財經 北京新浪網 明星基金經理壓力大:出名是把雙刃劍 大漲"小甜甜"大跌"牛夫人"

明星基金經理壓力大:出名是把雙刃劍 大漲"小甜甜"大跌"牛夫人"

  大漲「小甜甜」,大跌「牛夫人」!出名是把雙刃劍!「壓力山大」的明星基金經理有話想說……

  朱妍 上海證券報

  大漲「小甜甜」,大跌「牛夫人」……今年市場波動劇烈,在基金產品凈值起落較大的時候,個人投資者的情緒發泄也風格鮮明。

  今年以來,明星基金經理的管理規模和其知名度往往成正比地同步提升。某基金經理透露,隨著今年業績排名進入前1%,其產品在螞蟻社區的熱度較年初提升了近百倍。

  而在享受「明星光環」的同時,明星基金經理所承受的壓力也成倍增長,特別是在基金業績出現回撤的時候,投資者的不滿與怨懟也充斥著各大網路平台基金討論區,個人投資者的情緒也在潛移默化地「影響」著基金經理。

  那麼,在基金經理內心深處,到底怎麼看待身處輿論「熱鍋」上的自己呢?

  出名是把雙刃劍

  「我剛接手光大信用添益債券的時候,這隻產品規模相對較小,所以在初始積累的階段,入場的主要是個人客戶。」光大信用添益債券基金經理黃波說。

  他回憶稱,今年之所以受到個人客戶青睞,是因為截至一季度末時,光大信用添益債券A過去一年同類排名曾達到第一(據銀河證券2020年4月2日報告,截至2020年3月31日)。在投資者眼中,收益率是很重要的參考指標,因此,光大信用添益債券隨後在螞蟻等第三方電商平台上實現了快速的「擴容」。

  然而,出名是把「雙刃劍」。個人投資者靠收益率排名選擇基金,很容易買在高點,回調時也會較原有投資人承受更高的風險,投資體驗可能沒有那麼美妙,也更容易對基金經理產生怨懟。

  除此之外,投資者若對基金經理投資風格、產品屬性等方面不夠了解,也可能產生不良的投資體驗。

  以光大信用添益債券來看,黃波認為,從名字上看,這隻產品不像是會產生較大波動的品種,長期業績也比較穩定,但實際上,它是一款二級債基,存在一定的波動性。投資者若不能理解這一點,就可能對產品回撤不滿。

  有基金業人士開玩笑說,「哪個業績好的基金經理產品回撤時沒被罵過?不能吧?」

  某老牌明星基金經理的螞蟻討論區截圖

  這類不滿在明星基金產品的網路社區中體現得格外「生動」。隔著屏幕,個人投資者們往往「隨性而談」,有時候這也令基金經理的焦慮「更上一層樓」。

  某基金經理向記者透露,隨著今年產品業績排名進入同類前1%,其產品在螞蟻APP討論區也從默默無聞到熱度暴漲,粗略估計熱度提升有近百倍,其中投資者的評論自然也是有褒有貶。

  今年蔡嵩松管理的諾安成長混合就是典型案例,由於投資風格較為激進,該基金今年業績大起大落,牛的時候被喊「哥」,跌時被罵上熱搜,不禁令人唏噓。

  諾安成長混合今年以來業績排名曲線

  怎麼看「易躁」的資金?

  那麼,明星基金經理到底希不希望個人投資者投資其產品?

  從數據來看,不少明星基金的投資者結構中,個人投資者就佔了相當大的比重。比如,天相數據顯示,截至二季度末,謝治宇管理的興全合潤分級的個人投資者比例為91.63%、馮明遠管理的信達澳銀新能源產業股票的個人投資者比例為63.04%等等。

  以憑藉新能源投資出名的滙豐晉信基金新生代明星基金經理陸彬為例:

  「其實我更希望在有限的管理規模里,分出更大的比重給零售客戶,也就是像我們媽媽一樣的那些投資人,為他們賺錢。」面對記者的疑問,陸彬如此說。

  受個人投資者歡迎的基金經理,管理規模能快速提升,很容易就會成為「明星」,獲取一定的社會關注度。不過,陸彬直言,比較無奈的是,從實際操作來看,產品凈值出現較大回調的時候,機構往往在加倉,而散戶卻會贖回,他們可能會以為越跌風險越大,而越漲風險越小。

  作為投資風格比較積極的成長股選手,陸彬管理的多隻產品今年以來收益率排名居同類基金前3%(截至10月15日),但期間也經歷過凈值回調。在他看來,不同產品的風險回報特徵不同,波動幅度也不同,沒有一個基金產品能做到只賺不虧,投資者要有能力去承擔相應的風險。客觀來說,基金經理只有盡量控制回撤。

  陸彬管理的滙豐晉信低碳先鋒股票今年來凈值走勢圖

  不會心理疏導的男神不是好基金經理

  「回調的時候,可能很多產品評論區裡都會有客戶的抱怨和不滿,近期的例子就是9月份的這波回調。」黃波苦笑,其實能理解客戶面對回調時的焦慮情緒,但沒有基金經理希望客戶在底部賣出而導致最終虧錢。

  「後來,我就在螞蟻財富號的產品討論區中爭取每天做一個收盤點評,就現階段以及未來短期內的市場情況作出分析。比如在9月29日那天,板塊企穩時,我就在當日的點評中作出了『可轉債經過連續兩周回調之後,安全性和性價比凸顯』的分析。」 黃波說。

  其實這已不是一位基金經理或一家基金公司的特例,如今時常對個人投資者進行心理安撫的明星基金經理越來越多。同時,隨著溝通渠道的增加,包括直播、微信公號、社區等模式也成為基金經理與投資者的交流媒介。

  一些受訪基金經理表示,希望通過額外的這些「工作」,和個人投資者建立起交流機制,從而形成更長期的信任關係,努力降低短期波動對個人造成的心理影響。同時,也可在個人投資者有可能產生不理性操作時,給予一定心理疏通,避免其投資決策的失誤,最大程度地提高投資體驗。