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嘉戎技術沖創業板 凈利與現金流凈額差異大

原標題:嘉戎技術沖創業板 凈利與現金流凈額差異大 來源:每日經濟新聞

  來源:每日經濟新聞

  近日,廈門嘉戎技術股份有限公司(以下簡稱嘉戎技術)遞交了招股文件,闖關創業板。

  《每日經濟新聞》記者注意到,近年來嘉戎技術的存貨高速增長,2017年度至2019年度會計報告期末,嘉戎技術的存貨分別為8355.76萬元、12817.91萬元、20364.76萬元。

  嘉戎技術表示:「隨著公司業務規模的不斷擴大,未來存貨餘額有可能繼續增加,較大的存貨餘額可能會影響到本公司的資金周轉速度和經營活動的現金流量,降低資金運作效率。」

應收賬款周轉率呈降勢

  嘉戎技術主營業務包括「膜分離裝備」「膜組件及耗材」和「高濃度污廢水處理服務」。

  2017年度至2019年度,嘉戎技術分別實現營業收入約1.46億元、2.99億元、5.76億元;歸屬於母公司股東的凈利潤分別為3897.14萬元、7705.86萬元、15194.98萬元。

  雖然在2019年度嘉戎技術實現了歸母凈利潤約1.52億元,但2019年度經營活動產生的現金流量凈額僅為2728.84萬元。

  為何兩者有如此大的差異呢?

  在嘉戎技術的審計報告現金流量表補充資料中,有兩項處理較大地影響了經營現金流,分別是存貨的減少——約-1.41億元,經營性應收項目的減少——約-1.03億元。

  其中,經營性應收項目主要是記錄應收項目之間的差額,這點在嘉戎技術資產負債表的應收賬款中也有所體現。2017年度至2019年度會計報告期末,嘉戎技術的應收賬款分別為2303.35萬元、6006.38萬元、16043.47萬元,可以看到,2019年底時相比於2018年底,嘉戎技術的應收賬款增長了約1億元。

  相應的,嘉戎技術的應收賬款周轉率也呈現下降趨勢,2017年度至2019年度嘉戎技術的應收賬款周轉率分別為6.78、6.72、4.85。

  「報告期各期末,公司應收賬款凈額占營業收入的比例有所上升,一方面受公司主要客戶及其結算方式變動、客戶支付審批流程等因素的影響。」嘉戎技術表示,「另一方面公司收入存在一定的季節性特徵,確認收入時點不均衡,公司2019年第四季度收入佔比為36.00%,佔比較高,導致2019年期末應收賬款餘額有較大幅度增長。」

  「隨著公司經營規模持續擴大,公司應收賬款餘額及占流動資產的比例呈增加趨勢。雖然公司的客戶主要為環保工程商、投資運營商、公共事業管理單位,資金實力強、信譽較好,但是未來如果公司應收賬款收款措施不力、下遊客戶面臨的經濟形勢發生不利變化或欠款客戶的資信狀況發生變化,導致付款延遲或喪失付款能力,可能會對公司應收賬款的回收帶來不利影響。」嘉戎技術表示。

 去年存貨賬麵價值增加

  通常情況下,由於存貨銷售會結轉成本,因此存貨銷售會導致利潤表的成本項目增加,但實質上存貨銷售並未產生現金流出,因此在將凈利潤調整為經營活動產生的現金流量凈額時需要加回。

  但嘉戎技術2019年度的「存貨的減少」為負值,對經營活動產生的現金流量貢獻了約-1.41億元。相應的,嘉戎技術的資產負債表上表現出了存貨的大額增長。

  嘉戎技術的審計報告顯示,2019年底的約2億元存貨中,有價值約1億元的是發出商品。嘉戎技術表示:「公司存貨主要包括原材料、在產品、庫存商品和發出商品等,其中原材料和發出商品的賬麵價值分別占當期存貨賬麵價值的比例為88.00%、84.37%、73.01%和63.05%,佔比較高。」

  為何發出商品有約1億元之多,嘉戎技術解釋稱:「公司存貨中的發出商品主要為受調試運行環境、技術方案的修改、客戶整體項目建設進度安排等因素的影響,已發貨但尚未完成安裝調試並經客戶驗收的膜分離裝備。」

  嘉戎技術表示:「2018年末存貨賬麵價值較2017年末增加4462.15萬元,2019年末存貨賬麵價值較2018年末增加7546.85萬元,主要原因為:一方面,公司業務規模擴大,銷售訂單增加,公司提前備貨,適當增加了原材料儲備量和設備生產量,導致原材料、在產品和庫存商品增加;另一方面,公司的膜分離裝備銷售項目需要一定的實施周期,公司產品在送至客戶現場後進行產品安裝、調試、試運行及驗收。受調試運行環境、技術方案的修改、客戶整體項目建設進度安排等因素的影響,公司部分膜分離裝備驗收的周期較長且不同項目間存在較大差異。因此公司發出商品隨著公司業務規模增加而逐年增長。」

  此外,2017年度至2019年度,嘉戎技術計提存貨跌價準備分別為5.9萬元、7.76萬元和10.13萬元。

  嘉戎技術稱:「公司主要在產品和發出商品均有對應訂單,大部分系通過招投標或詢價獲取,並按預估項目成本加一定的利潤後報價,因此通常不存在減值情況。報告期各期末,公司均會根據會計準則的相關規定對存貨進行跌價測試,並計提相應的存貨跌價準備。報告期各期末公司計提跌價準備的存貨以原材料為主。」

(責任編輯:解絢)