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鐵礦石多重利空壓制市場

  原標題:鐵礦石 多重利空壓制市場

  來源:期貨日報

  入場區間設在770—790元/噸

  鐵礦石到港量持續高位,旺季需求強度低於此前市場預期,鋼廠低利潤背景下,疏港量較前期明顯回落,現貨價格明顯走弱。

  近期供應量持續高位

  近4周,鐵礦石26港口周均到港量為2335萬噸,同比增加245.6萬噸,增幅為11.54%。另外,外礦發貨量維持在年內高點。近4周,澳洲周均發往中國1426萬噸,同比增加204.7萬噸,增幅為16.8%。與此同時,巴西周均發往中國705.2萬噸,同比增加22.88萬噸,增幅為3.35%。從船期看,後期到港量仍然維持較高水平。

  海外鋼廠對鐵礦石需求回升一定程度上緩解了後期的供應壓力,但隨著部分海外高爐的復產,後期邊際增量較小。

  鋼廠補庫意願較弱

  10月,終端旺季需求釋放,但整體強度低於此前市場預期。鋼材庫存雖明顯回落,同比卻仍處於高位。截至10月15日,螺紋鋼總庫存為1116萬噸, 同比增長64.7%。高庫存壓制鋼價上漲,鋼廠利潤低位運行,部分鋼廠陷入虧損狀態,再加上環保限產,鋼廠日耗較前期大幅下滑,其補庫意願較弱,鐵礦石疏港量隨之減少。截至10月16日,45港口鐵礦石日均疏港量為311.85萬噸,較前一周下降5.85萬噸,較去年同期增長16.36%。疏港量雖然高於去年同期,但鋼廠減產背景下,疏港量繼續上升的空間有限。

  港口庫存持續累積

  鐵礦石45港口庫存自6月中旬的低位攀升1621萬噸,至當前的 12239萬噸,環比增加746萬噸,同比減少485萬噸,同比降幅收窄。其中,澳洲礦累庫幅度小於巴西礦,目前澳礦庫存為5853萬噸,環比增加178萬噸,同比減少769萬噸;巴西礦庫存為3520萬噸,環比增加448萬噸,同比減少50.61萬噸。目前,中品澳礦性價比提升,澳礦庫存水平偏低及高基差對盤面具有一定支撐作用。

  交易策略

  綜上所述,外礦到港量處於年內偏高水平,旺季終端需求強度低於市場預期,加之鋼廠利潤偏低、補庫動力不足,操作時做空鐵礦石2101合約,入場區間設在770—790元/噸,止盈區間設在700—750元/噸,止損區間設在800—830元/噸。

圖為國內26港口鐵礦石周度到港量