科技 新浪科技 巴克萊:微博用戶及營收增長 目標價上調至150美元

巴克萊:微博用戶及營收增長 目標價上調至150美元

新浪科技 2018-02-14 17:50

  北京時間2月14日消息,美國投行巴克萊今天發布研究報告指出,通過2017年第四季度財報可以看到, 微博 的用戶和營收增長保持持續提升,但市場競爭及對外投資可能會影響利潤率的進一步上漲。巴克萊重申對微博股票的「增持」評級,並將目標股價從135美元上調至150美元。

   以下為報告主要內容:

   要點

  微博報告了又一個強勁的季度,營收和每股收益較華爾街平均預期分別高4.2%和10.2%。微博同時給出了強勁的第一季度營收展望,同比增幅達到68%至73%,中間點較分析師平均預期高7.5%。這意味著2018年微博的營收增長前景良好。儘管中國總體的移動互聯網用戶數增長開始放緩,但微博的用戶參与度水平持續提升,月活躍用戶數(MAU)和日活躍用戶數(DAU)分別同比增長25%和24%。我們認為,這是由於微博持續推動社交產品的多樣化,網路效應的加強,更高質量的用戶製作內容(UGC內容),以及與手機廠商的合作。在商業化方面,超級粉絲通平台的發布協助提升了廣告效率。作為中國關鍵的社交平台,微博很可能受益於冬奧會和世界盃等活動,而快消和體育服飾等品類可能會看到更強勁的廣告增長。我們重申對微博股票的「增持」評級,並將目標股價從135美元上調至150美元。

   利好

  MAU和DAU仍然維持穩定的增長勢頭,同比增幅分別為25%和24%,達到3.92億和1.72億。移動端繼續快速發展。從用戶參与度來看,移動端佔MAU的93%,高於此前的90%。從商業化能力來看,移動端占廣告總營收的79%,高於此前的68%。大客戶廣告營收增長出現明顯加速(同比增幅為106%),這主要是由於客戶數量增長了34%。超過1300家MCN(網紅孵化機構)與微博達成了合作。12月份,短視頻的觀看量同比翻番。

   關注點

  微博CEO強調了接下來的投資計劃,涉及以下領域:1)通過與智能手機廠商合作來獲得用戶;2)機器學習;3)能加強社交功能的產品。對版權內容的採購可能也會對利潤率造成影響。微博CFO特別提到,2018年非美國通用會計準則運營利潤率可能與2017年的水平(40%)相仿或略好,略低於華爾街預期。

   估值

  我們將微博2018年和2019年營收預期分別提高7.5%和8.8%,同時將每股收益預期分別提高6.1%和5.3%。我們將目標股價從135美元上調至150美元。這基於2019年前瞻適應率38倍(此前為36倍),2019年每股收益預期3.94美元(此前為3.74美元)。

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