財經 北京新浪網 信達煤炭周報:煤市短期多空交織,仍是板塊布局良機

信達煤炭周報:煤市短期多空交織,仍是板塊布局良機

來源:黑金新視野

內容提要

港口煤價繼續下跌。截至7月30日,秦皇島港動力末煤(Q5500)山西產平倉價568.0元/噸,環比上期下跌2.0元/噸。產地方面,截至7月24日,陝西榆林動力塊煤(Q6000)坑口價428.0元/噸,環比上期下跌2.0元/噸;大同南郊粘煤坑口價(含稅)(Q5500)404.0元/噸,環比上期下跌6.0元/噸;內蒙古東勝大塊精煤車板價(Q5500)364.0元/噸,環比上期下跌2.0元/噸。國際煤價,紐卡斯爾港動力煤現貨價50.60美元/噸,較上周下降1.18美元/噸,環比下降2.28%。截至7月31日,動力煤期貨活躍合約下跌1.2元/噸至553.8元/噸,期貨貼水14.2元/噸。

港口和電廠煤炭庫存小幅增加。本周國內重要港口(秦皇島、曹妃甸、國投京唐港)庫存小幅增加,周內庫存水平均值1121.00萬噸,較上周的1097.60萬噸增加41.35萬噸,環比增加2.13%。

焦炭焦煤板塊:焦炭方面,截止7月28日,山西晉中二級焦價格報1590元/噸,較上月同期下調120元/噸;呂梁准一級焦價格報1620元/噸,較上月同期價格下調150元/噸。河北唐山准一級焦價格報1820元/噸,較上月同期下調150元/噸。山東日照二級焦價格1800元/噸,較上月同期價格下調150元/噸。焦煤方面,截至7月29日,CCI山西低硫指數1287元/噸,周環比下跌8元/噸,月環比下跌5元/噸;CCI山西高硫指數1001元/噸,周環比下跌4元/噸,月環比上漲5元/噸;靈石肥煤指數報900元/噸,周環比下跌20元/噸,月環比下跌30元/噸;CCI臨汾蒲縣1/3焦煤指數1020元/噸,周環比持平,月環比下跌10元/噸。

我們認為,當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期,基本面、政策面、公司面共振,嚴重低估的煤炭板塊將走出一輪系統性估值修復行情,現階段配置煤炭板塊正當時。供給端方面,七月中上旬,重點監測煤炭企業產量累計完成9292萬噸,環比基本持平,同比減少277萬噸(2.9%),在內蒙古倒查20年和及合法合規監管下,煤炭生產依然受到制約。截止目前,全社會煤炭庫存約3.73億噸,環比增加1222萬噸,增長3.6%;同比增1180萬噸(3.3%),其中下游庫存增速明顯高於上游。生產尚未修復,庫存明顯累計,顯示了下游需求收到雨季和水電發力的明顯壓制。但根據中國天氣網數據顯示,未來華東華南地區炎熱天氣上線,在高溫天氣背景下,居民用電需求拉升及生產恢復或將帶動電煤消費走強,使得煤炭庫存去化並對煤價形成支撐。中長期看,供給端受「十三五」期間新增產能釋放接近尾聲,煤炭生產嚴格要求合法合規的限制,供給缺乏彈性,隨著雨季的結束和經濟逐步恢復,需求有望繼續提升,展望下半年乃至明年煤炭供需形勢更為趨緊,我們全面看多煤炭板塊,繼續推薦關注煤炭的歷史性配置機遇。重點推薦三條投資主線:一是動力煤龍頭陝西煤業、中國神華、兗州煤業;二是煉焦煤平煤股份、淮北礦業、西山煤電;三是關注區域性缺煤地區龍頭盤江股份、露天煤業。

風險因素:安全生產事故,下游用能用電部繼續較大規模限產,宏觀經濟大幅失速下滑。

正文目錄

一、本周核心觀點及重點關注:煤市短期多空交織,仍是板塊布局良機

二、本周煤炭板塊及個股表現

三、煤炭價格跟蹤:煤價繼續下鐵

四、煤炭庫存跟蹤:港口和電廠煤炭庫存小幅增加

五、煤炭行業下游表現:六大電日耗小幅下降

六、上市公司重點公告

七、本周行業重要資訊

八、風險因素

一、本期重點關注

1、當前煤價上漲和下跌的動力都不足,價格繼續在綠色區間上沿徘徊。目前港口、下游庫存都比較高,市場比較冷淡,尤其高硫煤很難出貨,低硫煤還算可以,賣方部分報價高於指數價,下游都不願意接,成交有限,月底市場以觀望為主。數據顯示,截止7月26日,重點電廠耗煤量為387萬噸,較上月末增加4萬噸,較去年同期耗煤量減少74萬噸;沿海六大電廠中的浙能電力7月29日的日耗煤為12.6萬噸,較月初的12.3萬噸增加0.3萬噸。最新一期的CCI動力煤價格顯示,截止7月29日,CCI5500動力煤價格報574元/噸,連續三期持穩運行,較上月同期價格上調4元/噸或0.7%;CCI5000動力煤價格報519元/噸,較上期價格持平,較上月同期價格水平下調1元/噸或0.2%。產地方面,榆林地區大礦產銷平衡,價格暫穩,部分礦表示近期長途拉運積極性不強,競拍價格下跌,後期仍有降價預期。鄂爾多斯地區整體平穩,部分在產礦月底余票不多,少數由於沒票停產檢修,供應緊縮對價格有所支撐。山西晉北地區大礦髮長協價格相對穩定,地方煤礦降價後產銷尚可,後期多觀望港口走勢。汾渭CCI估價顯示,截至7月29日,榆林5800大卡煤384元/噸,較上期價格持平,和上月同期相比,上調14元;鄂爾多斯5500大卡煤350元,較上期價格持平,較上月同期上調13元;大同5500大卡煤報398元/噸,較上期價格持平,較上月同期上調7元。臨近月末大煤企調價窗口期,市場整體觀望為主。(資料來源:http://www.sxcoal.com/news/4614327/info)

2、中國煤炭資源網價格數據顯示,7月下旬以來,產地動力煤價格開始進入下跌通道,目前來看,後期下跌預期仍存。截至7月28日,汾渭CCI產地估價:大同5500大卡報398元/噸,較上一期下跌2元/噸,近期累計下跌12元/噸;朔州5000大卡報331元/噸,較上一期下跌1元/噸,近期累計下跌11元/噸;榆林6200大卡報400元/噸,與前一期持平,近期累計下跌7元/噸;榆林5800大卡報384元/噸,較上一期下跌1元/噸,近期累計下跌10元/噸;鄂爾多斯5500大卡報350元/噸,較上一期下跌1元/噸,近期累計下跌10元/噸;鄂爾多斯5000大卡報296元/噸,與前一期持平,近期累計下跌18元/噸。(資料來源:http://www.sxcoal.com/news/4614296/info)

二、煤炭板塊個股表現

★本周煤炭板塊上漲1.9%,表現劣於大盤;本周滬深300上漲4.2%到4695.0;漲幅前三的行業分別是餐飲旅遊(10.5%)、電子元器件(8.6%)、醫藥(7.9%)。

圖1:各行業板塊一周表現(%)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

★本周無煙煤板塊持平,動力煤板塊上漲1.74%,煤炭開採洗選板塊上漲2.08%;煤炭化工上漲1.09%,焦炭板塊上漲1.10%。

圖2:A股煤炭及焦化板塊區間漲跌幅(%)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

★本周煤炭採選板塊中漲幅前三的分別為山煤國際(17.2%)、平煤股份(10.5%)、*ST平能(5.2%)。

圖3:煤炭采選板塊個股表現(%)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

三、煤炭價格跟蹤

表1:本周煤炭價格速覽

資料來源:Wind,信達證券研發中心

1、煤炭價格指數

★截至7月29日,秦皇島海運煤炭交易市場發佈的環渤海動力煤價格指數(環渤海地區發熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格)報收於541.0元/噸,環比上期下跌1.0元/噸。

圖4:環渤海動力煤價格指數

資料來源:Wind,信達證券研發中心

★截至7月29日,動力煤價格指數(RMB):CCI5500(含稅)報收於574.0元/噸,環比上期環比下降0.17%。截至6月11日,動力煤價格指數(RMB):CCI5500(含稅)報收於563.0元/噸,環比上期環比增加2.93%。

圖5:動力煤價格指數(RMB):CCI5500(含稅)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

2、動力煤價格

2.1港口及產地動力煤價格

★港口動力煤:截至7月30日,秦皇島港動力末煤(Q5500)山西產平倉價568.0元/噸,環比上期下跌2.0元/噸。

圖6:秦皇島港:平倉價:動力末煤(Q5500):山西產(元/噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

★產地動力煤:截至7月24日,陝西榆林動力塊煤(Q6000)坑口價428.0元/噸,環比上期下跌2.0元/噸;大同南郊粘煤坑口價(含稅)(Q5500)404.0元/噸,環比上期下跌6.0元/噸;內蒙古東勝大塊精煤車板價(Q5500)364.0元/噸,環比上期下跌2.0元/噸。

圖7:產地煤炭價格變動(元/噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

2.2國際動力煤價格

★截至7月30日,ARA指數49.8美元/噸,環比上期下跌0.60美元/噸;理查德RB動力煤FOB指數53.5美元/噸,環比上期下跌0.95美元/噸;紐卡斯爾NEWC動力煤FOB指數50.6至下跌1.18美元/噸。

圖8:國際煤價指數變動情況(美元/噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

★截至7月30日,廣州港印尼煤(Q5500)庫提價630.0元/噸,環比上期下跌5.0元/噸;廣州港澳洲煤(Q5500)庫提價630.0元/噸,環比上期下跌5.0元/噸。

圖9:廣州港:澳洲煤、印尼煤庫提價(元/噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

2.3內貿煤、進口煤價差跟蹤及動力煤期貨情況

★內貿煤進口煤價差:截至7月31日,中國廣州港內貿煤減去進口動力煤價差為230.5元/噸,價差較上周不變。

圖10:廣州港內貿煤、進口煤價差跟踩情況(元/噸)

★動力煤期貨:截至7月31日,動力煤期貨活躍合約下跌1.2元/噸至553.8元/噸,期貨貼水14.2元/噸。

圖11:期貨收盤價(活躍合約):動力煤(元/噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

3、煉焦煤價格

3.1港口及產地煉焦煤價格

★港口煉焦煤:截至7月30日,京唐港山西產主焦煤庫提價(含稅)1410.0元/噸,環比上期下跌30.0元/噸;連雲港山西產主焦煤平倉價(含稅)1492.0元/噸,環比上期下跌35.0元/噸。

圖12:港口焦煤價格變動情況(元/噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

★產地煉焦煤:截至7月24日,臨汾肥精煤車板價(含稅)1300.0元/噸,環比上期下跌10.0元/噸;兗州氣精煤車板價785.0元/噸,環比上期持平;邢台1/3焦精煤車板價1220.0元/噸,環比上期持平。

圖 13:產地焦煤價格變動情況(元/噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

3.2國際煉焦煤價格

★截至7月31日,澳大利亞峰景煤礦硬焦煤中國到岸價123.0美元/噸,環比上期上漲0.5美元/噸。

圖14:澳大利亞峰景礦硬焦煤價格變動情況(美元/噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

3.3焦煤期貨合約價格及升貼水

★截止7月31日,焦煤期貨活躍合約下跌22.5元/噸至1206.5元/噸,期貨升水106.5元/噸。

圖15:期貨收盤價(活躍合約):焦煤(元/噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

4、無煙煤價格

★無煙煤:截至7月24日,晉城中塊無煙煤(Q6800)870.0元/噸,環比上期下跌30.0元/噸;陽泉無煙洗中塊(Q7000)840.0元/噸,環比上期下跌30.0元/噸;河南焦作無煙中塊(Q7000)970.0元/噸,環比上期下跌30.0元/噸。

圖16:產地無煙煤車板價變動情況(元/噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

★噴吹煤:截至7月31日,秦皇島港煤炭庫存下降23.0萬噸至508.5萬噸。

圖17:噴吹煤車板價(含稅)變動情況(元/噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

四、煤炭庫存跟蹤

表2:本周煤炭庫存及調度速覽

資料來源:Wind,信達證券研發中心

1、動力煤港口庫存

★截至7月31日,秦皇島港煤炭庫存下降23.0萬噸至508.5萬噸。

圖18:秦皇島港煤炭庫存(萬噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

2、煉焦煤港口庫存

★港口煉焦煤庫存:截至7月31日,六大港口煉焦煤庫存增加40.0萬噸至549.0萬噸。

圖 19:六大港口煉焦煤庫存(萬噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

★國內獨立焦化廠煉焦煤總庫存:截至7月31日,國內獨立焦化廠(產能>200萬噸,100家)煉焦煤總庫存540.5萬噸,環比下降0.02%;國內獨立焦化廠(產能100-200萬噸,100家)煉焦煤總庫存177.4萬噸,環比增加1.14%;國內獨立焦化廠(產能<100萬噸,100家)煉焦煤總庫存70.2萬噸,環比下降0.43%。

圖20:國內獨立焦化廠煉焦煤總庫存(萬噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

3、港口煤炭調度及海運費情況

★秦皇島港煤炭調度:截至7月31日,秦皇島港鐵路到車量下降1511車至5670.0車;秦皇島港港口吞吐量增加21.4萬噸至63.3萬噸。

圖21:秦皇島港鐵路到車量及港口吞吐量(萬噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

★煤炭海運費:截至7月31日,秦皇島-上海(4-5萬DWT)的海運費價格為18.1元/噸,環比上期下跌0.3元/噸;秦皇島-廣州(5-6萬DWT)的海運費價格為32.6元/噸,環比上期上漲0.3元/噸。

圖22:煤炭海運費情況(元/噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

4、環渤海四大港口貨船比情況

★貨船比(煤炭庫存與錨地船舶數比值):截至7月30日,環渤海地區四大港口(秦皇島港、黃驊港、曹妃甸港、京唐港東港)的貨船比(庫存與船舶比)為22.6,環比上期擴大,現階段貨船比較高,主要是由於庫存維持較高水平,港口到船數並無顯著增加導致,港口動力煤價格階段性小幅回調。

圖23:2017年北方四港貨船比(庫存與船舶比)情況

資料來源:Wind,信達證券研發中心

五、煤炭行業下游表現

表3:本周煤炭下游情況速覽

資料來源:Wind,信達證券研發中心

1、六大電日耗及庫存情況

★沿海六大電廠運行平穩。截至7月6日,沿海六大電廠煤炭庫存1621.4萬噸,較上周同期增加37.89萬噸,環比增加2.39%;日耗為62.3萬噸,較上周同期下降1.40萬噸/日,環比下降2.20%;可用天數為26.0天,較上期增加1.17天。

圖24:六大發電集團煤炭日均耗煤變化情況(萬噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

圖25:六大發電集團煤炭庫存量變化情況(萬噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

圖26:六大發電集團煤炭庫存可用天數變化情況(天)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

2、螺紋鋼、冶金焦價格及高爐開工率情況

★Myspic綜合鋼價指數:截至7月31日,Myspic綜合鋼價指數140.8點,環比上期下跌0.23。

圖27:Myspic綜合鋼價指數

資料來源:Wind,信達證券研發中心

★上海螺紋鋼價格:截至7月30日,上海螺紋鋼價格3640.0元/噸,環比上期下跌40.0元/噸。

圖28:上海螺紋鋼價格(HRB40020mm)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

★唐山產一級冶金焦價格:截至7月31日,唐山產一級冶金焦價格1820.0元/噸,環比上期持平。 

圖 29:出廠價:一級冶金焦(唐山產):河北

資料來源:Wind,信達證券研發中心

★高爐開工率:截至7月24日,全國高爐開工率70.2%,環比上期增加0.28百分點。

圖30:高爐開工率:全國

資料來源:Wind,信達證券研發中心

3、下游尿素、水泥價格

★尿素市場中間價:截至7月26日,華中地區尿素(小顆粒)市場價(平均價)1612.0元/噸,環比上期下跌22.0元/噸;華南地區尿素(小顆粒)市場價(平均價)1720.0元/噸,環比上期持平;東北地區尿素(小顆粒)市場價(平均價)1610.0元/噸,環比上期下跌6.0元/噸。

圖31:各地區尿素市場平均價(元/噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

★水泥價格指數:截至7月30日,全國水泥價格指數下跌0.35點至136.0點。

圖32:全國水泥價格指數(元/噸)

資料來源:Wind,信達證券研發中心

六、上市公司重點公告

【大有能源】河南大有能源股份有限公司關於增資河南能源化工集團財務有限公司暨關聯交易公告:河南大有能源股份有限公司(以下簡稱「公司」或「大有能 源」)擬以現金方式向河南能源化工集團財務有限公司(以下簡稱 「財務公司」)增資,增資金額 125,059.64萬元,其中 75,000萬元用於增加財務公司註冊資本,其餘 50,059.64萬元轉增財務公司資本公積金。增資完成後,財務公司註冊資本由 300,000萬元增加至 375,000萬元,公司持有財務公司20%股權。

【盤江股份】貴州盤江精煤股份有限公司2019年年度權益分派實施公告:發放年度:2019年年度。每股分配比例:A股每股現金紅利0.4元。股權登記日:2020/8/5,除權日:2020/8/6,現金紅利發放日:2020/8/6。

【昊華能源】北京昊華能源股份有限公司關於 2020 年上半年經營情況的公告:煤炭產量、銷量、收入及毛利同比降幅較大,主要是受疫情及銷售結構(京西全部退出)的影響,導致噸煤平均利潤同比大幅減少。甲醇收入同比降低 30.23%,毛利同比下降 199.29%,主要系甲醇價格同比大幅下降所致。

【平煤股份】平頂山天安煤業股份有限公司 2020 年半年度經營數據公告:2020年,公司完成原煤產量1,526.59萬噸,商品煤銷量1,576.27萬噸,其中自有商品煤銷量1,086,663.09萬噸。實現商品煤銷售收入1,086,663.09萬元,同比減少2.01%。實現商品煤銷售成本810,649.04萬元,同比減少7.76%,商品煤毛利為276,014.04萬元,同比增加19.98%。

【安源煤業】安源煤業集團股份有限公司2020年上半年經營數據公告:2020年,公司完成原煤產量89.74萬噸,商品煤銷量79.24萬噸。實現商品煤銷售收入57,149.73萬元,同比減少26.43%,商品煤銷售成本48,448.46萬元,同比減少15.88%,商品煤毛利為8,701.27萬元,同比減少56.67%。

【靖遠煤電】靖遠煤電:關於公開發行可轉換公司債券申請獲得中國證監會受理的公告:甘肅靖遠煤電股份有限公司(以下簡稱「公司」)於2020年7月28日收到中國證券監督管理委員會(以下簡稱「中國證監會」)出具的《中國證監會行政許可申請受理單》(受理序號:201978)。中國證監會依法對公司提交的公開發行可轉換為股票的公司債券行政許可申請材料進行了審查,認為所有材料齊全,決定對該行政許可申請予以受理。

七、行業重要資訊

1. 國家發改委7月29日發佈的《中華人民共和國煤炭法(修訂草案)》(徵求意見稿)提出,國家建立和完善由市場決定煤炭價格的機制。同時,國家統籌煤炭產供儲銷體系建設,加強監測預警和運行調節,保障煤炭安全穩定供應。國家提倡煤礦企業、運輸企業、煤炭用戶三方建立中長期合作關係,鼓勵簽訂煤炭中長期合約,引導合理生產、有序運輸和均衡消費。與之前相較,《徵求意見稿》新增煤炭市場建設、價格機制等條款,提出建立和完善統一開放、層次分明、功能齊全、競爭有序的煤炭市場體系和多層次煤炭市場交易體系,以及由市場決定煤炭價格的機制;市場主體應該依法經營、公平競爭;優化煤炭進出口貿易等內容,以推動現代煤炭市場體系的建立,優化和提升資源配置效率等內容。《徵求意見稿》還刪除與時代發展不相符的條款。如,關於保障國有煤礦的健康發展,國家對鄉鎮煤礦採取扶持政策等相關條款。刪去具有計劃經濟時代色彩的表述。如關於煤炭礦務局是國有煤礦企業,具有獨立法人資格;煤礦企業的安全生產管理,實行礦務局長、礦長負責制等相關條款。刪除相關法律已作出明確規定的條款,如對煤炭產品摻雜、摻假和違章指揮、強令職工冒險的行為,《產品質量法》《安全生產法》已有明確罰則。(資料來源:http://www.sxcoal.com/news/4614320/info)

2. 目前來看,鋼焦博弈力度加大,焦價將暫時止跌企穩為主;但成材總量仍供大於求,有降價出貨風險,若鋼廠利潤出現收縮,生鐵產量容易回落,供需偏向寬鬆,焦價將承壓下行。因此預計短期內焦價以高位震蕩為主。數據顯示,今年以來焦炭上下游產量增速皆高於其本身,焦炭行業供需格局實現優化。疫情過後,在經濟穩增長政策等措施下,國內固定資產投資增速呈現逐步回升的勢頭,2020年1-6月份地產固定資產投資增速為1.9%,全國固定資產投資(不含農戶)同比雖下降3.1%,但降幅明顯收窄。下游鋼廠開工率相對比較平穩,而焦化企業在去產能和主動限產等措施下,行業開工率相對較低。相較於前6月全國焦炭產量同比下降2.5%,1-6月份全國生鐵產量增長2.2%,1-6月份原煤產量同比增長0.6%。今年以來焦炭下游和上游產量增速皆大於自身增速,在煤焦鋼產業鏈內供需格局實現優化,需求或將在較長時間內維持偏緊狀態。而國內鋼材市場總體呈供需兩旺態勢,隨著基建投資強度繼續加大,房地產表現出較強的韌性,南方強降雨和洪澇災害結束後有望出現新一輪「趕工潮」,預計下半年國內鋼材市場將繼續向好,鋼材市場均價將高於上半年。屆時,在焦炭供應增量有限的情況下,焦價仍有進一步上漲的空間。(資料來源:http://www.sxcoal.com/news/4614187/info)

3. 中國煤炭資源網價格數據顯示,7月下旬以來,產地動力煤價格開始進入下跌通道,目前來看,後期下跌預期仍存。截至7月28日,汾渭CCI產地估價:大同5500大卡報398元/噸,較上一期下跌2元/噸,近期累計下跌12元/噸;朔州5000大卡報331元/噸,較上一期下跌1元/噸,近期累計下跌11元/噸;榆林6200大卡報400元/噸,與前一期持平,近期累計下跌7元/噸;榆林5800大卡報384元/噸,較上一期下跌1元/噸,近期累計下跌10元/噸;鄂爾多斯5500大卡報350元/噸,較上一期下跌1元/噸,近期累計下跌10元/噸;鄂爾多斯5000大卡報296元/噸,與前一期持平,近期累計下跌18元/噸。(資料來源:http://www.sxcoal.com/news/4614296/info)

4. 鄂爾多斯伊旗要求商品煤必須上線交易。據市場消息,鄂爾多斯伊金霍洛旗政府要求,全旗55家煤礦所有商品煤交易必須上易能通平台,且註冊一次可在全旗任何一家煤礦進行競標。伊旗政府明確,7月31日前50%伊旗煤礦上線交易,年底全部煤礦實現線上交易。伊旗煤炭上線交易約開始於2019年年中,依託聖圓能源集團易能通煤炭交易平台,打破傳統的分散經營模式,積聚煤礦企業供貨信息、下游企業需求信息,以掛牌、競價的方式開展純市場化的交易,平台通過提供先期無償線上服務,增加市場活躍程度。同時在營改增的政策背景下,依託易能通交易平台打造「無車承運模式」,通過整合社會運輸資源,與「託運企業」簽訂運輸合約,委託「實際承運人」完成運輸任務,並通過實際徵收低於11%比例的增值稅後,抵扣剩下的差額點,或給予一定優惠減免,實現稅費留在本地。而且藉此推廣「一票結算」模式,由銷貨方統一開增值票,將運輸費用包括在其中,提高煤炭短倒、上站、鐵路運輸、終端企業等各環節的稅費。(資料來源:http://www.sxcoal.com/news/4614328/info)

5. 需求延續疲軟,印尼動力煤價格暫穩。因終端買家需求疲軟,成交稀少,中國海運進口動力煤市場延續低迷態勢。7月28日,市場報還盤稀少。貿易商稱,8月份船期的印尼3800大卡小船動力煤離岸價報25.5-26美元/噸,還盤24.5-25美元/噸。印尼4700大卡動力煤離岸價報38美元/噸,較前一日持平。「印尼動力煤價格沒有延續上周的上漲趨勢。」印尼能源與礦產資源部數據顯示,印尼7月份(截止7月27日)煤炭累計產量為3192萬噸,遠低於6月的4400萬噸和5月的3780萬噸。隨著新冠肺炎疫情確診病例達到新高,印度幾個邦再次實行了封鎖措施,印度電力需求隨之下降,從而對進口煤需求帶來下行壓力。印度中央電力局數據顯示,截止7月26日,印度電廠煤炭庫存總量為4148萬噸,其中本土煤庫存為4049.7萬噸,進口煤庫存為98.3萬噸,而上周本土煤庫存為4170.6萬噸,進口煤為99.9萬噸。同期,存煤可用天數也由上周的24天下降至23天。7月28日,汾渭CCI進口3800大卡動力煤到岸價為31.6美元/噸,較前一日下降0.1美元/噸;CCI3800大卡煤離岸價為25美元/噸,較前一日持平。當日,CCI進口4700大卡動力煤到岸價為43.3美元/噸,較前一日下降0.2美元/噸;CCI進口5500大卡動力煤南方港到岸價為47.4美元/噸,較前一日下降0.1美元/噸。(資料來源:http://www.sxcoal.com/news/4614263/info)

八、風險因素

安全生產事故,下游用能用電部繼續較大規模限產,宏觀經濟大幅失速下滑。

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