財經 北京新浪網 【銀行*馬祥雲】商業銀行法的修訂有哪些影響?

【銀行*馬祥雲】商業銀行法的修訂有哪些影響?

來源:東吳研究所

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商業銀行法的修訂有哪些影響?

事件:10月16日,央行起草《商業銀行法(修改建議稿)》並向社會公開徵求意見,該法規於1995年施行,2003、2015年兩次修訂,目前大量條款已不適應實際需求,修訂工作此前已列入2020年立法工作計劃。

投資要點

擴充商業銀行法的適用範圍:舊法規的適用範圍僅為商業銀行及信用社,而2020年6月末中國已有4607家銀行業金融機構,其中商業銀行合計1655家,還包括開發性/政策性銀行、村鎮銀行、農村信用社等各類機構。本次新法規一方面將各類實質性辦理銀行業務的機構統一納入適用範圍,落實功能監管原則;另一方面明確了村鎮銀行的法律地位(因為村鎮銀行2007年才開始試點設立),也為未來出現的新型商業銀行預留法律空間(例如已有實踐的投資管理型村鎮銀行)。

限制區域性銀行的經營範圍可能影響互聯網貸款:新法規首次明確要求城農商行、村鎮銀行等區域性銀行未經批准不得跨區域展業。但近年來,互聯網貸款快速發展,許多區域性中小銀行與互聯網巨頭合作,跨區域投放個人消費或經營性貸款(聯合貸或助貸模式),而此前出台的互聯網貸款新規雖然提及「應審慎開展跨轄區業務」,但並未明確禁止。我們判斷,對互聯網貸款的總體監管力度未來可能有所收緊,中小銀行異地放貸也可能會受到一定限制,但目前政策仍有不確定性。

保留不得從事信託和券商業務的條款:前期市場非常關注商業銀行未來獲取券商牌照的可能性,本次新法規保留了「不得從事信託投資和證券經營業務」的條款,和舊法規完全一致。但是,我們判斷這並不能證明商業銀行未來沒有可能性參與證券業務,因為理論上仍可能通過設立子公司參與,且新法規也保留了「國家另有規定的除外」的表述。

建立差異化監管機制利好核心銀行:新法規要求根據商業銀行的資產負債規模、風險水平、系統重要性等因素實施差異化監管,涉及風險指標、公司治理、信息披露等各方面。我們認為差異化監管是必然趨勢,未來行業總體監管力度仍然嚴格,但經營質量優異的頭部銀行將面臨相對友好的監管環境,這有利於提升經營效率和核心銀行股的估值。

禁止過度放貸、捆綁銷售等業務行為:本次新法規增添了對客戶權益的保護,要求不得提供明顯超出客戶還款能力的授信,不得對產品和服務實行強制性搭配銷售等。近年來,商業銀行實踐中確實存在不少激進經營行為,諸如過度授信造成風險滯後爆發、在銀行信貸業務中強制搭配銷售保險/存款/理財等產品等,此類經營行為常見於銀保監會的行政處罰案例。未來新法規約束下,商業銀行經營將更加審慎保守。

完善分類准入條件及股東資質:新法規大幅提升全國性銀行、城商行、農商行的註冊資本限額分別至100億、10億、1億,並對控股股東及主要股東(持股5%以上或對經營管理有重大影響)資質提出諸多要求及禁止情形。近年來監管層處置金融風險成效顯著,諸如包商銀行、錦州銀行等風險資產得到妥善處置,未來對銀行股東管理將持續嚴格。

投資建議:四季度積極看好銀行股估值修復,重點推薦平安銀行/招商銀行/常熟銀行/寧波銀行。在宏觀經濟復甦、貨幣政策趨向常態化的環境下,商業銀行經營行為和監管態度也趨向常態化,當前外部環境的新變化明確有利於銀行利差、利潤增速等基本面指標的表現,四季度積極看好銀行股估值修復。考慮三季報臨近,重點推薦經營質量優異但估值較低的平安銀行,同時推薦資產質量卓越的招商銀行、寧波銀行,以及上半年受宏觀環境影響較大的小微信貸龍頭常熟銀行。

風險提示:1)銀行利潤持續顯著下滑;2)宏觀經濟走勢不及預期造成銀行資產質量承壓;3)銀行貸款利率持續下行,利差快速收窄。

(分析師 馬祥雲)