財經 北京新浪網 紓困動作全梳理:兩千億資金在路上

紓困動作全梳理:兩千億資金在路上

北京新浪網 2018-11-11 04:46

  紓困動作全梳理:兩千億資金在路上

  2018年11月是針對民企股權質押、債務風險等問題的政策解決方案的密集發佈期。包括中央及地方政府、市場機構、國有資本和社會資金陸續參與進來。

  10月31日中共中央政治局會議對資本市場提出32字表態——「圍繞資本市場改革,加強制度建設,激發市場活力,促進資本市場長期健康發展」。在業內人士看來,這在歷次政治局會議中都屬罕見,意味著未來支持、鼓勵資本市場的政策措施有望密集出台。

  11月1日,據新華社報導,在民營經濟座談會上,習近平指出,對有股權質押平倉風險的民營企業,有關方面和地方要抓緊研究採取特殊措施,幫助企業渡過難關,避免發生企業所有權轉移等問題。

  按照已經披露的從中央到地方政府的紓困方案,該等紓困基金計劃總金額已經超過1000億。此外,10月22日,中國證券業協會發佈通知,計劃出資設立千億元資管計劃疏困股權質押。以目前報導的地方層面與機構層面的紓困金額粗略計算,目前總規模已超兩千億。

  除設立紓困基金解決融資難問題,11月以來,廣州、浙江、江蘇、江西等地也陸續推出針對民營企業降本減負的相關政策,據上海證券報粗略統計,近期推出的降本減負政策累計減負規模在上萬億。

  監管層政策

  10月19日,中國人民銀行行長易綱在答記者問時表示,人民銀行正研究繼續出台有針對性的措施,緩解企業融資困難問題。

  過去不到一個月的時間里,中國人民銀行為緩解民營企業融資困難,出台的針對性措施包括:增加再貸款和再貼現額度1500億元,支持金融機構擴大對小微、民營企業的信貸投放;引導設立債券融資支持工具;與中國證監會等聯合發佈《關於進一步深化北京民營和小微企業金融服務的實施意見》等。

  10月25日,銀保監會發佈《關於保險資產管理公司設立專項產品有關事項的通知》,允許保險資產管理公司設立專項產品,發揮保險資金長期穩健投資優勢,參與化解上市公司股票質押流動性風險。

  一天之後,北京銀保監局做出響應,印發《關於做好當前股票質押融資業務風險管理 推動金融市場健康發展的指導意見》,要求在京銀行業金融機構穩妥有序處置股票質押融資業務風險,就已暴露風險的項目強化與交易所和監管部門的溝通處置,避免強制平倉。

  在過去20天里,證監會也以內部通知、答記者問、新聞發佈會、證監會聲明、證監會發佈等各種公開形式強調幫助上市公司紓解股票質押困境。

  10月26日,證監會新聞發言人常德鵬表示,證監會支持各類符合條件的機構通過發行專項公司債券募集資金專門用於紓解民營企業融資困境及化解上市公司股票質押風險。

  10月30日,證監會聲明稱,正在按照國務院金融穩定委員會的統一部署,圍繞資本市場改革,加快推動包括提升上市公司質量、優化交易監管、鼓勵價值投資三方面工作,回應市場關切。

  11月1日,證監會發佈公告稱,證監會積極推進以定向可轉債作為並購重組交易支付工具的試點,支持包括民營控股上市公司在內的各類企業通過並購重組做優做強。

  11月2日,證監會組織交易所債券市場啟動了信用保護工具試點,探索通過信用增進工具減少投資者購買民營企業債券的顧慮,支持民營企業債券融資。

  此前幾天的內部通知文件里,證監會強調堅持以財務投資為主,不謀求控制權。

  地方國資

  11月3日晚間,上海市委市政府推出「三個100億」計劃,其中包括成立100億元的上市公司紓困基金;日前,包括北京市海淀區、西城區、深圳、浙江、河南、東莞、順德、廣州、廈門等在內的10餘家地方政府已宣布設立專項救助資金,幫助包括上市公司在內的民營企業化解股票質押風險,根據不完全統計,基金規模總計超千億。

  例如,北京市海淀區屬國資和東興證券發起設立的總額度在100億元的科技企業發展基金,通過受讓不超過上市公司總股本10%的股權,幫助民營科技上市公司化解股票質押風險。北京市西城區、深圳等從債權和股權兩個方面入手,為上市公司提供流動性支持。10月23日,深圳國資安排的首批資金已經發放,首批共有17家公司,其中16家為民營。浙江省國有資本運營有限公司牽頭成立的救助基金擬綜合運用老股受讓和定增入股等多種股權投資形式,通過「入股還債」提供流動性支持。

  河南國資支持民營企業主要有兩種方式:一是股權合作,如河南資產受讓森源電氣4.12%股份、河南農投金控股份有限公司受讓豫金剛石8.42%股份等;二是提供流動性支持,如河南資產為中原環保提供30億元綜合金融支持,中原資產為眾品食品提供5億元資金支持等。此外,國資對民企幫扶計劃也在推進中。

  成都出台的紓困幫扶政策包括資金支持、產業支持、金融支持、財政金融政策支持四方面。其中,產業支持的形式為市屬國有企業與上市公司探討開展業務合作、資源整合、並購重組。金融支持方面,通過設立專項產品、發行資管計劃、組建專項私募基金、發行紓困專項債等方式,提供長期資金支持。財政金融政策方面,支持在蓉商業銀行積極申請人民銀行再貸款、再貼現,發揮國有擔保及增新機構作用,增強上市公司融資能力。

  上海市委市政府3日晚間正式發佈《關於全面提升民營經濟活力大力促進民營經濟健康發展的若干意見》,針對民企融資難題,提出「三個100億」計劃:一是成立100億元的上市公司紓困基金。二是引導金融機構加大信貸投放力度,為優質中小民營企業提供信用貸款和擔保貸款100億元。三是加大融資擔保力度,逐步將中小微企業政策性融資擔保基金規模擴大至100億元,將擔保對象從中小企業擴大到民營大中型企業。

  此外,北京、浙江等地均在文件中提到不拿控股權,不干預企業經營,階段性持股,適時退出等原則。

  資管計劃

  券商、險資在持續行動。證券行業千億資管計劃被提上日程。

  中國證券業協會官方網站10月22日晚間發佈消息稱,已初步形成證券行業支持民營企業發展集合資產管理計劃的意向性方案。根據該方案,首次由11家券商達成出資210億元設立母資管計劃的意向,由此作為引導資金支持各家券商分別設立若干子資管計劃。

  11月2日,據證券業協會最新披露的信息,由於部分公司在此前約定基礎上追加了出資,這11家券商出資設立的母資管計劃規模已擴容至255億元,並宣布計劃全面啟動。

  11月2日,銀河證券擬牽頭,聯合央企、地方國企、金融投資機構、大型民營企業集團等共同發起設立銀河發展基金(母基金),總規模計劃達600億元,分若干期募集,首期規模計劃200億元。母基金通過設立子基金對具體項目進行投資。該基金將在推動上市公司的並購重組和產業升級等方面發揮作用。截止目前,廣發、海通、國泰君安、東興、天風、國信、國元等多家券商已相繼設立紓困基金、推出資產管理計劃。

  險資也在加緊布局。10月29日,保險業首只落地的化解股票質押流動性風險專項產品「國壽資產-鳳凰系列產品」正式推出,它由中國人壽資產管理有限公司發起設立,目標總規模200億元。此後,太平資產管理有限公司發起設立的「共贏」系列專項產品推出,旨在結合企業實際情況和資金方偏好,以股或債的形式,向有前景、有市場、技術有優勢但暫時出現流動性困難的優質上市公司和民營企業提供融資支持,產品目標總規模80億元。中國人保推出「安穩投資系列1-6期」紓困專項產品,目標總規模300億。每期產品規模擬定不超過50億元,六期產品總規模不超過300億元。

  紓困大事記

  10月19日:劉鶴副總理鼓勵地方政府管理的基金、私募股權基金幫助有發

  展前景的公司紓解股權質押困難。

  10月20日:人民銀行再增加再貸款和再貼現額度1500億元,支持金融機

  構擴大對小微、民營企業的信貸投放。

  10月22日:人民銀行引導設立債券融資支持工具,毫不動搖支持民營經濟發展。

  10月22日:11家證券公司出資210億元設立母資管計劃(後擴展至255億),再吸引銀行、保險、國有企業和政府平台等資金形成總規模1000億元資管計劃。

  10月25日:銀保監會允許保險資產管理公司設立專項產品,參與化解上市公司股票質押流動性風險。

  10月26日:深交所、上交所發行紓困基金。

  10月29日:首只化解股票質押流動性風險專項產品「國壽資產-鳳凰系列產品」落地。

  10月31日:中共中央召開會議強調,研究解決民營企業、中小企業發展中遇到的困難。

  11月1日:習近平總書記在民營企業座談會上強調,毫不動搖鼓勵支持引導非公有制經濟發展。

  11月2日:證監會啟動信用保護工具試點,支持民營企業債券融資。

  10月-11月:以北京市海淀區、深圳市為代表的地方政府設立救助基金,成都、杭州、汕頭、珠海、中山、東莞、順德、廣州等地出台政策擬設立救助基金。

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