財經 北京新浪網 標的偏弱震蕩 期權市場情緒偏謹慎

標的偏弱震蕩 期權市場情緒偏謹慎

  來源: 期權策略 

  原標題:標的偏弱震蕩,期權市場情緒偏謹慎

  一、股指觀點:

  從三大期指當月合約一小時K線圖來看,整體出現回調走勢,MACD紅柱縮窄。KDJ指標死叉後繼續回落。布林通道開口走平,K線回落到中軌處,調整格局明顯。

  IF主力合約IF2009支撐位4611和4625點,阻力位4685和4695點;IH主力合約IH2009支撐位3262和3272點,阻力位3315和3321點;IC主力合約IC2009支撐位6303和6322點,阻力位6430和6404點。

  前20大席位期指持倉變動

  今日期指或震蕩走勢。美聯儲會議承諾三年不加息,但「一鳥在手勝過雙鳥在林」,眼前的寬鬆對市場意義更大,但主席鮑威爾並沒有給出短期進一步刺激的承諾。因此實際上美聯儲給了一張寬鬆的「空頭支票」,「畫餅充饑」、「口惠而實不至」。未來三年變數太多,假設後期通脹抬升,經濟超預期好轉,不排除最後市場會「逼迫」美聯儲提前加息。整體上看,美聯儲議息會議仍然表明,美聯儲類似今年中國央行5月後出現了寬鬆的頂點,不再進一步寬鬆。此外美聯儲上調經濟預期,促使市場風格從流動性驅動轉向盈利驅動,導致隔夜美股道指反彈,而納指領跌。整體上看,中美「流動性最寬鬆的時點」均已出現,邊際上難以更寬鬆,而經濟修復預期下,順周期行業出現反彈補漲的基本面。國內方面,創業板註冊制啟動後,IPO募資規模最大公司益海嘉里即將登場,計劃融資138.7億元。市場連續縮量,顯示投資者觀望謹慎情緒抬頭,操作上以區間思路交易為主,注意止盈止損,注意移倉換月。

  二、ETF期權觀點及策略:

  周三兩市偏弱震蕩,滬指遇60日均線回落,微跌0.36%,創業板震蕩走低,收跌1.55%,回踩5日均線,北向資金凈流入7億。大金融尾盤小幅跳水,帶動50ETF收跌0.62%,300ETF收漲0.59%,仍收在5日均線上方。

  從波動率來看,期權隱波繼續下行,滬市50ETF波指收跌至19.24%,300ETF波指收跌至19.42%。滬市50ETF10月認購認沽隱波微跌,平值處隱波價差基本持平,波動率微笑右端回落,期權市場情緒維持中性偏謹慎。

  操作上,昨日持有30%倉位10月3200認沽義務倉未動。繼續等待標的回調後,加倉認沽義務倉機會,關注50ETF下方5/60日均線支撐。

  三、期權波動率及持倉:

  周三50ETF期權認沽認購成交量比86.46%,期權市場情緒略偏謹慎。從期權持倉變化來看,認購看不漲持倉增加,認沽看不跌持倉小幅減少,期權市場預期轉弱。

  從10月持倉變化來看,認購在3400處增倉最大,認沽在3000處增倉最大,50ETF支撐壓力有下移跡象。

  滬市300ETF7月期權持倉量變化(紅柱認購)

  從10月持倉分佈來看,認購在3500處持倉最大,滬市50ETF中期此處壓力較強;認沽在3200處持倉最大,50ETF中期此處支撐較強。

  從標的波動率來看,滬市50ETF30日曆史波動率微跌至17.20%,仍處於近三年波動偏低位置,60日曆史波動率走平至28.97%,仍處於近三年頂部區域。從波動率來看,期權隱波繼續下行,滬市50ETF波指收跌至19.24%,300ETF波指收跌至19.42%。滬市50ETF10月平值認購隱波微跌至17.31%,認沽隱波微跌至24.16%。

  滬市300ETF歷史波動率走勢

  四、期權成交數據:

  50ETF期權周三成交1451839張,其中認購成交778647張,認沽成交673192張,認沽認購比86.46%。總持倉2631882張,認購持倉1412437張,認沽持倉1219445張。認購持倉較前一日增加45346張,同比增加3.32%;認沽持倉較前一日減少9265張,同比減少0.75%。