財經 北京新浪網 【商社】化妝品8月數據跟蹤丨線上穩增國貨分化,新品增速環比改善

【商社】化妝品8月數據跟蹤丨線上穩增國貨分化,新品增速環比改善

來源:天風研究

1.行業跟蹤

1.1.美妝大盤:持續保持高增,環比下滑

美妝行業持續保持高增,環比下滑。2020年8月淘系平台(淘寶天貓)美容護膚、彩妝品類同比上升19.50%、31.76%,環比下降13.28pcts、14.11pcts。

1.2.行業概覽:國貨美妝增速下滑,部分新銳品牌表現突出

國際大牌保持穩定高速增長,國貨美妝出現分化,部分新銳品牌表現突出。8月銷售額增速看,國際大牌增速穩定,其中蘭蔻、SK-II同比增速達到165.20%/132.78%,環比提高146.41Pcts/122.43Pcts;傳統國貨普遍增速下滑,佰草集、自然堂增速環比改善;新銳品牌中,花西子、潤百顏實現198.58%、285%的增長,表現突出。

2.上市公司跟蹤

2.1.化妝品公司出現分化,華熙生物持續高增表現亮眼

國內上市公司8月增速出現分化,壹網壹創穩定增長,華熙生物表現亮眼。華熙生物總銷售額2020年8月實現同比350%的高速增長;御家匯、壹網壹創總銷售額2020年8月分別實現同比27.99%、29.80%的穩定增長;上海家化、丸美股份、珀萊雅8月下滑,其中上海家化環比提高11Pcts,環比有所改善。

上市公司細分品牌分化較為明顯,部分主品牌和新銳品牌保持高速增長。華熙生物主打凍齡抗初老的高端品牌誇迪8月實現30185%的增長,米蓓爾實現1248%增長,潤百顏實現285%增長,肌活同比持平;御家匯御泥坊8月同比增長30%;網創旗下伊麗莎白雅頓、泡泡瑪特、Olay8月增速為75%/65%/15%;上海家化中玉澤、啟初、六神8月增速分別為77%/18%/3%,其餘均為負增長;丸美股份旗下戀火品牌8月增速為167%,其餘增速均為負。

2.2.直播:家化開始削減直播頻次,華熙多次上直播間進行品牌建設

淘寶直播為品牌銷售貢獻可觀流量,也是品牌展示的高效渠道。8月較7月各品牌登陸李佳琦、薇婭兩大主播直播間次數均上升,總次數相較6月大促月接近。具體統計來看,8月1日至8月31日,華熙生物在李佳琦、薇婭直播間總計投放高達8次,其中誇迪4類產品登陸李佳琦直播間4次,肌活、潤百顏登陸薇婭直播間各2次。御家匯2次投放代理品牌露得清和城野先生在李佳琦直播間,投放御泥坊在薇婭直播間共2次。珀萊雅在李佳琦、薇婭直播間總計投放共3次。

2.3.新品:7月調整期後,8月新品環比提速

8月各大品牌新品在7月調整期後增長提速。疫情以來品牌方加速推出新品,如珀萊雅的雙抗精華、珀萊雅紅寶石精華、小夜燈眼霜、丸美小紅筆眼霜、丸美鑽光瓶、佰草集太極水等。6月大促月之後,各品牌新品進入調整期,8月各品牌新品迎來全新增長。珀萊雅的雙抗精華、紅寶石精華,丸美小紅筆眼霜,御家匯小紅瓶系列套裝均實現三位數環比增長;珀萊雅小夜燈眼霜繼7月上新後增速放緩;佰草集太極水、凍乾麵膜銷量增長穩定。

2.4.客單價:國貨品牌客單價低於國際大牌,潤百顏客單價超歐萊雅

國貨品牌客單價低於國際大牌,潤百顏客單價超過歐萊雅。相對於雪花秀、資生堂、雅詩蘭黛、蘭蔻等國際大牌而言,中國本土化妝品品牌客單價整體處於中低價位帶。其中,專研玻尿酸的潤百顏客單價335.2元,超過國際大牌歐萊雅。佰草集、丸美定位中高端市場,客單價超過200元。御家匯主打大眾化,完美日記定位少女人群,客單價最低。

3.投資建議

化妝品逐漸從可選變為必選屬性,伴隨行業內產業鏈公司上市,行業持續擴容。受疫情影響,線下消費承壓,推薦關注以線上銷售為主的化妝品公司。持續看好化妝品賽道,推薦【壹網壹創】、【丸美股份】、【珀萊雅】、【華熙生物】、【御家匯】、【上海家化】。

風險提示:客戶集中度較高,0DM經營模式風險,嬰兒出生率下降風險