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調控措施亮點多 財政貨幣政策打出新「組合拳」

新浪科技 2020-05-23 18:07

原標題:調控措施亮點多 財政貨幣政策打出新「組合拳」 來源:中國證券報

  今年政府工作報告未提全年經濟增速具體目標,但在政策措施方面有不少令人耳目一新的提法,包括創新直達實體經濟的貨幣政策工具、「兩新一重」建設等。專家認為,不設全年增速目標更利於政策相機抉擇,財政貨幣政策協同性料持續提高,多措並舉實現穩就業、脫貧攻堅等目標任務。

  高度重視保就業

  國務院研究室黨組成員孫國君認為,今年未提國內生產總值增長速度預期目標,最大因素來自疫情走勢、世界經濟的不確定性。不過,不提經濟增長具體目標,不是說不重視經濟增長,更不是說任由經濟增速下滑。

  孫國君稱,當前有兩方面需要經濟增長來支撐:一是今年要優先保就業保民生,堅決打贏脫貧攻堅戰,這需要經濟增長支撐。二是經濟下滑往往會導致一些風險,穩定經濟運行事關全局。

  植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平表示,不設全年經濟增長具體目標,體現了政府對總體目標考量上的審慎,使得後續政策可以相機抉擇。另外,不設全年經濟增長具體目標,為疫情后經濟高質量發展騰出了更多空間。

  東方金誠首席宏觀分析師王青認為,政府工作報告未設GDP增長目標,而是強調守住「六保」底線,意味著今年就業成為最主要的宏觀經濟管理目標。

  財政貨幣政策新看點

  政府工作報告強調,積極的財政政策要更加積極有為,穩健的貨幣政策要更加靈活適度。

  恆大研究院原院長助理羅志恆表示,財政政策與貨幣政策的協同性近年來持續提高。在當前經濟社會形勢下,政策組合應該是財政政策為主導,貨幣政策為輔。其中,財政政策主要起擴大總需求、救助紓困、優化產業升級的作用;貨幣政策主要是緩解市場主體的流動性緊張、配合財政發債。

  財政政策方面,羅志恆認為,總體力度符合預期。從歷史看,赤字率首次突破3%,赤字絕對規模為3.76萬億元,為歷年最高,有效對沖疫情對減稅增支的影響。包括赤字、專項債和抗疫特別國債等在內的財政刺激總規模或高達8.51萬億元;籌措方式更加多元化,積極盤活財政存量資金,最大化發揮財政資金效率。

  羅志恆認為,當前已進入常態化疫情防控階段,出於推動經濟恢複發展的需要,需儘快發行抗疫國債,儘早發揮作用。籌集方式大概率是向商業銀行定向發行。

  貨幣政策方面,王青認為,降息降准及再貸款等方面的邊際寬鬆空間擴大。其中,年內MLF利率有可能進一步下調40個基點,不排除央行適時小幅下調存款基準利率的可能,這將引導企業貸款利率持續下行約100個基點。同時,年內將有兩次全面降准空間,總體幅度約1個百分點,將釋放長期資金約1.6萬億元。

  關於「創新直達實體經濟的貨幣政策工具」,王青預計,可能圍繞再貸款設計。下半年專項再貸款額度有進一步擴大空間,再貸款利率存在小幅下調可能。

  「兩新一重」促基建

  對於今年政府工作報告提出的「兩新一重」,政府工作報告起草組負責人、國務院研究室主任黃守宏強調,「『兩新一重』建設,實際上體現了以民生為導向的、支撐內需擴大的重大方略舉措。」

  黃守宏認為,新基建是促進高質量發展、滿足群眾消費升級的需要。新型城鎮化的重點是縣城,順應越來越多的農民在縣城安家落戶趨勢,需要支持縣城強化服務功能和承載能力,老舊小區改造也是需要的。傳統的「鐵公基」、水利、能源工程很多也都與老百姓生活密切相關。

  交通銀行金融研究中心資深研究員夏丹表示,「兩新一重」是新與舊的組合。其中,既有新基建、新型城鎮化,又有「鐵公基」等重要且必要的傳統工程。它們的共同意義在於「既促消費惠民生,又調結構增後勁」,體現了以民生為導向拉動內需,著眼長遠擴大投資有效性。