財經 北京新浪網 「萬店擴張計劃」難遂人願 百果園境外IPO欲奪「水果零售第一股」

「萬店擴張計劃」難遂人願 百果園境外IPO欲奪「水果零售第一股」

  原標題:「萬店擴張計劃」難遂人願 資本助推百果園境外IPO欲奪「水果零售第一股」

  9月10日,上海第四屆企業家校長節上,水果零售連鎖商百果園董事長余惠勇發言提到,「百果園2001年成立,2001年到2008年一直在虧損,從2009年公司跨過一個億(銷售),到2013年跨過10個億(銷售),2019年是124億的銷售」,其坦言,「這個過程看起來一路都在增長,實際上也經受了非常多的坎坷」。

  值得一提的是,早在6月1日,深圳百果園實業(集團)股份有限公司(下稱「百果園」)申報境外首次公開發行股份(包括普通股、優先股等各類股票及股票的派生形式)審批材料獲得證監會受理,這意味著其正式啟動上市工作,且把目的地選在了境外。

  官網顯示,截至2019年上半年,「水果大王」百果園擁有超過4000家門店,已進駐了全國80多個城市,發展會員超過5000萬人。

  而在水果賽道上,同屬水果零售商的鮮豐水果於2019年12月啟動A股上市,並在2020年3月完成第一期輔導工作,輔導將持續至2021年6月。那麼,誰能摘得「中國水果零售第一股」?

  距離萬店目標多遠

  官網顯示,「致力於做更好吃的水果」的百果園,2001年成立於深圳,是一家集水果採購、種植支持、采後保鮮、物流倉儲、標準分級、營銷拓展、品牌運營、門店零售、信息科技、金融資本、科研教育於一體的連鎖企業。

  百果園的擴張之路,可謂一波三折。

  在媒體報導中,2001年底,百果園創始人余惠勇開始創業,2002年,位於深圳福華路的第一家水果店開業。

  從2001年公司成立到2008年,百果園主要通過加盟模式擴張,連續虧了7年,跌跌撞撞開到了100家店;2008年-2015年,百果園回購所有加盟店,改造成全自主的自營店。官網顯示,2015年5月,百果園門店突破1000家,也就是在2015年9月,其獲得4億元人民幣A輪融資。

  由於資本的介入,百果園開始大肆擴張,官網顯示,到了2018年5月,門店突破3000家。

  2018年1月,獲得15億元人民幣B輪融資後,百果園重啟社會特許加盟,進一步加快擴張速度。

  值得一提的是,在此過程中,百果園董事長余惠勇定下了萬店目標,提出了「2020年開1萬家店、年銷售額達到400億元」的目標。

  目前,百果園門店在4000家以上,離1萬家店的目標還有很大距離。

  不過,今年疫情影響之下,余惠勇接受媒體採訪坦言,「萬店計劃沒有變化,目前很難預料疫情對實體的影響會持續多久。」

  對此,9月14日,21世紀經濟報導記者向百果園發送採訪提綱,但是截至發稿,尚未得到回復。

  中國食品產業分析師朱丹蓬則告訴記者,「開店數量增加,對百果園的供應鏈、食品安全以及管理運營,都有很大要求」。

  媒體報導稱,百果園推出了類似店長合伙人制度,「不收取加盟費,每年利潤分配,百果園收取30%,其餘70%按門店股權結構分配。而參與門店投資的有3方:公司片區管理者、大區加盟商和店長。其中店長占股80%,片區管理者占股17%,大區加盟商占股3%。」

  值得一提的是,百果園強調,如果門店虧損,前3年的虧損由百果園承擔。如果3年後還虧損,則會評估是否關閉。

  「百果園目前還是以銷售水果為主,其產品布局思路是以一半的產品體現差異化,另一半的產品體現性價比。不過從長遠發展來看,百果園還是應該嚴格控制新店加盟的質量與數量,而不是一味求快。」9月14日,一位零售業人士分析指出。

  投資方的上市期待

  百果園的萬店擴張,背後也許有資本加持的因素。

  官網顯示,百果園已完成兩次融資,總金額在19億元人民幣左右。

  2015年9月,百果園獲得4億元A輪融資,天圖資本領投,廣發信德、前海母基金跟投;2018年1月,百果園宣布完成15億元B輪融資,投資方包括中金智德、中植資本、中金匯融、基石資本、源碼資本、越秀產業基金、深創投等機構。

  對此,天圖資本首席投資官馮衛東稱,投資百果園是「因為天圖判斷未來水果銷售的主場在線下,而百果園的兩大優勢,一是線下實體店布局體系,二是其成熟的商業模式:滲透到水果行業上游端生產的供應鏈。」

  百果園的投資方曾對外釋放上市信號。

  2015年A輪領投後,馮衛東接受媒體採訪透露了對余惠勇的要求,「我們也給了他三年的時間,調整到可以上市的狀態。真正上市可能還需要三到五年。」

  以此推算,在天圖資本原先的規劃里,2020年應該是百果園完成上市目標的不二時機。

  從目前的股權結構來看,百果園的最大股東依然是其創始人余惠勇,持股比例25.5971%,其餘持股超過5%的股東包括深圳市宏願善果投資發展企業(有限合夥)持股8.6499%,深圳市恆義利投資發展中心(有限合夥)持股8.0442%,北京天圖興北投資中心(有限合夥)持股6.1642%。

  從行業格局來看,2019年由前瞻產業研究院發佈的《生鮮企業排行榜》之水果企業排行榜中,百果園排名第一,果多美排名第二,鮮豐水果排名第三,A股上市的宏輝果蔬(603336.SH)排名第四,歡樂果園排名第五。

  其中,果多美是北京最大的連鎖水果超市,2015年11月,百果園通過現金收購及交叉持股的方式,與果多美合並,藉此進入北京市場。

  值得一提的是,排名第三的鮮豐水果也啟動了上市進程,已在2020年3月完成A股上市第一期輔導工作。

  同樣備受資本青睞的鮮豐水果,自1997年成立以來已獲得了3輪融資。天使輪融資由九鼎投資於2015年4月1日發起;A輪融資於2017年8月14日完成,由前海梧桐並購基金領投;2018年1月22日獲得紅杉資本領投的B輪融資,具體金額並未透露。

  官網顯示,鮮豐水果目前全國門店數量超1900家,提出了2021年年初實現1萬家門店的「百城萬店」布局計劃。

  除了果多美、鮮豐水果、宏輝果蔬等行業參與者,盒馬鮮生、蘇寧、易果生鮮、每日優鮮也都加入了水果生鮮賽道。

  艾瑞諮詢《2019年中國生鮮電商行業研究報告》提到,2018年中國生鮮電商市場交易規模突破2000億元,艾瑞預計,近3年中國生鮮電商行業仍會保持年均35%的增長率,遠高於傳統水果市場規模的增速。

  在此背景下,誰能摘得「中國水果零售第一股」的殊榮?

  (作者:朱藝藝 編輯:羅諾)