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中證報:結構性「寬信用」政策操作有望延續更長時間

新浪科技 2020-06-29 07:38

原標題:中證報:結構性「寬信用」政策操作有望延續更長時間

日前召開的央行貨幣政策委員會2020年第二季度例會指出,創新和完善宏觀調控,穩健的貨幣政策要更加靈活適度,把支持實體經濟恢復與可持續發展放到更加突出的位置。分析人士認為,展望下半年,貨幣政策操作將緊扣服務實體經濟,更加凸顯靈活性,結構性貨幣政策操作料成新常態。

今年以來,根據我國經濟形勢變化及實體經濟最迫切的需求,央行出台一系列政策舉措,有力地支持了疫情防控和企業復工復產,已彰顯了貨幣政策靈活適度的特點。

下一階段,我國的貨幣政策操作既要緊扣經濟社會發展,又要考慮疫情防控節奏,更要考慮全球貨幣政策寬鬆潮中的風險防範。如何平衡穩增長與防風險、如何在常規操作中綜合使用創新工具,是有關部門在進行貨幣政策操作時考慮的重要問題。展望下半年,可以預期的是,貨幣政策操作靈活性特點將更加凸顯,將根據疫情防控和復工復產的階段性,發揮結構性貨幣政策操作的功效,更加精準有效地支持實體經濟。

首先,在前期多措並舉助力穩增長的基礎上,貨幣政策操作將更加註重進一步平衡好穩增長和防風險的關係。當前金融市場流動性合理充裕,實體經濟融資成本明顯下降。但是,資金「空轉套利」現象開始冒頭、商業銀行不良貸款率有所上升,這些問題都需有關部門及時出手遏制。

從近期貨幣政策操作可以看到,有關部門在不斷採取各種政策引導商業銀行將資金用在「刀刃」上,防止資金「空轉套利」,以儘可能防控金融風險,避免金融市場出現大幅波動。有關部門將繼續穩妥處置突出的金融風險點,牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。

其次,結構性「寬信用」政策操作有望延續更長時間,將更注重把握好力度、節奏和重點。結構性貨幣政策工具將不斷發揮其引導作用,提高政策的「直達性」。總量性的「寬貨幣」政策將保持一定力度。隨著特別國債的平穩有序發行,貨幣政策公開操作頻率已明顯提高,後續將繼續通過逆回購、再貸款等操作調節流動性。

另外,更為重要的是,貨幣政策操作不僅應關注眼前,更應「細水長流」。面對國內外挑戰,我國貨幣政策操作應保持充足空間,不斷疏通貨幣政策傳導機制,綜合運用並創新多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕。

(原題為《中證報頭版評論:貨幣政策操作靈活性將更加凸顯》)