財經 北京新浪網 興業投資:原油生產受損&庫存下降 美油飆升逾3%

興業投資:原油生產受損&庫存下降 美油飆升逾3%

9月16日,國際油價周二大幅飆升,因美國墨西哥灣沿岸原油生產設施受颶風影響關停,導致原油供應中斷,以及中國經濟數據樂觀,提振原油需求前景。此外,美國原油庫存大幅下降也為油價提供支持。但需求擔憂揮之不去,國際能源署預計需求復甦速度慢於預期,這限制了油價漲幅。截止美國收盤,美國WTI原油10月期貨收漲1.21美元,或3.24%,報38.51美元/桶,最高觸及38.63美元/桶,最低跌至37.05美元/桶;布倫特原油11月期貨收漲0.98美元,或2.47%,報40.62美元/桶,盤中最高觸及40.79美元/桶,最低跌至39.36美元/桶。

  周二早些時候,來自世界第二大石油消費國中國的數據顯示,8月份工業產值和零售額的增幅高於預期,這重新燃起了人們對中國經濟穩步復甦的希望,提振了原油需求前景,推動油價穩步走高。

  繼勞拉之後,颶風薩利再度對墨西哥灣的石油生產與煉廠運行產生影響,此前由於颶風勞拉帶來的斷電,查爾斯湖附近的Citogo與菲利普66仍處於關閉狀態,而目前為了應對薩利,路易斯安娜州東區的兩家煉廠開始預防性關閉,合計產能大約在50萬桶/日。美國原油供應下降為油價上行提供支持。

  然而,從颶風的烈度以及軌跡來看,預計薩利影響幅度不及勞拉,但依然對墨西哥灣地區煉廠的開工率產生拖累,由於煉廠進入秋檢階段,不排除部分煉廠提前進入秋檢,原油需求淡季的特徵將會更加明顯,油價上行的空間或將受限。

  與此同時,國際能源署(IEA)在周二發佈的最新能源市場展望月度報告中指出,隨著新冠疫情的捲土重來使得需求復甦脫離了軌道,全球石油市場前景現已變得「更加脆弱。」OPEC將月度石油產量提高了83萬桶/日,沙特和易建聯酋引領增產。OPEC 8月產量為2451萬桶/日,沙特供應量增加50萬桶/日,至894萬桶/日,仍低於8月OPEC+的配額;易建聯酋的產量增加了24萬桶/日,達到311萬桶/日,比目標高52萬桶/日;總體而言,OPEC國家8月配額的遵守率為95%。IEA預計2020年下半年原油需求復甦會明顯減速,將2020年原油日需求量預測下調20萬桶,至9170萬桶,因面對世界許多地區新冠病例的急增,前路將會充滿坎坷。同時維持2021年原油需求預估為9710萬桶/天不變。

  IEA的悲觀預期與主要產油國和貿易商的預測一致。OPEC周一表示,受新冠疫情影響,2020年全球石油需求降幅將超過此前的預測,且明年的復甦速度將慢於預期。將於周四舉行的OPEC+聯合部長級監督委員會(JMMC)會議預計不會就進一步減產提出建議,而是重點討論當前減產協議的執行和補償性減產。

  英國石油公司(BP)的最新預測也為油價上行構成壓力。英國石油公司預計,即便不考慮更強有力的氣候變化政策,全球石油消費也將在2020年代初觸頂,反映出新冠疫情對能源行業分析與預期造成的巨大影響。與去年相比,英國石油公司發佈的《2020年能源前景》將全球石油消費觸頂的年限提前了十 年 (2030-2020)。多數大型能源企業的內部分析目前仍保持2030年前後石油需求達到峰值的預計,但上周挪威船級社的表態以及英國石油公司剛剛發佈的報告,或許是形成新共識的信號。

  此外,美國石油學會(API)最新數據顯示,截至9月11日當周,API原油庫存減少951.7萬桶至4.946億桶,前值增加297萬桶,預期增加204.9萬桶;庫欣原油庫存減少79.8萬桶,前值增加260.8萬桶;汽油庫存增加376.2萬桶,前值減少689.2萬桶,預期減少56.7 萬桶;精鍊油庫存減少112.3萬桶,前值增加229萬桶,預期增加40萬桶。上周美國原油庫存意外大幅下降,而汽油庫存激增。API報告公佈後,美油和布油擴大升勢。戰略能源與經濟研究部總裁Michael•林奇認為,接下來幾個月,可能看到(庫存)穩定增長,尤其是原油庫存,除非美國經濟活動切實地回升。這通常是季節性增長,而需求仍低於正常水平,使得情況複雜化。

  接下來,市場參與者將關注美國能源情報署(EIA)每周原油庫存報告。預計截至9月11日當周原油庫存將增加204.9萬桶,此前一周美國原油庫存增加203.2萬桶至5.005億桶,連續6周下降後首度增加,且創7月24日當周以來新高。當然,投資者將繼續密切留意美元走勢和關注國際貿易關係和冠狀病毒相關的事態發展及其對全球市場的影響,以尋找石油的任何短期交易機會。

  美元指數

  美元指數周二早盤短暫上探93.062水平後走低,觸及92.782多日新低,因疫苗研發的積極消息及企業並購交易助漲市場冒險情緒,進而削弱了美元的避險需求。此外,投資者寄望美聯儲在為期兩天的政策會議上堅持其寬鬆政策立場,也降低了美元吸引力。但隨後由於美國工業生產增長和進口物價漲幅超預期,支撐通脹壓力正在積聚,這支持美元指數反彈觸及93.112盤中高點,最終小幅收高於93.062水平。

  紐約聯儲公佈的製造業調查顯示,9月總體商業環境指數從8月的3.7升至17,遠高於市場預期的6。新訂單指數攀升9點至7.1,表明訂單略有增長;發貨量指數上升7點至14.1,表明發貨量顯著增長。僱員人數指數穩定在2.6,表明就業水平幾乎沒有變化。未來商業環境指數上升6點至40.3,表明企業對未來環境仍持樂觀態度。

  美聯儲周二公佈的美國8月份工業生產環比增長0.4%,遜於市場預期的1%,7月增幅由3%上修為3.5%。「製造業產出在8月份繼續改善,增長了1.0%,但自6月份以來,大多數製造業的增長已經逐漸放緩。8月產能利用率上升了0.3個百分點,達到71.4%,比1972-2019年的長期平均水平低了8.4個百分點,但比4月份的低點高了7.3個百分點。美國8月工業生產連續第四個月增長,但復甦顯示出放緩跡象,這表明隨著新冠疫情持續,企業設備投資的疲軟可能會持續到今年年底。儘管消費品支出的強勁、美元走弱和低利率仍在支撐製造業活動,但增長可能會在此基礎上進一步放緩。美聯儲周二發佈的這份報告鞏固了勞動力市場數據傳遞的信息,即由於疫情持續和財政刺激措施紛紛結束,整體經濟活動陷入停滯。

  美國國會的一批民主黨和共和黨議員公佈了一項1.5萬億美元的新冠援助議案,他們希望這將打破僵局,但遭到保守派和自由派的抨擊,美國眾議院議長佩洛希周二表示,民主黨願意推遲10月休會,以便與共和黨就一項新的新冠援助法案達成協議。在距離美國總統和國會選舉不到兩個月之際,國會和白宮一直未能就第五項新冠援助法案達成一致。

  日內市場參與者關注的焦點是美聯儲政策會議,本周會議將是主席鮑威爾宣布提高對通脹容忍度後的首次會議。我們預計,美聯儲決策者對於通脹率將低於2%的這一經濟預估將延長至2023年,這可能強化對利率將在長期內維持低位的預期。美聯儲對中期經濟前景「相當大風險」的評估可能仍會保留在聲明中。經濟預測摘要將把預測延長到2023年,可能上調2020年GDP增長預期、下調失業率預期。而點陣圖將是市場關注的重點,如果點陣圖預示美聯儲將於2023年升息,股市和大宗商品將遭拋售,美元將走強。

  技術分析

  美國原油

  日圖:保利加通道下滑,油價自下軌回升;14和20日均線看跌;隨機指標走高。

  4小時圖:保利加通道擴散,油價在上軌上方發展;14和20均線看漲;隨機指標進入超買區。

  1小時圖:保利加通道上揚,油價靠近上軌發展;14和20小時均線看漲;隨機指標進入超買區。

  綜述:預計日內油價將在37.80-40.20區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注9月8日高點39.30,突破後將上探9月7日高點39.50,然後是9月3日低點40.20和9月2日低點41.20,以及9月7日高點41.80和8月27日低點42.30;而下方支持留意9月16日低點38.35,跌破將下探9月11日高點37.80,然後是9月15日低點37.05和9月11日低點36.65,以及9月8日低點36.10和6月11日低點35.40。

  布倫特原油

  日圖:保利加通道下滑,油價向中軌回升;14和20日均線看跌;隨機指標走高。

  4小時圖:保利加通道擴散,油價在上軌上方發展;14和20均線看漲;隨機指標進入超買區。

  1小時圖:保利加通道上揚,油價靠近上軌發展;14和20小時均線看漲;隨機指標進入超買區。

  綜述:預計日內油價將在38.90-42.40區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注9月9日高點41.20,突破將上探9月8日高點42.20,然後是9月7日高點42.40和9月3日低點43.10,以及8月21日低點43.60和9月4日高點44.50;而下方支持留意9月16日低點40.55,跌破將下探9月14日高點40.05,然後是9月14日低點39.30和6月16日低點38.90,以及6月2日低點38.25和6月15日低點37.20。

  周三關注:

  美國8月零售銷售

  美國9月NAHB房價指數

  美國EIA每周原油庫存報告

  美聯儲貨幣政策會議

  美國7月國際資本流入