財經 北京新浪網 USDA三份報告均利多 豆粕慢牛行情可期

USDA三份報告均利多 豆粕慢牛行情可期

  原標題:豆粕 慢牛行情可期

  來源:期貨日報

  豆粕市場呈現供需兩旺格局,在進口大豆成本抬升的支持下,豆粕慢牛行情可期,建議逢回調買入。

  USDA三份報告均利多

  USDA在日期:9月30日晚間發佈的季度庫存報告顯示,美豆庫存為5.23 億蒲式耳,此前市場預估均值為5.76億蒲式耳,去年同期為9.13億蒲式耳。本次報告對美豆市場產生利多效應。

  與此同時,USDA的10月供需報告顯示,新季美豆播種面積為8310萬英畝(上月預計為8380萬英畝、上年為7610萬英畝),收割面積為8230萬英畝(上月為8300萬英畝、上年為7500萬英畝),單產為51.9蒲式耳/英畝(預期為51.7蒲式耳/英畝、上月為51.9蒲式耳/英畝、上年為47.4蒲式耳/英畝),產量為42.68億蒲式耳,(預期為42.92億蒲式耳、上月為43.13億蒲式耳、上年為35.52億蒲式耳),出口量為22億蒲式耳(上月為21.25億蒲式耳、上年為16.76億蒲式耳),壓榨量為21.8億蒲式耳(上月為21.8億蒲式耳、上年為21.65億蒲式耳),期末庫存為2.9億蒲式耳(預期為3.69億蒲式耳,上月為4.6億蒲式耳、上年為5.75億蒲式耳)。USDA 維持51.9蒲式耳/英畝的新作大豆單產預估,但種植和收割面積雙雙下調,且降幅大於預期,導致美豆新作產量預估出現超預期調降。與此同時,中國強勁的需求帶來的美豆出口表現良好亦促使USDA將新季美豆出口量預估大幅上調。本次報告同樣對大豆市場產生影響利多效應。

  此外,USDA上周四公佈的出口銷售報告顯示,10月1日當周,美豆出口裝船206.86萬噸。其中,對中國大陸出口裝船138.52萬噸。此外,美國2020/2021年度大豆出口新銷售262.49萬噸。USDA的數據證實美豆出口表現良好。

  目前巴西大豆種植播種進度明顯偏慢,而巴西大豆播種時間延長可能拉長美豆的銷售時間,加上巴西陳豆庫存即將售罄,市場採購標的將轉向美豆,四季度美豆出口幾無競爭對手。

  乾燥天氣不利於南美大豆播種和生長

  根據美國NOAA 10月8日的報告,拉尼娜現象有高達85%的可能性會持續到北半球的冬季,且有60%的可能性會持續到明年春季。通常情況下,拉尼娜使美國西南部和南美洲西岸變得異常乾燥,而乾燥天氣不利於南美大豆的種植和生長。從歷史數據可以發現,拉尼娜對巴西和阿根廷大豆產量有較大影響,會造成巴西和阿根廷大豆減產。

  受拉尼娜帶來的乾燥天氣影響,巴西大豆種植播種進度明顯偏慢。截至10月8日,巴西大豆播種進度僅為3.4%,創下10年來的最低水平。

  豆粕市場呈供需兩旺格局

  10月3—9日,受國慶節長假影響,油廠開機率自高位回落,全國油廠大豆壓榨總量為138.755萬噸(出粕109.6165萬噸、出油26.3635萬噸),較前一周的187.36萬噸減少 48.605萬噸,降幅為25.94%。當周,油廠開機率產為39.95%,較前一周的53.94%下降13.99個百分點。隨著節後油廠的陸續開機,壓榨量有望再度回升至200 萬噸的超高水平。

  國家統計局的數據顯示,2020年8月,飼料產量為2537.6萬噸,同比增長15.5%;年內飼料累計產量為17739.7萬噸,累計同比增長5.1%。下半年為蛋雞養殖旺季,養殖戶對後市的信心增強,補欄積極性提高,肉雞存欄過剩。此外,目前生豬產能持續恢復,補欄需求旺盛,後續存欄將進一步釋放,對飼料的需求也較為剛性。

  交易策略

  綜合上述分析,豆粕2105合約可以逢回調買入,建倉區間設在2980—3100元/噸,目標看至3500元/噸,止損區間設在2800—2900元/噸,持倉比例不超過 80%。

圖為國內飼料產量當月值及當月同比