財經 北京新浪網 穆迪影子銀行報告:去槓桿和金融去風險的成本正變得越發突出

穆迪影子銀行報告:去槓桿和金融去風險的成本正變得越發突出

北京新浪網 2018-12-08 21:02
穆迪影子銀行報告:去槓桿和金融去風險的成本正變得越發突出

澎湃新聞記者 蔣夢瑩 來源:澎湃新聞

國際評級機構穆迪最新出爐的《中國影子銀行季度監測報告》顯示,2018年前三個季度中國核心影子銀行資產合計減少2.3萬億元,同期占廣義影子銀行資產餘額的比例也從41.1%降至39.7%的水平。

2018年前三季度廣義影子銀行規模減少人民幣3.6萬億元,到9月底時降至人民幣62.1萬億元。整體影子銀行資產佔GDP的比例,從去年年末的79%和2016年底87%的峰值進一步下降至70%左右。報告顯示,規模減少的主要原因是包括信託貸款、委託貸款和未貼現銀行票據在內的核心影子銀行活動規模在前三季度收縮了2.3萬億元,同期通過銀行表外理財產品和非銀行金融機構資管產品融資的資產規模,也進一步下降了1.6萬億元。

2018年委託貸款和未貼現銀行承兌匯票餘額連續三個季度按年同比下滑。受到更嚴格的監管影響,10 月底委託貸款餘額按年同比下滑8.4%。同期信託貸款餘額同比增速也大幅放緩,截至2018年10月末出現按年同比負增長。

報告顯示,銀行的企業貸款情況顯示小微企業融資難問題加劇。今年9月銀行對小微企業貸款餘額同比增速從6月的12.2%進一步放緩至10%。三季度末,非金融企業貸款餘額按年同比增速超過小微企業貸款餘額的增速。穆迪認為,如果不能改變銀行傾向於向國企貸款的現狀,小微企業獲得信貸的渠道依然較窄。

報告指出,去槓桿和金融去風險的成本正變得愈發突出。由於銀行授信和其他債券市場投資者仍更傾向於國有企業,對影子銀行信貸依賴度相對較高的民企所面臨的融資困難情況,也將進一步加劇。此外,大部分新增銀行貸款類型持續轉向短期貸款以及票據融資。

穆迪認為,越來越多的跡象表明去槓桿措施正在使得經濟增速放緩。10月,中央政治局會議釋放寬鬆政策信號以應對經濟增長下行壓力加大。11月,人民銀行在三季度貨幣政策報告中也傳遞出更多放鬆信號,銀行渠道和企業債券市場也加大了對民營企業、 包括小微企業的融資支持。儘管最近政策態勢有所放鬆,但穆迪認為,政府推進去槓桿和嚴控金融風險的長期目標仍沒有變化。

2018年下半年,隨著理財業務監督管理辦法細則邊際放鬆,銀行表外理財業務規模有所回升。穆迪預計,未來中國在防控廣義影子銀行活動方面將較過去略為緩和,以防止其對經濟和金融穩定性造成衝擊,2019年影子銀行活動的收縮速度將較2018年有所放緩。 

債市方面,今年前三個季度,近590隻公司債券取消或延遲發行,創下近年來的新高,國內信用評級較低的公司債券佔取消/推遲發行公司債券總金額的近56%。另一方面,7-10月,AA評級(境內評級)發行人的發債規模持續低迷,同期經發行額持續為負值。

報告總結指出,在外部環境更嚴峻的形勢下經濟增長壓力加大,這促使監管部門逐漸放鬆貨幣政策並邊際調整金融業降風險步伐。穆迪預計,廣義影子銀行資產規模下降趨勢將在2019年放緩,但政府推進去槓桿和嚴控金融風險的長期目標仍沒有變化。

(本文來自於澎湃新聞)

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