財經 北京新浪網 海爾電器私有化:私有化有哪些特徵 潛在私有化名單一覽

海爾電器私有化:私有化有哪些特徵 潛在私有化名單一覽

  新浪港股訊 7月31日消息,海爾電器發佈公告表示,海爾智家正式要求海爾電器董事會在達成先決條件的前提下,以協議安排的方式向計劃股東提出將海爾電器私有化之方案,方案下的現金付款的理論總價值約等於每股計劃股份31.51港元。

  海爾電器表示,百德能(海爾智家委任以對海爾智家H股進行估值的獨立估值師)已對每股海爾智家H 股於7月30日的價值進行估值,確定價值範圍在人民幣16.45元到人民幣 16.90元之間(相當於約18.23港元到18.72港元)。根據該估值,以及基於計劃股東將就每股註銷的計劃股份獲得(i) 1.60股海爾智家H股及(ii)現金付款(1.95港元),私有化方案項下海爾 智家H股及每股計劃股份的現金付款的理論總價值將介於約31.11港元至31.90港元。

  公司在7月31日已發行28.17億股海爾電器股份,海爾電器全部已發行股本在私有化方案下的理論估值在約876.44億港元到898.73億港元之間。

  根據公告,公司本次私有化均價31.5港元較海爾電器最後交易日期26.85港元溢價17.35%。

  根據公告,海爾智家及海爾智家一致行動各方直接及間接持有及╱或控制行使合共逾16.45億股海爾電器股份(約佔海爾電器已發行股本的58.41%)的投票權。

  中泰國際研究部高級副總裁表示,香港私有化明顯升溫。根據香港聯交所披露信息及公開媒體的數據統計,2018年、2019年及2020年第一季度發佈私有化公告的港股上市企業分別有3家、10家及6家,通過總結2006年至今的部分私有化案例發現近年港股私有化主要集中在消費、香港房地產、能源等行業。

  一般私有化公司具有兩大特徵:

  1)長期估值過低的國企。低估值會明顯影響國企融資價值。當估值過低(市凈率低於1倍)時,國企往往不能通過增發股票的形式進行融資。私有化後回歸A股上市可獲取更高估值及發揮上市融資功能。

  2)企業重組可解決同業內部競爭問題。周建鋒表示,隨著市場與產業的演變,企業的各種資源必須隨之優化整合,解決上市公司和相關兄弟公司/母公司的同業內部競爭問題是私有化的另一動因。

  以華能新能源為典型案例,公司主力風力發電,而其兄弟公司華能國際電力(902 HK)除了主力從事火電業務外,也發展風電業務。母公司私有化華能新能源正可解決此相互競爭問題。此外,新能源業務未來有機會並入A股公司。

  私有化一般有兩種形式,要約收購和協議安排。

  新世界中國私有化是反映上述兩類方式差異的經典案例。

  新世界發展(17 HK)於2014年按協議安排方式,第一次提出新世界中國私有化。當時,按股票價值計算,99.84%獨立股東讚成私有化,只有0.16%反對。

  可是,由於新世界中國是開曼群島註冊公司,私有化提議需要獲得過半數出席股東大會的獨立股東人數讚成。由於按人數計算,223人讚成,458人反對。私有化提議不能通過。

  新世界發展(17 HK)於2016年第二次提出新世界中國私有化時,則改用要約收購方式。最終99.75%獨立股東讚成私有化,要約收購獲得通過。

  潛在私有化企業有哪些?周建鋒表示,根據上述標準,列出潛在港股私有化企業的清單:龍源電力(916 HK)、大唐新能源(1798 HK)、新世界百貨(825 HK)、錦江資本(2006 HK)、上海集優(2345 HK)。