財經 北京新浪網 【食飲】短期關注旺季動銷 長看龍頭強者恆強——食品飲料行業周報——中性

【食飲】短期關注旺季動銷 長看龍頭強者恆強——食品飲料行業周報——中性

來源:渤海證券研究

1、行業動態&公司新聞

青花汾30新品發佈汾酒加持高端化擴容

郎酒濃醬兼香基地擴建項目簽約

奶源爭奪「白熱化」中國飛鶴擬31億港元要約收購原生態牧業

2、上市公司重要公告

重慶啤酒:發佈重大資產購買及共同增資合資公司暨關聯交易報告書(草案)

金徽酒:發佈要約收購報告書

天味食品:發佈關於非公開發行股票獲得中國證監會核准批文的公告

3、行業重點數據跟蹤

乳製品方面,生鮮乳價格繼續小幅回升。截至2020年9月9日,主產區生鮮乳平均價為3.85元/公斤,環比上漲0.80%,同比上漲3.80%。

肉製品方面,仔豬、生豬、豬肉價格2018年年初開始下跌,至2019年5月份跌至相對低點,隨後開始探底回升並且延續漲價趨勢,近期在高位處小幅下行。截至今年9月11日,全國22省仔豬、生豬、豬肉價格分別達到121.45元/千克、36.46元/千克、53.39元/千克,分別同比變動69.81%、27.80%、34.79%,中期來看豬價或將逐步回落。

4、本周市場表現回顧

近五個交易日滬深300指數上漲1.59%,食品飲料板塊下跌0.07%,行業跑贏市場1.66個百分點,位列中信30個一級行業中上游。其中,酒類上漲1.37%,飲料下跌2.20%,食品下跌3.38%。

個股方面,重慶啤酒、妙可藍多以及山西汾酒漲幅居前,佳隆股份、青海春天以及ST威龍跌幅居前。

5、投資建議

本周,食品飲料板塊微跌0.07%,細分子板塊中僅有白酒率先企穩回升。至8月底上市公司業績報告披露完畢,板塊整體略超預期,同時由於行業具有剛需及內需的雙重屬性,板塊繼續跑贏市場。與此同時,今年上半年食品飲料板塊的完整邏輯隨著半年報業績的披露逐步兌現,市場在九月初展開回調。從已披露的大眾品業績情況來看,單二季度營收增速普遍由於下游補庫存的需求有所加速,疊加終端實際需求旺盛主動收縮費用投放,使得上半年業績整體超預期。但剔除該影響以後我們認為,未來大眾品的營收增速或會趨於合理水平,投資邏輯轉向長期,建議優選營收增長具有持續性的行業龍頭。此外,白酒板塊隨著季報披露完畢,業績風險釋放。我們認為,白酒板塊的業績仍然將環比持續改善,行業天然屬性仍存,需求將會得到逐步確認,資金在雙節前有望重拾對白酒板塊的信心,建議優選確定性較高的高端白酒,同時關注次高端動銷的恢復情況。綜上,我們暫給予行業「中性」的投資評級,繼續推薦雙匯發展(000895)、伊利股份(600887)、光明乳業(600597)、五糧液(000858)及洋河股份(002304)。

6、風險提示

宏觀經濟下行風險;重大食品安全事件風險。

以上內容來源於渤海證券研究所2020年09月17日《渤海證券研究所晨會紀要》   

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