財經 北京新浪網 利率上升導致國內借貸成本走高 印度經濟或將放緩

利率上升導致國內借貸成本走高 印度經濟或將放緩

北京新浪網 2018-11-10 07:16

  印度經濟或將放緩

  來源:金融時報

  本報記者莫莉

  本周四,穆迪投資者服務公司表示,印度經濟將在2018年增長7.4%,但隨著利率上升導致國內借貸成本走高,明年印度經濟增速將放緩至7.3%。經濟學家則表示,隨著明年初印度大選的臨近,莫迪政府或將承壓。在此背景之下,印度盧比大幅走軟仍將是印度央行的難題之一。

  穆迪在題為《2019年-2020年全球宏觀展望》的報告中表示,印度今年1月至6月的經濟增長為7.9%。隨著利率上升,印度國內借貸成本已經上升,預計到2019年,印度央行將繼續穩步提高基準利率,這將進一步抑制國內需求。

  穆迪表示,這些因素將限制印度經濟未來幾年的增長速度,2019年和2020年的實際GDP增速將從2018年的7.4%左右降至7.3%。穆迪還認為,印度增長前景面臨的最大下行風險來自對其金融業的擔憂。受全球油價上漲的影響,加上盧比大幅貶值,增加了家庭消費籃子的成本,並將對家庭進行其他支出的能力造成壓力。在短期內,如若印度當局穩定金融業的措施落實到位時,信貸增長可能會放緩。但非銀行金融機構長期流動性緊縮的下行風險依然存在,這可能導致其信貸供應大幅放緩。

  在印度總理莫迪頒布「廢鈔令」兩年多來,其國內的反對之聲並未停止。據悉,隨著明年初印度大選的臨近,反對者計劃舉行全國範圍的抗議「廢鈔令」活動。他們認為,莫迪廢除大額現鈔政策給企業帶來了混亂,並造成大量失業,遏制了經濟增長。莫迪的前任曼莫漢·辛格周四在一份聲明中表示,作為印度經濟基石的中小企業,尚未從「廢鈔衝擊」中復甦,這對就業產生了直接影響。

  客觀而言,儘管印度經濟增長在很大程度上已從「廢鈔令」中反彈——今年第一季度,印度經濟增長超過8%,成為全球增長最快的主要經濟體,也說明「廢鈔令」並非百害而無一利。印度經濟監測中心提供的數據顯示,在2016年11月印度政府禁止發行大額鈔票後,短期內即有150萬人失業。八個月後,消費稅出台,再度傷及印度中小企業。儘管印度經濟今年出現反彈,但經濟增長速度仍不足以為每年近1200萬進入勞動力市場的印度年輕人創造足夠的就業崗位,這可能導致印度社會動蕩,削弱莫迪連任的機會。

  莫迪競選時曾承諾每年增加1000萬個就業崗位,創造就業是他的首要任務。然而,隨著他的5年任期接近尾聲,這個就業目標仍是「紙上談兵」。莫迪政府一直為「廢鈔令」辯護。印度財政部長Allen·賈特里稱,這一政策是「政府為使經濟正常化而作出的一系列重要決定中的關鍵一步」。

  與此同時,莫迪政府與印度央行之間的微妙關係,也引發了投資者的擔憂。據報導,莫迪一直在向印度央行施壓,要求其放寬貸款標準,並在明年全國大選前利用過剩資金推動經濟增長。當被問及印度政府是否向印度央行行使特殊權力時,Allen·賈特里拒絕置評。「除了我們已經說過的以外,我不需要發表更多評論。」他在周三的新聞發佈會上說。印度央行對此也未有回應。但印度央行副行長阿查里亞上周五發表講話,警告政府不要干預央行貨幣政策。

  對於印度央行來說,當前的確身陷兩難。一方面,隨著明年大選的臨近,經濟增長和刺激就業成為莫迪政府關注的焦點;但另一方面,隨著全球經濟增長放緩,印度盧比對美元匯率今年已暴跌超過15%。周三,盧比再次暴跌,兩周來首次跌破1美元兌74盧比。有分析師警告說,如果印度央行不及時加息,這可能會加劇印度國內通貨膨脹,從而傷及印度經濟增長。凱投宏觀印度經濟學家希蘭·沙阿在一份研究報告中表示,對於貧苦人口眾多的印度來說,印度央行遏制通脹的聲譽至關重要。過去幾年,遏制通脹一直是印度央行貨幣政策的驕傲之一。如果印度央行失去了這一信譽,這將是印度經濟的災難。

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