財經 北京新浪網 提高價格上限也要繼續回購 這15家公司圖什麼?

提高價格上限也要繼續回購 這15家公司圖什麼?

  提高價格上限也要繼續回購,這15家公司圖什麼?

  來源: 證事聽 

  原創 張歆、吳曉璐/文

  股市低迷時,上市公司實施回購主要是為了提振信心,維穩股價。而今年以來,A股重心整體上揚,截至9月15日,年內上證指數累計上漲8.05%,上市公司股價也屢屢突破前高,此時,部分公司提高回購價格上限也要繼續回購,成功勾起了小編的好奇心!在梳理的過程中,小編還發現了3家年內二輪迴購的公司!

  15家公司上調回購股價上限

  9月15日,美的集團發佈調整回購股份價格上限的公告,將回購價格上限由不超過63.41元/股調整為不超過75.00元/股。

  而據小編梳理,今年以來至9月15日,累計有15家上市公司上調了回購股份價格上限,其中,萬通發展已經上調2次。

  對於上調回購價格的原因,上述15家上市公司大多都是這麼解釋的:「受資本市場及公司股價變化等情況影響,公司股票價格已超出回購方案擬定的回購價格上限,基於對公司未來業務發展、市場價值等方面的信心,為切實推進公司回購股份事項的順利實施,保障投資者利益,公司決定將回購股份價格上限進行調整。」

  華泰聯合證券執委張雷對小編表示,上市公司回購一般都有兩個附加條件,一個是回購數量區間,一個是價格區間。如果股價超過了回購價格上限,上市公司可以選擇不回購,這種情況下不構成違背回購承諾。但是上市公司也可以重新召開董事會修改回購價格上限,繼續實施回購。這種情況下,就說明公司管理層對公司的業績很有信心,繼續看好公司股價。

  「上調回購價格上限,本質上還是對公司價值的一種認可。」國海證券研究所宏觀研究負責人樊磊亦對小編表示,一般來講,上市公司實施回購,是向公眾明確地傳遞股價被低估的一種信號,公司管理層覺得以當前價格回購比較划算。伴隨著中國經濟的回暖,股票市場整體回升,上市公司的內在價值也在回升,在這種情況下,管理層重新評估股票的價格,並且願意以更高的價格回購,也是一種正常現象,主要還是認可公司的股價。

  那麼,對股價如此自信的公司究竟是哪些?小編通過上市公司公告,梳理如下:

  資料來源:上市公司公告

  3家開啟第二輪迴購

  除了上述15家如此自信的公司,今年以來,上市公司回購有哪些新特點?

  小編據同花順iFinD數據統計,截至9月15日,年內316家上市公司實施回購,累計回購金額367.34億元。其中,85家回購耗資過億元,5家超過10億元,其中格力電器回購金額最高,年內已經耗資37.16億元進行回購。從進度來看,153家股份回購計劃實施完成,另外163家股份回購正在進行中。

  值得注意的是,年內美的集團、金城醫藥和嘉欣絲綢3家已經開啟了第二輪迴購。

  從行業(證監會行業)來看,醫藥製造業,計算機、通信和其他電子設備製造業,電氣機械和器材製造業,化學原料和化學製品製造業四個行業公司實施回購較多,分別有32家、23家、21家和20家。

  從回購目的來看,上述316家公司中,約七成公司實施回購的目的為股權激勵或員工持股計劃。

  中山證券首席經濟學家李湛對小編表示,公司回購股份的目的主要有以下三種:一是用於股權激勵或員工持股計劃,能有效地將公司與員工綁定,激勵員工和管理層,保證公司發展方向與員工利益一致;二是回購註銷減少公司註冊資本,這是上市公司平衡權益資產和債務資產比例的方式之一,通過股份回購,減少在外流通股本,降低權益資產比列和總資本成本,優化公司的資本結構;三是增強市場信心,穩定股價,尤其在於經濟不景氣或股票市場行情低迷的時期,通過股份回購,可以將股票價格穩定在合理範圍,防止股價非理性持續下跌,增加投資者信心。

  自2018年股份回購制度改革以來起算,時間已經接近兩年。張雷表示,股份回購制度改革以來,上市公司回購實施情況納入監管,根據監管指引,上市公司需要定期公告回購進展。現在,上市公司回購實施情況更透明、更規範了,完成度也比較高,目前尚未有上市公司回購違約。

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  證事聽快評:

  原來回購價格可以「更美的」!

  張歆|文

  「原來生活可以更美的」——這句美的電器廣告語可謂是創意十足且膾炙人口。如今用於形容美的集團回購行為,似乎依舊十分貼切。

  9月15日,美的集團披露,公司董事會審議通過了《關於調整股份回購價格上限的議案》,同意將股份回購價格上限不超過人民幣 63.41元/股調整為不超過人民幣75.00元/股。公司對此的解釋是,結合近期資本市場形勢變化,為保障公司股份回購事項的順利實施,董事會決定進行上述調整。事實上,美的集團並不是唯一一家上調回購價格上限的上市公司,今年以來,已有15家公司進行了類似的調整。筆者認為,這體現了上市公司的「業績自信」「估值自信」「發展自信」,市場也由此恍然大悟——不僅優質公司回購可期,原來回購價格可以「更美的」。

  首先,美的集團等上市公司「漲價回購」,顯示了公司的價值判斷,而這種判斷必然基於公司的高質量發展前景之上。

  沒有人比上市公司自己更了解自己。能夠大幅提升回購價格上限,其一是說明公司實施回購行為的迫切性。目前,多數上市公司回購是用於實施股權激勵計劃或員工持股計劃,以此進一步完善公司治理結構,構建創新的管理團隊持股的長期激勵與約束機制。在監管的持續推動、回報投資者理念加深的帶動下,實施回購與公司發展良性循環是很多優質上市公司已經成功的嘗試,或者至少是可以預期的未來;其二,回購「敢於漲價」,也說明了上市公司對於業績前景充滿信心,畢竟,動輒數億元、數十億元的回購耗資規模對於上市公司的財務指標健康度、公司發展的加速度無疑都是一種考驗。只有有信心通過更好的發展,消化回購以及「漲價成本」的上市公司才敢於上調價格上限。

  其次,15家公司股價回購上限「集體漲價」,也說明了上市公司對於資本市場生態體系的信心。

  上市公司作為資本市場最重要的主體之一,其一舉一動、一顰一笑都與資本市場生態系統互相作用。只有資本市場生態大環境健康發展,上市公司的資本運作才能有最堅實的基礎;反之亦然,上市公司的健康發展、質量提升也能反作用於資本市場體系,為市場生態進一步優化匯聚力量。只有資本市場高質量發展,上市公司回購行為、漲價回購行為才能真正發揮股權激勵作用,才能更好地回報投資者。

  第三,「漲價回購」作為上市公司的一種「肢體語言」,對於在市場中合理引導投資流量、增加市場活躍度是必要且大機率有效的。

  A股市場是信心的市場,也是信息的市場,不同主體的信息不對稱是客觀存在的。上市公司通過回購,能夠合規的向投資者傳遞不能直接披露的價值成長信號,在部分情況下,還能夠穩定估值,輔助公司其他資本運作積極順暢進行,可以說一舉多得。對於投資者而言,上市公司回購能夠一定程度的改變股權的供求關係,激發市場交投,自然也是樂見其成。

  當然,並非所有上市公司都適合回購,也不是所有回購的公司都適合「漲價」。對於處於規模擴張關鍵期或業績快速上升期的企業而言,大筆資金用於回購顯然有些大「財」小用。

  筆者認為,回購價格更美的前提,是契合上市公司的發展現實,契合上市公司合理估值、契合多數投資者訴求,也就是要有天時、地利、人和的配合!