財經 北京新浪網 【廣發策略】上周新發基金加速,兩融融資下降——廣發流動性跟蹤周報(9月第2期)

【廣發策略】上周新發基金加速,兩融融資下降——廣發流動性跟蹤周報(9月第2期)

來源:廣發策略研究

報告摘要

(說明:數據來源於wind資料庫,數據截止2020年9月13日。)

●股市流動性跟蹤

一級市場:上周IPO規模為102億元,前一周IPO規模為106億元。

二級市場:上周在兩融融資下降等帶動下,A股二級市場整體呈現凈流出。流入方面,上周國內基金(股票+混合)新發行564億元;流出方面,重要股東減持97億元,北上資金凈流出6億元,兩融融資餘額下降220億元,交易費用92億元。

2020年9月(截至9月13日)北上資金凈流出148億元,凈流入前五名行業是化工、醫藥生物、電氣設備、傳媒、鋼鐵,凈流出行業前五名是非銀金融、電子、食品飲料、銀行、家用電器。

投資者情緒:上周融資交易佔比7.9%(前一期9.2%),日換手率1.1%(前一期1.2%),機構掛單賣出869億元(前一期賣出649億元)。

限售股解禁:上周限售股解禁710億元,前一周限售股解禁1878億元。預計本周限售股解禁258億元。

●全市場流動性跟蹤——「量」:貨幣投放及派生

基礎貨幣投放:上周央行公開市場操作及MLF凈投放2300億元。上周共投放逆回購6200億元,共有3900億元逆回購到期,凈投放2300億元。2020年8月公開市場及廣義再貸款凈投放基礎貨幣6458億元,環比增加10230億元。

信用貨幣派生:2020年8月,M1增速8.0%(前一期6.9%);M2增速10.4%(前一期10.7%)。2020年8月新增社融3.58萬億元(前一期約1.69萬億元),金融機構新增人民幣貸款1.28萬億元(前一期0.99萬億元)。

●全市場流動性跟蹤——「價」:資金利率及匯率

貨幣市場:上周短端利率多數下行,SHIBOR隔夜下行59BP至1.46%,R001下行58BP至1.51%,R007下行15BP至2.19%,DR007下行11BP至2.09%,3個月同業存單收益率上行3BP至2.65%;

國債市場:上周1Y國債收益率上行1BP至2.60%,10Y國債收益率上行1BP至3.13%,期限利差變動小於0.5BP;

信用債市場:上周5年期企業債收益率下行1BP至3.97%,信用利差上行5BP;

理財市場:上周公佈數據顯示,前一周末3個月人民幣理財產品預期收益率為3.87%,較上期下行2BP;

外匯市場:上周美元兌人民幣匯率下行0.04%至6.84,人民幣升值。

●風險提示:流動性環境出現超預期波動。

報告正文

一、股市流動性跟蹤

說明:二級市場的銀證轉賬數據從17年6月16日以後不再更新,故此後A股資金流動合計數據不包含此項目;本報告數據更新至上周日(2020年9月13日)。

1.1一級市場和二級市場資金流

(1)IPO融資:上周IPO規模為102億元,前一周IPO規模為106億元。

        (2)重要股東增減持(A股整體):上周重要股東凈減持約97億元,前一周凈減持約247億元。其中增持規模前三的行業為食品飲料、銀行、商業貿易;減持規模前三行業為電子、醫藥生物、化工。

(3)新發基金(股票型+混合型):上周新發基金規模為564億元,前一周新發基金規模約176億元,新發基金規模大幅回升,且存在超額認購現象。

(4)兩融融資餘額:上周周末兩融融資餘額約為14113億元,上周兩融融資減少約220億元,前一期兩融融資增加約175億元,上周兩融融資下降。

(5)陸港通北上資金流入凈額:上周陸股通北上資金凈流出6億元,前一周凈流出223億元。截止2020年9月13日,2020年9月北上資金凈流出148億元,凈流入前五名行業是化工、醫藥生物、電氣設備、傳媒、鋼鐵,凈流出行業前五名是非銀金融、電子、食品飲料、銀行、家用電器。

(6)交易費用:上周為92億元,前一周為93億元。

1.2 市場情緒跟蹤

(1)融資交易佔比:上周為7.9%,前一周為9.2%;

(2)日度換手率:上周為1.1%,前一周為1.2%。

(3)機構資金流向:上周機構合計掛單賣出869億元,前一周掛單賣出649億元。

1.3 其他重要指標跟蹤

(1)限售股解禁:上周限售股解禁710億元,前一周限售股解禁1878億元。預計本周限售股解禁258億元(以2020年9月11日收盤價計算)。

二、全市場流動性跟蹤——「量」:貨幣投放及派生

基礎貨幣投放:上周央行公開市場操作及MLF凈投放2300億元。上周共投放逆回購6200億元,共有3900億元逆回購到期,凈投放2300億元。2020年8月公開市場及廣義再貸款凈投放基礎貨幣6458億元,環比增加10230億元。

信用貨幣派生:2020年8月,M1增速8.0%(前一期6.9%);M2增速10.4%(前一期10.7%)。2020年8月新增社融3.58萬億元(前一期約1.69萬億元),金融機構新增人民幣貸款1.28萬億元(前一期0.99萬億元)。

三、全市場流動性跟蹤——「價」:資金利率及匯率

貨幣市場:上周短端利率多數下行,SHIBOR隔夜下行59BP至1.46%,R001下行58BP至1.51%,R007下行15BP至2.19%,DR007下行11BP至2.09%,3個月同業存單收益率上行3BP至2.65%;

國債市場:上周1Y國債收益率上行1BP至2.60%,10Y國債收益率上行1BP至3.13%,期限利差變動小於0.5BP;

信用債市場:上周5年期企業債收益率下行1BP至3.97%,信用利差上行5BP;

理財市場:上周公佈數據顯示,前一周末3個月人民幣理財產品預期收益率為3.87%,較上期下行2BP;

外匯市場:上周美元兌人民幣匯率下行0.04%至6.84,人民幣升值。

四、風險提示

1、流動性環境出現超預期波動。