財經 北京新浪網 美聯儲將公佈最新經濟預測 料難從中窺見決策框架變化

美聯儲將公佈最新經濟預測 料難從中窺見決策框架變化

  美聯儲設定利率的新方法,或許很難從其周三發佈的經濟預測中窺得端倪。

  那是因為隨同政策決定一起發佈的這些預測,僅囊括了美聯儲官員對未來幾年的簡要看法。新框架——對通脹上升的容忍度高於以往——或許要待以後才有機會經受檢驗。

  在定於當地時間下午2點發佈的政策聲明中,預計美聯儲不會就加息必須符合的條件給出更明確的指引。

  「直到真正實現最大產能並且真正看到一些通脹壓力時,框架變化才會起作用,」 Jefferies首席美國金融經濟學家Aneta Markowska說。「這與美聯儲如何應對有關。不幸的是,眼下,預測還遠遠到不了那一步。」

  3月新冠病毒開始大流行時,聯邦公開市場委員會(FOMC)把基準利率下調至接近零,並宣布在經濟重回美聯儲實現就業最大化和價格穩定雙重目標的正軌前,不會加息。最近幾個月,市場熱議新前瞻指引,但觀察人士大多預計本周會議上美聯儲不會給出新指引,因為官員們在最近的公開講話中淡化了做出這一決定的緊迫性。

  新框架

  不過,目標已經改變。鮑威爾在8月27日宣布,美聯儲將把2%的通脹率目標視為一段時間內的平均水平。這意味著通脹低於該目標一段時間後,美聯儲會允許其在之後的一段時間高於2%。由於疫情給經濟活動造成衝擊,預計未來幾年通脹率都有可能在低於2%的水平運行。

  這種轉變留下了一個問題,即新方法對未來緊縮的時機意味著什麼,而這反過來又會對金融市場造成什麼影響。自2012年開始發佈經濟預測以來,美聯儲官員們的預測時不時地就會給市場動蕩推波助瀾,因為它平均考量了每一位委員的看法,無論他們在政策辯論中的相對影響力如何。

  而且這些預測在政策會議前匯總,意味著其中不包含委員們在會議討論中產生的新想法。即便如此,當記者在FOMC會後的新聞發佈會上請鮑威爾進一步明確指引未來利率決策的條件時,這位美聯儲主席仍傾向於提及這些預測。