財經 北京新浪網 張旭陽:互金髮展應強調製度演進和技術進步共同發力

張旭陽:互金髮展應強調製度演進和技術進步共同發力

北京新浪網 2018-12-08 17:46
圖為度小滿金融副總裁張旭陽

  新浪財經訊 12月8日消息,以「探索金融與科技融合發展之道」為主題的2018第二屆中國互聯網金融論壇今日在京召開, 度小滿金融副總裁張旭陽出席並發表演講。

  他指出,中國互聯網金融發展應該強調製度的演進和技術進步共同發力。很多時候行業內的進化始於技術,終於制度。隨著技術進步,金融制度相應安排也需要發生改變,以管控風險促進金融服務的模式演進,更好服務大眾和實體經濟。

  以下為嘉賓發言實錄:

  人工智慧已成為新的工業革命,歷史上經歷過機械化時代、電氣化時代、信息時代,前三次工業革命是人類適應自然、改造自然的革命,以人工智慧為代表的第四次工業革命實際上是人的知識與技術相結合,去提升自己,人通過系統獲取知識、創造商業價值的一場新的工業。在演算法、算力、大數據之下,過去十幾年,人工智慧飛躍發展,不僅是全球金融變革的大的發展時期,也是人工智慧快速發展時期,2006年有一篇論文,通過GUP方式來提升深度神經網路的工程學方法,把這種方法定義於「深度學習」。2007年,蘋果推出了第一部智能手機,隨之以後開啟了移動互聯網階段,大數據不斷積累。隨著演算法、算力和數據的積累,人工智慧有突破性發展。

  儘管人工智慧過去幾年快速發展,但演算法的紅利在不斷消失,現在主要是靠技術、數據,特別是結構化閉環數據獲得來推動人工智慧往前進一步快速迭代,同時計算能力不斷提升。

  儘管去年ALphaGo,今年ALpha Master,Alpha Zero,但無非就是深度學習背後的半結構學習的推進,新的演算法還沒有出來。數據與知識成為我們人工智慧核心領域,數據也成為新的商業模式,以及資本的一種表現形式。

  以前學經濟學,有一個柯布-道格拉斯增長函數,產出是資本和人力投入的一個函數,未來這個函數會發生一些比較大的變化。第一,技術不再是常數,而是內生變數,隨著人工智慧成為新一代工業革命,技術進展在不斷加快,會成為一種新的內生式變數。第二,除了資本和人力以外,所謂數據成為這個函數很重要的組成一環。

  未來商業模式也會發生很大變化,除了提供產品和服務以外,數據+產品+服務+內容成為閉環,售後服務不是提供產品的終點,反而是提供產品獲得數據的起點。同時人工智慧推動金融向智能金融轉變,成為新一代金融科技3.0核心的組成部分。

  在人工智慧推動下,智能金融可以隨時隨地隨人隨需提供服務,第一代風險定價方面更好地幫助我們做風險及時性管理,同時更好深刻理解用戶,驅動商業模式創新,拓展服務邊界,從而推動普惠金融發展的獲得性。

  數據是成為新一代人工智慧很重要的核心,而金融機構卻是金融大數據的核心。不僅是金融科技企業成為智能金融的主要部分,傳統金融機構越來越成為金融科技或金融創新重要的驅動力。

  隨著人工智慧的發展,業務範圍從以往的支付、信貸向徵信、保險、理財去擴展,服務對象從原來央行徵信覆蓋對象向非央行徵信覆蓋對象,在向中小微企業拓展。整體金融科技在不同的金融門類中、在不同金融服務階段中滲透到各個環節。

  以上是跟大家分享的人工智慧在推動金融向智能金融發展,推動數字普惠的發展。對下一步發展,提幾個建議:

  第一,如何平衡金融科技創新和風險的關係

  要把整體金融科技分為兩大類技術類別:

  一是通用技術,可以為各金融環節提供底層架構,叫中性的技術。

  二是有可能會擴大金融風險波動率的技術。

  對通用技術而言,可以在各層次鼓勵它們發展,包括智能客服、智能獲客、生物識別、機器學習和區塊鏈,對某些技術確實給我們帶來演算法擁擠,或帶來加劇金融本身波動的技術,建議引入監管沙盒,防範潛在風險,提升准入門檻,通過前置性標準,使這種技術更好服務於金融企業,包括量化投資,包括可能大數據風控的分析。

  技術的發展可能影響金融穩定,不管是2008年金融危機,還是過去中國幾年的金融波動,更多是金融內生性風險,而不是經濟上的風險。隨著金融科技的應用,可能要提前防範由於科技的使用,同質化,演算法內生的擁擠帶來的可能金融波動。

  第二,中國互聯網金融發展應該強調製度的演進和技術進步共同發力。    

  很多時候行業內的進化始於技術,終於制度。隨著技術進步,金融制度相應安排也需要發生改變,以管控風險促進金融服務的模式演進,更好服務大眾和實體經濟。

  建議:

  一是個人投資賬戶體系。

  在中國,大眾有很多銀行賬戶,但缺乏個人投資賬戶,作為個人投資賬戶有幾個前置條件:

  1.是金融賬戶,可能是個人信託,可能是個人養老金賬戶,也可能是個人基金投顧賬戶。

  2.應該在一定程度上實現風險隔離,並且是一個封閉的可進行受託管理賬戶。

  通過個人投資賬戶的引進,可以達到幾個方面的效果:

  1.要真正落實KYC,現在很多時候大家投資一個金融產品,往往是以產品的起始金額、門檻作為評價是否有投資能力或風險偏好的前置條件,但在金融學上,實現風險過手和傳遞的話,很重要的條件是風險可承受。當我們拿100萬或300萬投資一個金融產品的情況,不可能保證這個金融產品沒有違約,這種情況下對個人損失是很大的,必然會因為聲譽風險帶來金融機構可能的剛兌。通過一個金融賬戶的構建,通過賬戶做KYC,而不是通過產品做KYC,不是通過簡單的問卷了解一個可投資者的偏好,而是通過所謂立體的更多元化的客戶畫像、用戶畫像,去衡量一個人的風險偏好、風險承受能力,以賬戶為體系的話,儘管賬戶裏面是100萬或300萬資金,但投資某個金融產品可能是30萬、20萬,做到分散投資。

  2.分散風險,打破剛兌,從而連通了投融資。

  3.這個賬戶隨著金融技術的引入,可以更好做制度化資產配置,能幫助投資者作為實現理財的目的。理財是財富保護,理財是長期投資,理財是資產配置,理財是人生規劃。

  4.培養一個長期投資者,現在中國金融市場並不缺乏流動性,也不缺資金,但缺乏長期資金,特別是機構投資者因為資金來源是散戶化的。

  從去年到今年,公募基金最好銷的基金是貨幣市場基金,是短債基金。如果投資者本身投資視野更加延長,更加放長期的話,不管是股權或債券,這些金融產品能獲得更好的配置機會。希望在金融機構包括監管共同落實個人投資賬戶體系的進展。

  二是對小貸公司的監管制度不斷完善。

  小貸公司不同於互聯網貸款,是通過自身資本金和營銷授信為融資者提供服務。中國將近1萬家小貸公司,實投資本將近9000億人民幣,整個貸款餘額超過1萬億,覆蓋90%以上中國縣域經濟,其中60%以上貸款人是小微企業和三農企業,但小貸公司過往十幾年也沒有任何大的風險實踐,但有很多不一樣的監管制度約束其發展,因此建議:

  1.明確小貸公司非存款類金融機構的法律地位,同時建立一個分級監管體制,地域性小貸公司由地方性金融局進行監管,全國展業或互聯網小貸公司由銀保監會進行監管。

  2.小貸公司與金融機構同樣稅收和司法政策待遇,同時擴大小貸公司融資來源。現在小貸公司只能是資本金、銀行授信和借款,希望通過類似於小貸公司在銀行間市場或交易所市場發行企業債的模式,向機構投資者擴大資金來源,當然槓桿率是低於傳統銀行機構的槓桿率,在合適槓桿率控制下,使小貸公司整體風險是可控的。

  總之,我認為人的金融需求、金融本質是亘古不變的,但是服務模式是常變常新的,未來幾年隨著技術發展,人和機器重新學習定義這個世界,重新創新這個世界,創建新的技術方式、新的商業模式、新的增長空間,在這個過程中,人工智慧也會推動金融服務的不斷升級,去照顧更多的普羅大眾的金融需求,智能金融是有溫度的金融。

  謝謝大家!

支持按個讚↓

我讚過了 繼續看文章!