財經 北京新浪網 PPI數據揭示行業成長榜單 三板塊投資價值顯現

PPI數據揭示行業成長榜單 三板塊投資價值顯現

北京新浪網 2018-11-10 09:52

  昨日,國家統計局發佈數據顯示,今年1月份至10月份,全國工業生產者出廠價格(PPI)比去年同期上漲3.9%。其中,石油和天然氣開採業,石油、煤炭及其他燃料加工業,黑色金屬冶鍊和壓延加工業等三行業同比增幅居前三位,分別為26.5%、16.9%和11.1%。分析人士認為,上述三行業產品出廠價格的上升顯示出行業內企業較強的議價能力,未來業績增長可期,有望形成市場投資新熱點。

  石油和天然氣開採業

  機構齊薦6隻個股

  昨日,國家統計局公佈數據顯示,今年1月份至10月份,石油和天然氣開採業生產者出廠價格同比增長26.5%,在各行業中居於首位。

  分析人士指出,今年以來石油天然氣價格上漲,原油價格進入「中高油價」時代格局明確,油價雖然短期有震蕩,但是上行趨勢明朗,利好相關煉化油服及煤化工等行業。北方供暖季在即,且受益於煤改氣政策的推行,導致居民用氣、工業用氣等領域的需求相應提升,且氣價比的提升也推升了發電領域的需求,相關企業業績也有望在四季度迎來景氣上行。

  二級市場方面,石油天然氣開採板塊近期表現同樣良好,11月份以來,板塊內共有12隻成份股累計實現上漲。其中,*ST華信(13.51%)、金鴻控股(10.94%)兩隻個股期間累計漲幅居前,均超過10%,藍焰控股(7.46%)、ST准油(7.30%)、傑瑞股份(4.62%)、洲際油氣(3.68%)、恆泰艾普(3.61%)、通源石油(2.77%)、海油工程(2.51%)等7隻個股期間累計也均上漲2%以上。

  業績面上,共有8家石油天然氣行業上市公司三季報業績實現同比增長。其中,通源石油(846.07%)、傑瑞股份(643.60%)、廣匯能源(451.40%)、中國石油(177.16%)等4家公司報告期內凈利潤實現同比翻番,中國石化(56.31%)、藍焰控股(50.81%)兩家公司三季報凈利潤也均同比增逾50%。此外,還有5家公司披露了2018年年報業績預告,其中,傑瑞股份(730.00%)年報凈利潤有望繼續同比增長超過500%,預告凈利潤上限方面,傑瑞股份(56265.37萬元)年報凈利潤居首,預計超過5億元,惠博普(6223.01萬元)緊隨其後,報告期內預計凈利潤超過5000萬元。

  對於年報預告凈利潤同比增幅顯著的傑瑞股份,東吳證券指出,作為全球壓裂設備龍頭企業,行業復甦迎拐點,預計全年業績增速中樞達700%以上,公司起家於油田進口專業設備及配件銷售,後在內生成長的不斷驅動下切入油田專用設備的製造領域。其中壓裂設備領域具備逐鹿全球的技術實力與市場地位。隨著行業的逐步回暖,公司本輪業務範圍的不斷擴大、海外市場的拓展,預計公司業績有望超越上輪行業高景氣周期峰值,維持「買入」評級。

  估值方面,上述三季報業績同比增長的個股中,中國石化(10.22倍)、廣匯能源(16.56倍)兩隻個股最新動態市盈率均低於行業平均值(17.16倍),具備較高安全邊際,估值優勢較為凸顯。

  機構評級方面,近30日內,共有10隻個股期間受到機構推薦。其中,傑瑞股份(22家)、中國石化(11家)兩隻個股期間機構看好評級家數均達到10家以上,廣匯能源(8家)、藍焰控股(8家)、海油工程(7家)、中國石油(5家)等4隻個股期間也均受到5家及以上機構給予「買入」或「增持」等看好評級,上述6隻個股近期受到機構集中看好,後市表現值得期待。

  對於石油天然氣板塊未來布局策略,平安證券表示,油價短期承壓但長期仍有上升空間,推薦擁有石油石化全產業鏈業務的中國石油,同時建議關注中國石化;國內天然氣消費升級利好行業內開採、進口和儲運企業,推薦握有海外油氣資源和國內LNG接收站的新奧股份。

  國泰君安(港股02611)證券則指出,隨著國家環保政策力度加大、政府積極推動天然氣消費,「十三五」期間中國天然氣消費有望呈現高增長態勢,城市燃氣分銷商有望分享行業紅利。看好城市燃氣分銷商兩大投資主線:1.覆蓋區域廣,城燃業務擴張較快的公司:「煤改氣」的持續推進將帶來接駁量及售氣量的快速增長,燃氣分銷業務覆蓋區域廣、城燃業務擴張較快的公司有望顯著受益;2.氣源供給具備優勢的公司:天然氣量價齊升背景下,在氣源供給方面具備優勢的城市燃氣分銷商更為受益。(趙子強 王珂)

  石油、煤炭及其他燃料加工業

  5家公司年報業績預喜

  昨日,國家統計局發佈數據顯示,石油、煤炭及其他燃料加工業生產者出廠價格今年1月份至10月份同比上漲16.9%,在各主要行業中位居第二。

  數據統計發現,石油、煤炭及其他燃料加工業內共有16隻成份股,從月內市場表現來看,美錦能源(7.84%)、茂化實華(5.60%)、高科石化(5.12%)等3隻個股期間累計漲幅均逾5%,ST雲維、太化股份、瀋陽化工、金能科技、寶泰隆、華錦股份等6隻個股也有不錯的市場表現,期間累計漲幅分別為:4.50%、2.51%、1.82% 、1.52% 、1.13% 、0.98%。

  資金流向方面,板塊內共有7隻成份股11月份以來累計實現大單資金凈流入。其中,寶泰隆期間累計大單資金凈流入居首,達2731.40萬元。華錦股份(804.83萬元)、瀋陽化工(512.84萬元)、岳陽興長(167.22萬元)、太化股份(135.62萬元)4隻個股月內累計均受到100萬元以上大單資金追捧。

  業績方面,行業內16家上市公司中,2018年三季報凈利潤實現同比增長的公司家數達11家,佔比68.75%。值得一提的是,山西焦化報告期內凈利潤實現同比增長2376.51%,凸顯出較高的成長能力。此外,岳陽興長(622.09%)、開灤股份(202.71%)、ST雲維(192.79%)、雲煤能源(185.76%)4家公司三季報凈利潤均實現同比翻番。

  進一步梳理髮現,行業內已有5家上市公司率先披露了2018年年報業績預告,且業績全部預喜。其中,岳陽興長預計今年1月份至12月份凈利潤實現同比增長658.34%,高科石化預計報告期內凈利潤實現同比增長20%。

  對於岳陽興長,公司預計2018年1月份至12月份歸屬於上市公司股東的凈利潤為:5200萬元至5500萬元,與上年同期相比變動幅度為:627.89%至658.34%。

  業績變動原因說明:1.去年同期主體裝置實施大檢修50多天,而本期沒有檢修,有效生產時間較上期增加,產銷量較上期大幅增加;2.主要產品毛利比去年同期增加;3.油品銷量增加;4.公司2017年末對參股公司蕪湖康衛長期股權投資凈額、應收賬款全額計提減值準備,根據會計制度,公司本期對蕪湖康衛虧損不再按權益法納入投資收益核算。

  機構評級方面,共有7隻個股近30日內獲機構給予「買入」或「增持」等看好評級。具體來看,山西焦化(9家)、開灤股份(7家)、金能科技(5家)3隻個股均受到5家以上機構扎堆看好。上海石化、華錦股份、陝西黑貓、美錦能源4隻個股機構看好評級家數分別為:2家、2家、1家、1家。(徐一鳴)

  黑色金屬冶鍊和壓延加工業

  社保基金提前潛伏7隻鋼鐵股

  日前,國家統計局發佈數據顯示,從工業生產者主要行業出廠價格分類數據來看,黑色金屬冶鍊和壓延加工業生產者出廠價格同比增長11.1%,在各主要行業中位居第三。

  另外,鋼鐵行業上市公司業績表現同樣出色,成為機構提前布局的重要原因。數據統計發現,32家鋼鐵行業上市公司前三季度盈利811億元,同比增長74%。其中,今年第一季度、第二季度、第三季度鋼鐵行業凈利潤分別為217億元、287億元、297億元。從公司凈利潤同比增長來看,今年三季報凈利潤實現同比增長的公司共有28家,佔比近九成。其中,常寶股份(285.94%)、重慶鋼鐵(267.79%)、新鋼股份(187.10%)、沙鋼股份(168.59%)、柳鋼股份(159.27%)、山東鋼鐵(125.42%)、新興鑄管(124.04%)、華菱鋼鐵(112.98%)和馬鋼股份(103.79%)等公司2018年前三季度凈利潤均實現同比翻番。

  盈利能力方面,上市鋼企報告期內實現毛利率16.54%,環比上升0.33個百分點;報告期內實現凈利率8.01%,環比大體持平。報告期內費用率6.41%,環比上升0.21個百分點。其中,銷售費用率1.52%,環比降0.01個百分點;管理及研發費用率3.01%,環比上升0.37個百分點;財務費用率1.89%,環比下降0.15個百分點。

  隨著盈利持續高位,上市鋼企降槓桿成效顯著,顯示出鋼鐵行業盈利能力得到進一步改善。截至三季度末負債率已降至58.89%,率先完成中鋼協在2017年初提出的3年至5年負債率降到60%以下的目標。根據中鋼協數據顯示,9月末全國重點鋼企負債率為66.11%,較年初下降1.12個百分點,同比下降3.91個百分點,由於重點鋼企採用集團報表,含大量非鋼業務,去槓桿進展相對較慢。

  年報業績預告方面,截至11月9日,已有7家鋼鐵行業上市公司披露了2018年年報業績預告,且業績全部預喜。具體來看,重慶鋼鐵(400%)、常寶股份(276%)、久立特材(130%)和沙鋼股份(100%)等4家公司預計2018年全年凈利潤實現同比翻番,三鋼閩光、金洲管道、永興特鋼等3家公司2018年全年業績均有望繼續增長。

  重慶鋼鐵年報業績表現亮麗,公司預計2018年全年累計凈利潤增長400%以上。業績變動原因:公司2017年的凈利潤為3.20億元。2017年底完成司法重整後,公司巨額債務得到妥善處置,資產質量進一步夯實;充分發揮體制機制優勢,大力推進全面管理變革;產銷規模明顯提升,主要經濟技術指標不斷刷新歷史最好水平,成本管理縱深推進,公司和產品競爭力顯著改善,生產經營步入良性循環。考慮2018年四季度鋼材市場走勢及實施利潤分享計劃和員工持股計劃,預計下一報告期期末的累計凈利潤將增長400%以上,具體數據以公司2018年年度報告披露為準。

  對於該股,國元證券表示,重慶鋼鐵成為中國西南地區最具競爭力的鋼鐵企業,未來公司將持續深化改革,圍繞滿產滿銷目標,以市場需求和盈利能力為導向,優化產品結構,持續推進直供直銷直發的營銷策略,從立足川渝進一步輻射雲貴區域,全面擴大區域市場的影響力。進一步提升快速應對市場變化的能力,力爭2018年底在西南區域具備較強的成本競爭力,給予「增持」評級。

  值得一提的是,社保基金今年三季度持有7隻鋼鐵股,合計持股市值為14.89億元。其中,新鋼股份、柳鋼股份、鞍鋼股份(港股00347)、安陽鋼鐵、武進不銹等5隻個股成為社保基金三季度新進持有的品種,持股數量分別為2000.00萬股、1879.49萬股、1558.41萬股、441.86萬股、87.04萬股。社保基金在今年三季度並對新興鑄管(337.81萬股)、南鋼股份(1352.78萬股)等兩隻個股進行增持操作,後市投資機會備受機構肯定。

  與此同時,在三季度基金前十大重倉持股中,持有鋼鐵股的市值僅占重倉持股市值的0.48%,仍然處於低配狀態。從增持情況來看,基金在三季度重點增持利潤彈性較大的鋼企,從增持股數占流通股比例來看,基金增持比例較大的鋼鐵股分別為三鋼閩光、新鋼股份和韶鋼松山。

  對於鋼鐵板塊的後市投資邏輯,海通證券(港股06837)表示,今年第三季度盈利創新高,板塊估值繼續修復。受房地產新開工和政策放鬆影響,建築用鋼需求旺盛,螺紋的鋼廠庫存和社會庫存均有下降,而製造業用鋼庫存則一路升高。過去兩個月,螺紋和熱軋板卷價格走勢相反,加之原材料價格上漲,二者噸鋼毛利差距加大,創十年新高,從上述庫存看,預計螺強板弱仍有一定持續性。總體上預計明年春節前供需將基本平衡,盈利在高位盤整,板塊估值有望繼續反彈。推薦低估值、建材類為主的公司,如華菱鋼鐵等。(任小雨)

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