財經 北京新浪網 蓮外教育港股折戟后二度赴美IPO 上半年凈利下滑24.91%

蓮外教育港股折戟后二度赴美IPO 上半年凈利下滑24.91%

  9月9日,浙江省麗水市民辦中小學教育服務提供商蓮外教育向美國證監會遞交招股說明書。這是蓮外教育自2018年10月在港交所提交招股書,2019 年4月22日申請失效後的第二次謀求上市。

  根據新的招股書,蓮外教育的業績增長較為乏力。2020年上半年,公司營業收入同比增長3.10%,凈利潤同比下滑24.9%。

  除此之外,作為一家偏安一偶的教育企業,蓮外教育主要深耕麗水市,整體規模較小。從整個浙江省來看,蓮外教育排在第十位,僅佔市場份額的0.5%。

  學費率位於平均水平高端 學生人數增長乏力

  蓮外教育主要從事中小學教育,運營蓮都外國語學校。蓮都外國語學校成立於2003年,目前擁有白雲校區、怡景校區兩個校區。白雲校區提供標準的中國中小學課程,怡景校區提供小學階段的特色課程。另外,蓮外教育通過與公立的青田中學合作開展高中教育服務。根據協議,蓮外教育主要負責學生的入學和升學,青田中學負責課程和教學,高中課程主要為回國的海外華人家庭的學生設計。

  蓮外教育的收入來源主要由學費、住宿費和伙食費構成。據招股書介紹,白雲校區和怡景校區的學費率處於浙江平均水平的高端。2017/2018學年、2018/2019學年、2019/2020學年,白雲校區的學費分別為10600元、11000元和13000元;怡景校區特色部則從2018年9月起,便將學費保證在20000元每人的水平。Frost & Sullivan的報告顯示,2019年浙江省民辦小學、初中和高中的平均學費為10900元、18300元和19700元。

  蓮外教育表示,截至2019年9月1日,約有24%的怡景校區特色部學生是來自富裕家庭,這些家庭是回國的華僑,並願意在教育方面投資。

  在人數方面,蓮外教育總體上呈現出穩定有餘而增長不足的情況。截至2017年到2019年的9月1日,蓮外教育的學生人數分別為4268人、4478人和4558人;教師人數分別為305人、320人和322人。2018年和2019年的學生人數同比增長率分別為4.92%和1.79%。

  總體來看,蓮外教育在麗水市的私立中小學市場中排名第二,占麗水市2019/2020學年市場份額的15.2%。在整個浙江省中,蓮外教育按2019/2020學年的招生人數計,排名第十位,佔市場份額的0.5%。

招股書

  招股書披露,浙江省排名前十名的市場參與者學生總數的佔比僅為10.3%,市場分散,競爭激烈。一些大型的教育集團擁有一萬多名註冊學生,並在浙江省多個城市經營5到7所獨立學校。

  據悉,國內首家赴美上市的K-12教育集團海亮教育便是起家於浙江。

  毛利率凈利率雙降 募資將用於業務拓展和收購

  本次提交的招股書新披露了截至2020年6月30日的利潤表。2020年上半年,蓮外教育實現營業收入8671.4萬元,較2019年同期的8412.9萬元增長3.10%;實現凈利潤2717.7萬元,較2019年同期的3619.2萬元同比下滑24.9%。一般及行政開支由2019年同期的402.3萬元增長至736.1萬元。

  盈利能力方面,蓮外教育的毛利率由2018年的37.1%下降至35.5%,由2019年上半年的47.3%下降至2020年上半年的38%。凈利率由2019年上半年的47.3%下降至38%。

  財務數據顯示,費用支出的增加和毛利率的下降綜合導致了上半年凈利潤的下滑。蓮外教育表示,毛利率的下降主要是由於教師薪酬水平的提高所致。師資薪資及福利與2019年上半年相比,同比增加了30.1%。

  招股書披露,公司計劃將此次發行的凈收益用於三個方面。分別是包括招生和教師招聘、校園建設維護以及設備升級的業務擴展;戰略性收購或投資;用於一般公司目的。

  另外值得注意的是,在學前教育改革的背景下,蓮外教育在2018年11月向公司股東葉芬、葉紅和葉芳出售了幼兒園資產的全部股權,將幼教資產剝離出公司。處置對價為人民幣1013.6萬元,公司處置收益為24.3萬元。

  根據招股書披露,公司的控股股東為創始人葉芬,共持有蓮外教育90%的股份。葉芬的兩個妹妹葉紅和葉芳則分別持有5%的股份。(文/新浪財經上市公司研究院 何吾)