財經 北京新浪網 西力科技再闖IPO:2019年業績還不如2015年 募投項目合理性存疑

西力科技再闖IPO:2019年業績還不如2015年 募投項目合理性存疑

  西力科技再闖IPO,2019年業績還不如2015年,募投項目合理性存疑

  來源: IPO日報

  10月21日,曾經距離A股市場只有一步之遙的杭州西力智能科技股份有限公司(下稱「西力科技」)再次向科創板IPO發起衝刺。

  記者發現,如果只看西力科技的科創板上會稿,其2017年至2019年營業收入和歸母凈利潤均連續增長,可能會覺得西力科技的成長性不錯。但看過西力科技2017年5月報送的創業板申報稿就會發現,西力科技2019年的業績還不如2015年。

  那麼,這些年來,西力科技發生了什麼?再闖IPO的它能否成功?

  業績暴跌超七成

  據了解,西力科技主要從事智能電錶、用電信息採集終端、電能計量箱等電能計量產品的研發、生產和銷售。公司主要產品為包括單相智能表、三相智能表在內的智能電錶,以及包括集中器、採集器、專變採集終端在內的用電信息採集終端和電能計量箱產品。

  從股權結構來看,西力科技實控人為宋毅然,其控制了西力科技50.08%的股權。

  2017年5月17日,西力科技報送創業板申報稿。該申報稿中,西力科技的業績表現不錯。2014年至2016年,西力科技的營業收入連續增長,分別為4.07億元、5.33億元、5.86億元,歸母凈利潤分別為5332.72萬元、7739.72萬元、6518.63萬元。

  業績摘要,數據來源:創業板申報稿

  令人意想不到的是,交出「優秀答卷」的西力科技卻於2017年11月27日終止審核。值得一提的是,西力科技的IPO時期剛好經歷了證監會發審委的換屆,第十七屆發審委(俗稱首屆「大發審委」)於2017年10月17日開審。

  IPO日報初步統計,西力科技報送創業板申報稿到第十七屆發審委履職前,證監會共審核企業196家,其中154家過會,過會率為78.57%。而第十七屆發審委履職至西力科技終止創業板審核時,證監會共審核企業56家,其中33家,過會率只有58.93%。

  雖然不知道西力科技撤退的原因,不過對比科創板上會稿的數據可以發現,其2017年業績暴跌。

  西力科技2020年10月公佈的科創板上會稿顯示,報告期內(2017年至2019年以及2020年上半年),公司合並財務報表範圍未發生變化。

  報告期內,公司的營業收入分別為3.17億元、3.59億元、4.25億元、1.98億元,歸母凈利潤分別為1709.5萬元、3003.41萬元、6218.2萬元、3467.22萬元。

  合並報表範圍摘要,數據來源:科創板上會稿

  財務摘要,數據來源:科創板上會稿

  雖然西力科技2017年至2019年業績連續增長,但還不如2015年水平。其中,2017年營業收入同比下降45.85%,歸母凈利潤同比下降73.78%。另外,西力科技2016年年末的員工人數多達758人,而報告期內節點的員工人數最多也只有592人,少了21.9%。

  員工人數摘要,數據來源:科創板上會稿

  募投項目是否合理?

  在此背景下,西力科技2014年至2019年的產能卻一直沒有變化。

  這一時期,西力科技主要產品均為單相電能表、三相電能表、用電信息採集終端,產能均分別為287萬隻、46.8萬隻、14萬隻。

  產能利用率摘要,數據來源:科創板上會稿

  從產能利用率的角度來看,2017年至2019年以及2020年上半年,西力科技單相電能表的產能利用率分別為73.65%、70.23%、83.35%、55.44%;三相電能表的產能利用率分別為40.85%、66.68%、39.91%、113.55%%;用電信息採集終端的產能利用率分別為162.86%、30.50%、16.00%、27.85%。

  在西力科技的產能似乎並未完全利用徹底、最新一期期末員工人數均不如2016年年末的情況下,西力科技此次科創板IPO的最大募投項目卻是增加產能。

  上會稿顯示,西力科技募投項目總投資額為3.97億元,智能電能表及用電信息採集終端智能製造生產線建設項目佔了投資額的83.94%。

  募投項目摘要,數據來源:科創板上會稿

  據了解,這個最大的募投項目建成後將形成智能電錶、用電信息採集終端生產能力470萬隻。而西力科技主要產品目前的總產能也才347.8萬隻。

  關於募投項目的產能否消化,業績增長能否持續,和2017年業績為何暴跌等問題,IPO日報向西力科技發去採訪提綱,但截至發稿尚未收到回復。