景可期。

(邵將/倪昱婧)2020-10-15

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【非銀】險企布局2021,開門紅產品打頭陣——保險Q4投資策略及開門紅點評

預計四季度壽險保費收入分化趨勢繼續,部分經營情況下降的險企可能會戰略放棄四季度,主推開門紅產品。疫情提升了人們對於壽險和健康險的需求,中高端市場需求逐漸顯現;政策端規範不斷細化,行業規範程度增加,長期看好保險行業。

(王一峰)2020-10-16

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【房地產】需求側按揭總量受控,供給側融資加速分化——光大房地產行業流動性跟蹤報告(2020年9月)

1-9月新增居民中長貸4.6萬億,同比+11.1%(19年全年增速+10.1%)。考慮到:1)下半年貨幣政策回歸常態化;2)房地產信貸全盤管控,疊加房企融資新政控負債;3)9月開始樓市熱度結構性回落;認為當前按揭供需均處於階段性高點,後續增速相對受限。9月行業供給側資金面邊際趨緊,各渠道融資加速分化。未來四個季度,房企境內債再融資壓力處於高位。考慮到上半年儲備資金較多以及拿地開支存在彈性,預計貨值充裕優質、推盤積極的主流房企資金壓力基本可控,部分債務到期規模較大的房企信用風險或有所抬升。

(何緬南/黃帥斌)2020-10-16

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【科華恆盛(002335.SZ)】三季報預告超預期,IDC帶動業績增長——2020年三季報預告點評

公司發佈三季報,前三季度實現凈利潤2.46~2.79億元,同比增長85~110%;超預期。受益於疫情,雲計算行業景氣度上升,IDC服務業務受益。「新基建」帶動數據中心建設需求旺盛,數據中心產品及解決方案業務快速增長。

(劉凱/石崎良)2020-10-16

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【芒果超媒(300413.SZ)】業績超預期 現象級綜藝及熱門劇集帶動會員及廣告增長——2020年前三季度業績預告點評

2020年第三季度,公司預計實現歸母凈利潤4.27億元-5.27億元,同比增幅預計為149.52%-208.01%;前三季度預計實現歸母凈利15.3億元-16.3億元,2020年Q3業績增幅超預期,芒果TV綜藝市場加速生長。芒果劇集發力,熱播劇帶來逆勢增長,現象級綜藝及熱播劇集帶動會員及廣告業務快速增長,「芒果模式」不斷驗證,未來看劇集和電商持續發力。

(孔蓉 )2020-10-15

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【潤達醫療(603108.SH)】Q3業績實現正增長,2021年值得期待——2020年三季報業績快報點評

公司發佈2020年前三季度業績快報,20Q1-3實現收入49.25億元、歸母凈利潤2.36億元、扣非凈利潤2.26億元,分別同比下滑5%、19%、23%,實現EPS 0.41元,業績符合預期。20Q3業績繼續提速,實現正增長。受益於醫院建設、專項貸款支持、自產產品放量,2021年業績將顯著提速。服務能力不可替代價值凸顯,有望重估。

(林小偉/宋碩)2020-10-18

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觀點精粹

【策略】政策延續寬鬆預期,繼續把握經濟復甦(20201018)秦波

【金工-定增】本周新增過會項目數量大幅提升,高瓴資本大比例參與凱萊英定增項目(20201018)劉均偉

【固收-利率債】MLF連續3月超額續作,10Y國債收益率升至3.2%以上(20201018)張旭

【石油-原油】IEA維持中性需求預期,海外疫情反彈加劇市場擔憂(20201018)裘孝鋒

【基礎化工】芳烴產業鏈的格局定了嗎?-以PTA為例(20201018)裘孝鋒

【交運】國內經濟復甦刺激需求恢復,四季度可能出現「淡季不淡」(20201018)程新星

【家電】為什麼家電企業到了加大科技投入的時候?(20201018)金星

【零售】行業步入旺季,「雙十一」前蟄伏(20201018)唐佳睿

本周數據備忘錄

注:上表摘自報告《政策延續寬鬆預期,繼續把握經濟復甦——策略前瞻之一百四十三》(發佈日期:2020-10-18)

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