財經 北京新浪網 驚出冷汗!「烏龍指」再現國債期貨市場 一筆虧百萬

驚出冷汗!「烏龍指」再現國債期貨市場 一筆虧百萬

  來源: 上海證券報 

  孫忠

  屋漏偏逢連夜雨,連續回調五個月的債市,周一早盤驚現「烏龍指」,讓不少投資者驚出一身冷汗!

  奇葩「烏龍指」秒虧百萬

  周一早盤開盤集合競價,一筆182手的大單將5年期國債期貨主力合約TF2012封在98.70元,跌幅1%,距離跌停1.2%僅一步之遙。

  「難道是超預期的金融數據影響?」但是同一時間「隔壁」的10年期國債期貨主力合約,跌幅僅為0.2%。

  不過,市場在98.70元的位置僅僅是短暫停留,開盤後的第二筆成交便將5年期國債主力合約拉升至99元,第三筆成交拉升至99.50元。

  此後,國債期貨5年期主力合約TF2012震蕩盤升,最高沖至99.745元,尾盤雖有回落,仍報收於99.685元,結算價為99.63元。

  據記者估算,開盤一筆成交,按照收盤價格計算,參照一般期貨公司設置的1.5%的保證金計,接盤者大賺60%,而賣出的「烏龍指」交易虧損在百萬元以上。

  期貨人士說,這是典型的「烏龍指」交易。從交易結構看,這是一張止損單。儘管有資金看空,但從往常交易和早盤交易看,根本沒有如此操作的必要,且目前5年期國債期貨的流動性已經大幅改善,如此操作有些匪夷所思。

  烏龍指背後:

  金融數據超預期讓「債熊」難止

  有機構人士表示,此番「烏龍指」事件背後也折射出現階段債市的極度疲弱,稍有利空信息,便出現大量拋售盤。

  上周五,央行公佈了8月貨幣金融數據。數據顯示,8月新增人民幣貸款1.28萬億元,預期1.22萬億元;社會融資規模增量3.58萬億元,預期2.66萬億元。社會融資規模增量遠超預期。

  海通證券姜超表示,當前社融餘額增速和M1增速回升所代表的信用擴張加快才更加貼近經濟現實。歷史經驗顯示,社融增速是代表中國信用周期的最重要指標,其持續回升意味著信用擴張的加快,經濟活力的恢復。

  超預期的金融數據對於國債期貨市場而言,毫無疑問是利空消息。

  姜超表示,只要當前的財政和貨幣政策不發生大轉向,那麼年內的政府債券發行就會繼續保持多增,而貸款利率持續居於低位也會刺激居民繼續加槓桿,年內的社融增速持續回升是大機率事件。如果年底之前貨幣信用保持繼續擴張,那麼本輪經濟復甦將有望延續到明年上半年,與此相應利率的上行也將持續到明年上半年。