財經 北京新浪網 【中銀電新】新能源發電:「十四五」裝機或迎廣闊空間

【中銀電新】新能源發電:「十四五」裝機或迎廣闊空間

來源:老成之見

01摘要

在17.8%-19%的非化石能源消費比重假設下,2021-2025年間中國光伏、風電新增裝機空間有望達到425-610GW,同時有望打開儲能應用的廣闊空間;維持行業強於大市評級。

02可再生能源發展「十四五」規劃編製推進

國家能源局《關於做好可再生能源發展「十四五」規劃編製工作有關事項的通知》要求2020年9月底前完成《可再生能源發展「十四五」規劃研究》報告,11月底前完成《可再生能源發展「十四五」規劃(徵求意見稿)》。《通知》同時要求,要高度重視可再生能源發展「十四五」規劃編製工作,為推動「十四五」期間可再生能源成為能源消費增量主體,實現2030年非化石能源消費佔比20%的戰略目標奠定堅實基礎。

03今年消費目標已提前完成,「十四五」期間有望繼續提升

2014年國務院辦公廳發佈《能源發展戰略行動計劃(2014-2020年)》,提出到2020年中國非化石能源佔一次能源消費比重達到15%。根據國家統計局數據,中國2019年能源消費總量為48.6億噸標準煤,其中非化石能源消費比重達到15.3%,已提前完成預定目標。預計「十四五」末中國非化石能源消費比重有望繼續提升至18%以上,進一步接近2030年既定目標。

04非化石能源消費比重支撐新能源裝機空間

目前中國非化石能源消費的主要途徑即為商業發電,因此進一步提升其比重則需要合理增加光伏、風電的裝機容量與發電量。在2020-2025年能源消費總量年均復合增長率3.5%、2025年非化石能源消費比例17.8%等保守預設條件下,我們測算2021-2025年(即「十四五」期間)光伏、風電新增裝機空間分別為276GW、149GW,年均分別新增55GW、30GW。

05比重提升對潛在裝機提升明顯

在17.8%的2025年非化石能源消費比重保守預測的基礎上,考慮2020年消費比重目標已提前完成,我們對消費比重更高的情況進行了測算,結果顯示在18%-20%的區間內,消費比重每提升0.5%,「十四五」期間光伏、風電年均裝機總量約提升15GW。在19%比重的情況下,2021-2025年光伏、風電年均裝機空間約122GW,其中光伏約87GW、風電約35GW。

06提升比重仍需消納保障,儲能發展空間有望打開

根據我們的測算,在17.8%-19%的消費比重假設下,2021-2025年間中國光伏、風電新增裝機空間有望達到425-610GW,到2025年末新能源發電裝機總量有望達到912-1,095GW,占中國電力總裝機容量的比例或超過1/3。考慮風光發電出力不穩定性對電網運行的影響,如發電側儲能容量不足,棄風、棄光現象或重新抬頭,進而影響到非化石能源消費比重目標的實現。如考慮新增裝機的一半按20%容量、2小時規格配置儲能,則2021-2025年對應新增儲能容量或達百GWh體量。

07投資建議

「十四五」期間非化石能源消費比重目標的實現有望提升光伏、風電行業需求景氣度。光伏推薦隆基股份、邁為股份、捷佳偉創、福斯特、通威股份、晶澳科技、東方日升、錦浪科技、陽光電源、林洋能源、愛旭股份、正泰電器等,建議關注福萊特、上機數控、固德威等;風電推薦日月股份、天順風能、金風科技等,建議關注明陽智能等。

08風險提示

新冠疫情影響超預期,產業政策不達預期,新能源汽車需求不達預期,價格競爭超預期。

09特別聲明


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中銀電力設備與新能源 沈成團隊

沈成/朱凱/李可倫/張咪