財經 北京新浪網 【早安新時代】晨會早讀2020/09/17:今日關注中國中免

【早安新時代】晨會早讀2020/09/17:今日關注中國中免

來源:新時代證券研究

晨會提要

總量研究

【策略】

資金面環比改善,基金髮行回升高位

公司研究

【社服】

中國中免:三亞機場離島免稅店落定,11月底有望開業

總量研究

【策略】

資金面環比改善,基金髮行回升高位

上周A股市場資金合計凈流入81.38億元,前一期A股市場資金合計凈流出190.63億元,資金面環比改善,主要是公募基金髮行金額回升和北上資金流出放緩。陸港通資金:凈流出5.83億元,減持消費等板塊。基金髮行:上周公募基金髮行金額環比小幅上升。產業資本:上周產業資本減持金額下降。IPO發行:上周IPO募資至91.22億元。上周IPO募集資金為91.22億元,前值募集資金43.39億元。本周預計20家公司上市發行,預計募集資金為139.04億元。主要指數基金申贖情況。上周創業板、中證500指數、滬深300以及上證50基金凈申購金額分別為13.28、10.47、14.75和-1.26億元,合計凈申購37.24億元。相比前值創業板、中證500、滬深300和上證50凈申購-7.95、-13.47、0.08和-1.83億元,總計凈贖回23.16億元,基金由凈贖迴轉為凈申購。市場資金價格情況。上周央行公開市場操作逆回購6200億元,到期量3900億元。資金價格方面,短期利率小幅下降,上周銀行間質押式回購加權利率(R007)和存款類機構質押式回購加權利率(DR007)分別下降15.34和11.45個BP,分別報2.1874%、2.0912%。SHIBOR隔夜、1周、2周及1個月利率分別變動-58.80、-4.90、-5.40和16.50個BP。長端利率小幅上升,國債到期收益率1年期、10年期利率分別上升0.79和1.18個BP報2.5964%、3.1346%。

新時代策略 樊繼拓團隊

公司研究

【社服】

中國中免:三亞機場離島免稅店落定,11月底有望開業

事件:中國中免公告設立三亞機場免稅店公司。9月8日,中國中免發佈公告,同意公司全資孫公司中免集團三亞市內免稅店有限公司與三亞臨空實業投資開發有限公司以現金方式共同投資人民幣1億元設立中免鳳凰機場免稅店有限公司(暫定名)。並同意按照有關規定和要求申請離島免稅經營權。三亞機場店中免佔51%股權,海航基礎關聯方持股49%。三亞機場店預計11月底開業。三亞機場旅客吞吐量超2000萬,將提高免稅消費滲透率。2019年三亞鳳凰國際機場完成運輸起降12.3萬次,運輸旅客2016.4萬次。機場免稅店作為省外遊客到訪三亞的第一站與離島的最後一站購物點,未來將持續有助於提升離島免稅滲透率。機場店開設後,三亞市整體離島遊客購買免稅品的人次將實現放量,滲透率進一步提升。政策紅利促進公司離島免稅持續高增長,維持「強烈推薦」評級

盈利預測評級:免稅政策紅利促進公司離島免稅持續爆髮式增長,我們預計公司2020-2022年實現營收549.36億元、957.79億元、1260.97億元,同比增長14.53%、74.35%、31.65%;歸母凈利潤分別為42.67億元、95.73億元、132.28億元,同比增長-7.83%、124.36%、38.18%;對應2020-2022 年PE分別為94、42、30倍。維持「強烈推薦」評級。

新時代社服團隊