財經 北京新浪網 電子|各地政府積極推動新基建落地:安防行業深度追蹤

電子|各地政府積極推動新基建落地:安防行業深度追蹤

來源:中信證券研究

文丨徐濤 胡葉倩雯

我們持續看好影片物聯產業在近年有望迎來爆發,建議重點關注龍頭公司海康威視與大華股份。

▍招投標數據:

2020年8月,國內政府端招標及中標金額分別同比+1%/+18%,其中招標端增速放緩,源於去年同期有9個過億項目(合計20億元),而今年僅6個(合計13億元),中標端持續向好則受益於20年6~7月大項目集中開始招標。2020年1~8月,政府安防項目招標及中標金額分別同比+9%/+19%,仍維持改善趨勢(20H1招投標金額分別同比+8%/+6% )。

展望2020年全年:1)國內方面:政府端在「新基建」政策帶動下下半年有望加速增長;商業端大企業加速數字化轉型,訂單韌性較足;渠道端今年受疫情衝擊較大,後續仍需觀察宏觀經濟走勢及相關政策托底情況;2)海外:隨著全球疫情逐步得到控制,海外安防需求已現環比回暖趨勢。

展望未來,疫情影響正逐步消退,國內與海外需求均環比回暖。此外,我們在7月初外發的行業深度報告《駛入影片物聯網大藍海的安防王者》(2020-7-2)中,重點闡述傳統安防產業向智慧影片物聯轉型的趨勢和變化,結合行業發展趨勢和廠商布局節奏,我們持續看好影片物聯產業在近年有望迎來爆發,建議重點關注龍頭公司海康威視與大華股份。

▍海內外動態:

1)國內方面:本月安徽、雲南、湖北、福建等多地政府出台各自的新型基礎設施建設實施方案,進一步推動「新基建」的落地。從已有落地方案來看,智慧安防也是新基建重要落地方向,有望帶動政府端安防需求回暖;

2)海外方面:全球疫情逐漸得到控制,傳統安防需求逐步復甦;美方加大對華為限制,安防龍頭在晶元供應環節已有相應應對準備,堅定看好安防龍頭未來發展。

▍產業鏈動態:

目前安消一體化趨勢明顯,海康威視成立消防子公司後將紅外熱成像應用於消防領域,打開成長新空間。

▍重點公司追蹤:

根據8月陸港通數據,海康威視凈買入2473萬股、大華股份凈賣出1897萬股,目前陸股通持股比例分別為6.24%/3.71%。截至2020年8月31日,海康威視動態PE為28倍,大華股份動態PE為21倍。

▍風險因素:

疫情影響下需求不及預期;AI進展低於預期;海外競爭加劇;匯率波動風險。