科技 新浪科技 外媒分析:全球央行應對疫情還剩什麼招?

外媒分析:全球央行應對疫情還剩什麼招?

新浪科技 2020-06-29 10:50

原標題:外媒分析:全球央行應對疫情還剩什麼招? 來源:參考消息網

另據路透社倫敦6月25日報道,為了重啟遭受新冠疫情重創的全球經濟,各大央行已將他們的工具箱摸索了個遍,並推出了數以萬億美元計的刺激措施。那它們手裡還剩下什麼工具?它們是否應該採取更多措施呢?

在美國、歐元區、英國和日本央行豪擲約5萬億美元用於解決問題之後,近期壓力的確得到緩解。但是關於未來政策選項的辯論仍然是很有必要的。在經濟不出現更具結構性、更長的持續復甦的情況下,市場的上漲空間是很有限的,另一個「重大時刻」可能很快將考驗決策者採取更多措施的能力。

路透社的報道分析了各大央行所能使用的一些工具:

翻來覆去還是量化寬鬆(QE)

很多國家在十多年前的金融危機期間啟用了QE,現在的QE規模更大,力度更強。

路透社調查顯示,到2021年底,美聯儲資產負債規模或將從目前的7萬億美元擴大至10萬億美元。歐洲央行、英國央行和日本央行或許也會進一步擴大QE規模,而更多新興市場可能也會跟進。

美聯儲打破不買垃圾級公司債的禁忌之後,其他央行是否會增加持股,或是效仿美聯儲的「大眾貸款計劃」?紐西蘭央行甚至在考慮把外國資產購買計劃納入「可採用」工具的名單。

另據路透社倫敦6月25日報道,為了重啟遭受新冠疫情重創的全球經濟,各大央行已將他們的工具箱摸索了個遍,並推出了數以萬億美元計的刺激措施。那它們手裡還剩下什麼工具?它們是否應該採取更多措施呢?

在美國、歐元區、英國和日本央行豪擲約5萬億美元用於解決問題之後,近期壓力的確得到緩解。但是關於未來政策選項的辯論仍然是很有必要的。在經濟不出現更具結構性、更長的持續復甦的情況下,市場的上漲空間是很有限的,另一個「重大時刻」可能很快將考驗決策者採取更多措施的能力。

路透社的報道分析了各大央行所能使用的一些工具:

翻來覆去還是量化寬鬆(QE)

很多國家在十多年前的金融危機期間啟用了QE,現在的QE規模更大,力度更強。

路透社調查顯示,到2021年底,美聯儲資產負債規模或將從目前的7萬億美元擴大至10萬億美元。歐洲央行、英國央行和日本央行或許也會進一步擴大QE規模,而更多新興市場可能也會跟進。

美聯儲打破不買垃圾級公司債的禁忌之後,其他央行是否會增加持股,或是效仿美聯儲的「大眾貸款計劃」?紐西蘭央行甚至在考慮把外國資產購買計劃納入「可採用」工具的名單。

控制收益率曲線

日本央行在2016年承諾把10年期公債收益率控制在0%附近。今年3月,隨著新冠疫情打壓市場,澳大利亞把三年期公債收益率目標設在0.25%左右。美聯儲在二戰期間曾採用收益率曲線控制措施。隨著各國政府發行更多債務,該舉措可以壓低借款成本,是量化寬鬆舉措的補充。羅素投資調查的投資者中有70%表示,美聯儲可能會再次實施該策略。

美聯儲內部有人指出,該舉措在提振通脹方面尚未證明有效。但相比利率降至零以下,此舉可能更可行。

負利率與零利率

隨著美國和英國等幾個國家的利率處於或接近0%,負利率似乎是合乎邏輯的下一步舉措。

紐西蘭央行已經暗示採取這種調整,指示銀行業者在年底前為此做好準備。最近剛剛結束持續五年負利率政策的瑞典央行表示,回歸(負利率)將是「重大舉措」,但也不是「不可能」。

美聯儲和英國央行抵制將利率降至零以下,中國官員也反對這麼做。歐洲和日本的負利率實際上未促進經濟增長或通脹。但還不能將其排除。

向大銀行定向放款

歐洲央行的定向長期再融資操作目前向銀行提供資金的利率低到負1%,而官方指標利率為負0.5%。上周,銀行業者在該操作中借入1.31萬億歐元(約合1.47萬億美元),規模創紀錄。

渣打銀行的首席歐洲經濟學家表示,反對負利率的央行有可能採取這種定向放款的路線。這位經濟學家還說,「所以你能以負0.5%的銀行利率作為刺激放款的方式。美聯儲也有可能這麼做」。

直升機撒錢

已經採取印鈔購買資產的各個央行,接下來可能進行所謂的「直升機撒錢」,即用新印的鈔票直接為國家支出提供資金,甚至直接向家庭派發現金。

在某種程度上來說,這種措施仍是禁忌。但最新一次衝擊中,決策者已經非常接近這麼做。這個想法並不新鮮,早在上世紀60年代,美國經濟學家弗里德曼就提出了這一設想,作為對抗通縮的一個選項,在通脹持續低迷的情況下,這似乎是合理的選擇。

有些人說,還有現在貨幣政策理論的中間地帶,他們已經非正式地經歷過了。支持者認為,只要低通脹能讓央行將借貸成本保持在低位,政府就應該在醫療、教育或基礎設施方面支出,而不必擔心債務水平。

蘇黎世保險公司首席市場策略師就表示:「當前,財政政策與貨幣政策的聯繫並不清晰,(但)這是我們前進的方向。」

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圖說:6月22日,人們在美國紐約一家餐廳的戶外餐區就餐。新華社記者 王迎 攝