財經 北京新浪網 電子|聚焦蘋果發佈會:iWatch定位健康監測,iPad首發5nm晶元

電子|聚焦蘋果發佈會:iWatch定位健康監測,iPad首發5nm晶元

來源:中信證券研究

文丨徐濤 胡葉倩雯 苗豐

日期:2020年9月16日凌晨,蘋果舉行2020年度發佈會,發佈新款iWatch,分別為iWatch6以及iWatchSE,進一步聚焦健康及運動檢測;發佈搭載A12晶元的第八代iPad和集成A14晶元的iPad Air4,繼續產品迭代。建議關注國內產業鏈平台型以及細分創新點相關公司。

▍iWatch:聚焦健康/運動檢測,出貨量高增可期。

蘋果發佈兩款Watch新品,分別為Apple Watch Series 6、Apple Watch SE,起售價分別為399美元以及279美元。

1)Apple Watch Series 6:新款iWatch搭乘全新Apple S6晶元,集成高性能雙核處理器。此外先發血氧監測感測器,通過光學原理在15秒內完成一次血氧含量的測量,配合原有的心率檢測+心電圖功能進一步拓寬健康檢測場景。

2)Apple Watch SE:功能有所縮減,主打中端智能手錶市場。SE產品搭載S5雙核SiP封裝處理器,支持摔倒檢測、心率檢測等功能,但不支持ECG心電圖、血氧檢測及Always-On常顯屏幕。產品定位中階,進一步鞏固蘋果在此價位的市場地位。

2018/2019年iWatch出貨量達到2250/3070萬部,同比+27%/+36%。根據Counterpoint數據,2020年上半年Apple Watch出貨量約2160萬台,預計2020年銷量處於4000萬台以上。後續在持續探索明確健康定位後,我們預計2021年iWatch高增可期,銷量達到6000萬左右。重點公司建議關注環旭電子,長信科技,鵬鼎控股。

▍iPad:疫情拉動短期新需求,辦公新定位注入長期增長動力。

蘋果發佈第八代iPad以及iPad Air4,起售價分別為329美元以及599美元。

1)iPad8:搭載A12 Bionic晶元(iPhoneXs系列手機主晶元),集成4核GPU和6核CPU。

2)iPad Air4:先發5nm A14處理器,內部晶體管數量達118億隻;採取頂部電源鍵集成Touch ID指紋識別,實現全面屏;Air系列中首次採用TypeC介面的產品,標誌著TypeC介面協議在iPad產品的進一步滲透。

目前蘋果平板範圍iPad、mini、Air、Pro系列,定位各有不同,2018-2019年整體銷量4487/4580萬,同比+2.4%/+2.1%。展望未來,iPad定位娛樂性電子設備以及攜帶型生產力工具,疊加疫情催生遠程教育/辦公等需求,我們預計2020年銷量有望回暖達到5000萬部,同比+10%。重點公司建議關注比亞迪電子,長盈精密,領益智造等。

▍風險因素:

智能硬體下游需求不及預期;創新不及預期;中美關係影響產業鏈供應等。

▍投資策略:

蘋果引領IoT創新,iWatch有望憑藉健康功能迎來快速增長,此外iPad受益於疫情催生遠程教育/辦公需求有望迎來銷量回暖。我們建議關注行業平台型公司及細分創新龍頭,包括鵬鼎控股、立訊精密、比亞迪電子、長盈精密、領益智造、長信科技、環旭電子等。