財經 北京新浪網 【早安新時代】晨會早讀2020/10/19:今日關注金科文化、崑崙萬維

【早安新時代】晨會早讀2020/10/19:今日關注金科文化、崑崙萬維

來源:新時代證券研究

晨會提要

公司研究

【傳媒】

金科文化:前三季度利潤預增3%-17%,線上線下聯動繼續推動高質量發展

【傳媒】

崑崙萬維:前三季度凈利預增321%-363%,看好公司遊戲及創新業務

公司研究

【傳媒】

金科文化:前三季度利潤預增3%-17%,線上線下聯動繼續推動高質量發展

事件:公司發佈2020年前三季度業績預告。10月14日,公司發佈2020年前三季度業績,2020年前三季度公司歸母凈利潤預計為6.6億元至7.48億元,同比增長2.94%至16.67%;扣非後歸母凈利潤預計為5.5億元至6.38億元,上年同期盈利6.41億元。前三季度海內外運營數據均較為優秀。未來,公司仍將以「會說話的湯姆貓家族」IP為核心,不斷豐富IP角色,完善IP內涵。此外,「遊戲教父」西門孟目前已加盟公司,將幫助公司引進海外優質IP及優秀遊戲產品,進一步完善公司旗下IP體系。前期線下投入回報顯現,線上線下聯動漸入佳境。2020年7月,公司還發佈公告,將收購萬錦商貿股權,取得其旗下的商城和酒店等商業物業,用於建設「會說話的湯姆貓」主體商業綜合體。我們認為,「會說話的湯姆貓」IP經久不衰,且在低齡教育中有較為重要地位,非常適於線上與線下的聯動發展,看好未來線下業務對公司帶來的利潤增量。

盈利預測評級:我們預計2020-2022年歸母凈利潤分別為9.9、12.51、15.2億元,同比增長135.6%、26.3%、21.5%,對應EPS分別為0.28、0.35、0.43元。我們認為,公司圍繞「湯姆貓」IP多渠道變現具有很強的可持續性,且線下渠道發展較快,維持「推薦」評級。

新時代傳媒團隊

【傳媒】

崑崙萬維:前三季度凈利預增321%-363%,看好公司遊戲及創新業務

事件:公司發佈2020年前三季度業績預告。10月13日,公司發佈2020年前三季度業績預告,2020年前三季度公司歸母凈利潤預計為39.8億元至43.8億元,同比增長320.94%至363.25%;三季度單季歸母凈利潤為3.05億至7.05億,同比增長-14.61%至97.35%。GameArk與閑徠互娛協同發展,新游海外表現較好。投資收益帶來巨大利潤增量,未來仍有較多看點。投資收益方面,公司除2020年6月出售子公司Grindr Inc.獲得29.48億元投資收益外,Opera同樣提供了部分業績貢獻。年內或繼續上線兩款新游,進一步豐富公司產品矩陣。《BLEACH境·界-魂之覺醒:死神》在日本上線後一舉奪得了日本App Store免費遊戲榜榜首,顯示了公司前期在遊戲出海方面大力投入收到了較好彙報。2020Q4,公司計劃上線兩款自研遊戲,分別為MMORPG遊戲《聖境之塔》和《奇幻島:符文冒險》,進一步豐富公司產品矩陣。

盈利預測評級:看好公司休閒遊戲的變現路徑與Opera的發展,考慮出售Grindr的一次性收益,預計2020-2022年公司凈利潤為44.9億元、19.89億元、23.77億元,同比增長246.7%、-55.7%,19.5%,對應EPS分別為3.88/1.72/2.05元,當前股價對應2020-2022年PE分別為6/13/11倍,維持「強烈推薦」評級。

新時代傳媒團隊