生活 大華網路報 本報特約--宏觀縱覽/銀保監會多措並舉 暢通貨幣政策傳導機制

本報特約--宏觀縱覽/銀保監會多措並舉 暢通貨幣政策傳導機制

大華網路報 2018-12-08 04:18
  大陸銀保監會11日公告列舉了近期暢通貨幣政策傳導機制的相關舉措,包括加大信貸投放力度、增強銀行信貸投放能力、落實“無還本續貸”監管政策等。銀保監會表示,下一步,將加強統籌協調,進一步疏通金融服務實體經濟的“最後一公里”。
  加大信貸投放力度
  近期貸款投放明顯加快。銀保監會公佈,7月新增人民幣貸款1.45萬億元,同比多增6237億元。
  從內部結構看,對基礎設施領域補短板的金融支持加大。7月新增基礎設施行業貸款1724億元,較6月多增469億元。
  對於後續資金,浦發銀行金融市場部總經理薛宏立表示,如果加大基礎設施投資,資本金從何而來是一個關鍵的問題。
  “如果明確,現在的地方債、專項債可以作為資本金投入,那麼銀行信貸跟上應該沒有問題。但專項債券體量還不大,且誰來作為實體承擔資本投入,可能還需明確。如果把資本來源問題解決,再加上資管、理財、同業投資在政策上實現協調一致,基礎設施的投資補短板可能會很快速。”薛宏立說。
  上半年,在嚴監管、去杠杆背景下,信託貸款、委託貸款規模大幅縮水。比如,委託貸款減少8008億元,同比多減1.4萬億元。
  但情況在7月發生了變化。銀保監會表示,信託貸款、委託貸款等表外融資變化趨於平緩。從中可以看出,監管部門指導銀行加大資金投放力度,對表內、表外業務都予以引導,以保障實體經濟有效融資需求。
  那麼,這種平穩變化態勢是否可持續?薛宏立認為,未來表外融資變化,將取決於資管新規和理財新規的引導和執行。如果對於市場比較糾結的問題,比如非標投資、ABS標準、信用衍生品、同業投資等,能有規範、明確的說法,委託貸款和信託貸款規模可能會真正趨於平緩,也可能會在平穩中略微回升。
  增強信貸投放能力
  除了引導銀行加大資金投放力度,保障實體經濟有效融資需求,銀保監會還著眼於提升銀行的信貸投放能力。
  在這一方面,部分專家建議,適度調整銀行MPA考核、拓寬資本補充管道、減輕銀行不良資產對資本金的擠壓等。目前看,監管也是這樣操作的。
  一是調整貸款損失準備監管要求,鼓勵銀行利用撥備較為充足的有利條件,加大不良貸款處置核銷力度。銀保監會稱,上半年共處置不良貸款約8000億元,較上年同期多處置1665億元,騰出更多信貸投放空間。
  二是合理確定市場化債轉股風險權重,推動定向降准資金支持債轉股儘快落地,盤活存量資產,提高資金周轉效率。
  薛宏立表示,降低風險權重將有利於市場化債轉股。“進行債轉股的企業,一部分是暫時有經營周轉困難;一部分是進入了產業的‘夕陽期’,可能需要一些平穩解決時間,以時間換空間。”
  但他也認為,債轉股需要明確,銀行到底是僅僅作為財務投資者,還是要去發揮影響力,改善企業經營。
  三是督促銀行適當提高利潤留存比例,夯實核心資本,支持銀行機構尤其是中小機構多管道補充資本,打通商業銀行補充一級資本的管道,增強信貸投放能力。從6月資料來看,商業銀行在表內貸款快速增長的情況下資本水準保持穩定。
  薛宏立認為,現在銀行面臨著兩重壓力,一重壓力是資管新規實行後,表外資產面臨回表需求,會對資本形成侵蝕;另一重壓力是,面對國內外經濟新形勢,產業出現了分化,在這種變化中,有好的資產形成,也有受影響而形成的不良貸款。“這一塊的壓力相對未知,資本本來就是要抵禦不確定風險。”
  此前,監管曾明確提出支持商業銀行資本工具創新,鼓勵銀行拓寬資本補充管道。薛巨集立認為,需要有類似指導辦法的指引,便於銀行操作和落地。“這需要相關部委共同協調。因此銀保監會也明確提出,下一步將加強統籌協調。”
  下一步加強統籌協調
  在緩解小微企業融資難融資貴方面,銀保監會提到,落實無還本續貸、盡職免責等監管政策。
  在薛宏立看來,如果是通過有序安排來展開無還本續貸,可以降低企業還款的風險集中度,對銀行而言是好事。但如果每一筆貸款都是借新還舊,那銀行可能不再去評估企業真正的敞口風險,這對銀行和企業都不是好事。“從服務實體經濟和中小微企業的角度來看,它是一個風險的延後,是對中小微企業、實體經濟的無斷續的支持。但可能不宜擴大化,畢竟它是銀行風險敞口的推後和一定程度上的擴大化,只針對小微企業可能比較好。”
  今年前7個月,銀行業小微企業貸款增加1.6萬億元,增速持續高於同期全部貸款增速。
  銀保監會表示,下一步,將堅持穩中求進工作總基調,加強統籌協調,扎實細緻工作,進一步疏通金融服務實體經濟的“最後一公里”,提高金融服務實體經濟質效。
  在薛宏立看來,監管政策在過去一段時間有鬆動跡象。比如,資管新規細則明確,過渡期內可以發行老產品投資新資產,又比如對信託做非標和通道業務的要求放寬,這些變化可能會在未來逐漸理順貨幣政策的傳導機理。

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