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新股排查丨廈門銀行資產質量指標好於同行可比公司

原標題:新股排查丨廈門銀行資產質量指標好於同行可比公司

近日,廈門銀行(601187.SH)發佈《首次公開發行股票招股說明書》,擬公開發行股票2.64億股,發行價格為6.71元/股,發行市盈率為10.35倍。

廈門銀行成立於1996年,總部位於廈門,是一家業務網路覆蓋福建省及重慶市的城市商業銀行。截至2020年6月30日,廈門銀行本外幣存款餘額占廈門市場總額的比例為7.76%,在廈門商業銀行機構中位列第6位;本外幣貸款餘額佔比為4.86%,在廈門商業銀行機構中位列第8位。

這家銀行的經營情況如何?南財AI新聞實驗室新股排查課題組為大家扒一扒。

凈利息收入上半年實現正增長

據廈門銀行最新招股書數據,2020年上半年,廈門銀行實現營業收入27.11億元,同比增長26.96%,凈利潤為9.68億元,同比增長14.07%。

從往年的數據看,廈門銀行的業績變化較不穩定。2019年,廈門銀行實現營收45.09億元,同比增長7.73%,凈利潤為17.36億元,同比增長22.69%,公司營收增速放緩,凈利潤同比增速波動上升。

銀行的收入主要來自於利息收入和手續費及傭金收入。報告期內,廈門公司的利息凈收入佔比公司營收的一半以上,但佔比呈現下降趨勢;同期,公司的手續費及傭金收入占公司營收的比例較小,約為6%左右。

先來看廈門銀行的利息凈收入,2020年上半年實現利息凈收入18.68億元,同比增長11.31%。從2019年的數據看,廈門銀行的凈利息收入下滑18.63%,較2018年下降趨勢擴大,這主要是由於2019年的凈利差和凈息差的下降所致,這兩個指標均為常用衡量銀行息差空間的指標。

凈利差,即總生息資產平均收益率與總付息負債平均付息率的差額,2017年至2019年,公司凈利差分別為1.86%、1.76%、1.69%,整體呈下降趨勢;凈息差,則是凈利息收入除以總生息資產平均餘額,2017年至2019年,公司凈息差分別為2.05%、1.95%、1.62%,同樣呈下降趨勢。

對於2019年凈利差的下降,公司解釋稱2019年1月1日執行新金融準則,交易性金融資產獲得的票息收入不再計入利息收入,導致凈利息收入降低;同時公司調整金融投資配置方向,主動降低「非標」投資和同業資產,同時加大了具有免稅效應的政府債券、政策性金融債的投資力度,導致金融投資收益率降低所致;而凈息差下降同樣是由於公司啟用新的金融工具準則。

其次看廈門銀行的手續費及傭金凈收入,這塊業務指的是銀行的各種中間業務,包括包括委託及代理業務、諮詢顧問及依託業務等。2020年上半年,該業務實現收入1.57億元,同比增長14.79%。從往年數據看,這塊業務的收入佔比和收入同比增速均較為穩定。

資產質量指標好於同行可比公司

從往年的數據來看,廈門銀行的主要業務利息收入增速不盡理想。公司的資產質量如何?我們可以通過公司的不良貨款率、撥備覆蓋率和貨款撥備率來衡量。

由上圖可以看到,廈門銀行的不良貨款比率呈下降趨勢,表明公司無法收回的貸款佔總貸款的比例逐漸變小;而公司的撥備覆蓋率整體呈上升趨勢,表明公司提取的貸款減值損失準備對不良貸款覆蓋程度在提升;再看同樣為銀行業重要的資產質量監管指標貨款撥備率,報告期內,該指標同樣呈上升趨勢,且在監管標準內。從上面三大指標來看,廈門銀行的資產質量指標均符合監管標準,且資產質量在提升。

橫向對比來看,公司的不良貨款比率整體低於同行城商行的平均水平,而撥備覆蓋率整體高於城商行的平均水平,可見廈門銀行的資產質量較同行有一定的優勢。

抵禦風險的能力下降

作為一家銀行,最重要的便是抵禦風險的能力,如何衡量一家銀行的風險承受能力?主要通過公司的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率這一組數據來看。

銀行資本分為一級資本和二級資本。一級資本是銀行在持續經營條件下用來吸收損失的資本工具,二級資本則是銀行在破產清算條件下用來吸收損失的資本工具,一級資本又分為核心一級資本和其他一級資本。核心一級資本和一級資本分別除以風險加權資產,就得到銀行的核心一級資本充足率和一級資本充足率。

由上面的表格可以看到,在2017年至2019年,廈門銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率均呈現上升趨勢,且在監管標準內。但到了2020年上半年,這三大指標均出現下降,可見廈門銀行抵禦風險的能力有所下降。

聲明:文章內容僅供參考,不構成投資建設

(作者:陳清華 編輯:朱益民)